發(fā)展新能源汽車既是行業(yè)重任，亦是國家戰(zhàn)略。但在經(jīng)歷了十多年的快速增長后，2019年我國新能源汽車市場第一次出現(xiàn)了負增長，今年年初突然爆發(fā)新冠病毒肺炎疫情，再加上國際油價的大幅下降，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將呈現(xiàn)出哪些新趨勢和新變化？
4月30日晚8點，中國汽車報公益直播講座第十期如約開課。本期講座的特約嘉賓賽迪顧問汽車產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理鹿文亮博士認為，雖然2019年中國新能源汽車市場出現(xiàn)了下跌，但更多是受到了汽車市場整體大環(huán)境的影響?！皬闹虚L期看，我們應當對產(chǎn)業(yè)的未來保持樂觀?！甭刮牧帘硎荆凇靶禄ā焙推嚧碳はM政策推動下，預計2020年新能源汽車將重回正增長，2023年銷量有望達到230萬輛。結(jié)合這一判斷以及對產(chǎn)業(yè)鏈的綜合分析，鹿文亮給投資者指出了當下新能源汽車產(chǎn)業(yè)四大最值得投資的領域：動力電池、乘用車、充換電服務以及智能網(wǎng)聯(lián)。
審視：更大規(guī)模、高端增長、產(chǎn)業(yè)集中
雖然2019年我國新能源汽車市場首次出現(xiàn)下滑，但市場規(guī)模仍然在不斷擴大。一方面，我國依然是全球最大的新能源汽車產(chǎn)銷國，銷量占全球新能源汽車市場的一半以上；另一方面，在整體汽車市場中，新能源汽車市場的滲透率不斷提升?！半S著車型的豐富、產(chǎn)品技術不斷迭代和配套基礎設施的完善，產(chǎn)品日益滿足消費者需求，私人領域的新能源汽車消費占比呈現(xiàn)持續(xù)擴大的態(tài)勢?！甭刮牧林赋觯?019年私人消費占新能源市場整體的比例高達50%，比2016年提高了23個百分點。
與此同時，新能源汽車消費市場還呈現(xiàn)出了新的特征：向高端化發(fā)展，低端車型市場出現(xiàn)萎縮。據(jù)統(tǒng)計，2019年，純電動A級車市場份額同比上漲1.7倍至53%，成為了純電動乘用車絕對主力，A00級車占比大幅下降；而在插電式混動汽車領域，雖然A級車仍然為主流車型，但相應的市場份額正在收縮，以寶馬五系和比亞迪唐等明星產(chǎn)品為代表的B級和C級車表現(xiàn)強勁，市場份額分別同比上漲1.6倍和1.9倍。
在談到產(chǎn)業(yè)分布時，鹿文亮提出，從總體分布來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的重點企業(yè)主要分布在華東、中南和西南地區(qū)，合計占比超過80%，集中度處于高位。值得一提的是，通過對比企業(yè)數(shù)量和產(chǎn)值規(guī)模后發(fā)現(xiàn)，華東地區(qū)企業(yè)規(guī)模相對較小，創(chuàng)新型小企業(yè)較多。
預測：今年有望重回增長
2019年，一方面為刺激消費，拉動新能源汽車銷量，另一方面則為推動我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展，國家先后出臺了多項新能源汽車產(chǎn)業(yè)的相關政策，例如1月29日印發(fā)的《進一步優(yōu)化供給推動消費平穩(wěn)增長促進形成強大國內(nèi)市場的實施方案(2019年)》以及6月發(fā)布的《推動重點消費品更新升級 暢通資源循環(huán)利用實施方案(2019-2020年)》等。“政策密集出臺并未能挽回當年新能源汽車市場的下降。”鹿文亮分析道，這主要是由于2019年新能源汽車補貼出現(xiàn)了歷史上最大一次幅度的退坡。由于一直以來新能源汽車產(chǎn)品都未能在主流市場形成較強競爭力，購置補貼的退坡進一步加大了其與傳統(tǒng)燃油汽車的差距，再加上國六排放標準升級引發(fā)的國五車型促銷以及電動車自燃事件的集中爆發(fā)，這些都導致了去年新能源汽車市場未能保持前幾年的增長態(tài)勢。
從今年年初開始，先后發(fā)生了三起“黑天鵝”事件（新冠病毒肺炎疫情、國際原油價格暴跌以及國際股市熔斷），這無疑給今年的新能源汽車市場帶來了不利影響。在諸多負面影響之下，新能源汽車發(fā)展何去何從？在鹿文亮看來，由于近期出臺的一系列消費端補貼政策，疊加疫情激發(fā)的購車新需求，今年新能源汽車市場大概率會回歸到增長態(tài)勢。至于具體的市場構成，純電動將依然是主要方向，插電式混合動力為過渡產(chǎn)品，氫燃料電池車比例仍較小。
建議：電池、整車、充換電和智能網(wǎng)聯(lián)
根據(jù)國務院發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020年)》，新能源汽車包括插電式混合動力汽車(PHEV)、純電動汽車(BEV)和燃料電池汽車(FCEV)?；谶@一定義，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游的電池、電機、電控等零部件環(huán)節(jié)，中游的整車制造環(huán)節(jié)，以及下游的后服務市場環(huán)節(jié)。
由于產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入新階段，從2019年以來，國內(nèi)新能源汽車領域的投資市場也發(fā)生了變化?！半m然投融資事件數(shù)量逐步降低，但投資項目金額卻在逐漸增大?！甭刮牧吝M一步分析了新能源汽車產(chǎn)業(yè)投融資分布情況，整車制造領域占比最高，已超過30%。動力電池、充換電和出行領域緊隨其后。
那么，今年投資者該如何選擇呢？在剖析去年前三季度各企業(yè)的財務情況后，鹿文亮發(fā)現(xiàn)，從各細分領域營收和利潤情況來看，中游整車制造環(huán)節(jié)收入貢獻度最高，比重高達71.1%，其次為動力電池領域和充換電領域，收入比重分別為17.9%和5.7%。值得注意的是，動力電池和電池材料領域盈利能力較強，凈利率均在10%以上，比行業(yè)平均凈利率高4.6%。
基于此，鹿文亮給出了四點投資建議：首先，動力電池在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的地位越來越重要，未來增長空間大，話語權高，具有較高的凈利率。至于電池的技術路線，盡管未來幾年三元電池將繼續(xù)主導市場，但沒有絕對的優(yōu)劣，磷酸鐵鋰電池的市場份額未來也有望進一步提升；其次，乘用車雖然凈利率較低，但未來增長空間大，產(chǎn)值最高，適合地方政府投資；再次，充換電服務今年納入 “新基建”范圍，是新能源汽車產(chǎn)業(yè)核心基礎設施，發(fā)展序幕剛剛開始，值得指出的是，基于充電數(shù)據(jù)的后服務市場或?qū)⒊蔀橄乱粋€風口；作為第四個值得重點關注的投資方向，智能網(wǎng)聯(lián)是未來汽車產(chǎn)業(yè)變革的核心，價值初現(xiàn)。
“雖然在’黑天鵝’事件頻發(fā)的大背景下，短期影響必然存在?！钡刮牧翉娬{(diào)，無論是從建設汽車強國的角度出發(fā)，還是出于能源安全和環(huán)境保護的考慮，新能源汽車仍是我國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，我們應該對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景充滿信心。
