中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：動(dòng)力煤期貨在2014年首月迎來(lái)了首次交割，配對(duì)量共計(jì)275手，皆為車船板交割。車船板交割是指賣方在交易所指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)將貨物裝至買(mǎi)方汽車板、火車板或輪船板，完成貨物交收的一種實(shí)物交割方式。業(yè)內(nèi)人士稱，這種交割方式進(jìn)一步貼近了現(xiàn)貨市場(chǎng)。
一般來(lái)說(shuō)，國(guó)企要參與期貨市場(chǎng)都需要“批條子”，程序繁瑣。今年初，鄭州商品交易所動(dòng)力煤期貨首單期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)備受關(guān)注，它為國(guó)企未來(lái)參與期貨市場(chǎng)探索出一條新路子。
動(dòng)力煤期貨首單車船板交割
近日，動(dòng)力煤期貨上市后的首筆期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨業(yè)務(wù)順利完成，買(mǎi)賣雙方為江蘇錦盈貿(mào)易和內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司，交割采用了車船板方式。
業(yè)內(nèi)人士表示 ，這種交割方式的優(yōu)點(diǎn)：一是指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)附近的現(xiàn)貨企業(yè)無(wú)須將貨物拉到指定交割倉(cāng)庫(kù)即可交割，便于其直觀地利用期貨市場(chǎng)套期保值；二是降低交割成本，促進(jìn)期現(xiàn)貨價(jià)格趨合，有利于市場(chǎng)功能的發(fā)揮；三是實(shí)行車船板交割的同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割方式同時(shí)存在，以方便現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨時(shí)利用期貨倉(cāng)單融資，緩解資金壓力。
在這次交割中，國(guó)有企業(yè)新海電廠通過(guò)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司間接參與期貨市場(chǎng)，受到了期貨市場(chǎng)的帶來(lái)的便利與盈利，規(guī)避了過(guò)去國(guó)企參與期貨市場(chǎng)復(fù)雜程序，提高了運(yùn)作效率。其中，身為錦泰期貨有限公司全資風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的錦盈貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱“錦盈貿(mào)易”）是作為江蘇新海發(fā)電公司的煤炭供應(yīng)商參與期貨交易，從而使得江蘇新海發(fā)電公司間接利用期貨市場(chǎng)。
“煤電長(zhǎng)協(xié)機(jī)制取消后，目前國(guó)內(nèi)煤電談判基本是定量不定價(jià)，這對(duì)電企很不利。”上周五在南京舉辦的動(dòng)力煤期貨首次交割經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)上，江蘇新海發(fā)電有限公司副總經(jīng)理趙斌深有感觸地說(shuō)，新海發(fā)電是國(guó)信集團(tuán)的控股電廠，正常來(lái)說(shuō)，過(guò)去一般都回避期貨市場(chǎng)，這次也是買(mǎi)煤炭現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合同，操作過(guò)程，要跟控股股東國(guó)信集團(tuán)打報(bào)告，最后用了3天時(shí)間與各方磋商，最后把合同定下來(lái)。
“錦盈模式”是可復(fù)制的
“過(guò)去國(guó)信集團(tuán)還要提交國(guó)資委審批，但“錦盈模式”就規(guī)避了，東海發(fā)電向國(guó)信集團(tuán)打報(bào)告是向錦盈買(mǎi)現(xiàn)貨，理論上不用報(bào)告，錦盈是錦泰期貨的子公司，如此一來(lái)國(guó)信集團(tuán)很快就批下來(lái)了，可以做?！壁w斌說(shuō)。
鄭州商品交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在當(dāng)前“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”體制矛盾依然存在、電力企業(yè)亟需有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的背景下，這種通過(guò)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，幫助電力企業(yè)尤其是國(guó)有電力企業(yè)有效利用動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的“錦盈模式”值得行業(yè)借鑒。
“國(guó)有企業(yè)利用期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)格，過(guò)去在支付政策上可能多多少少有不便利的地方，這個(gè)模式則可以避免不便?！鄙鲜鲟嵣趟?fù)責(zé)人表示，這種做法是可以標(biāo)準(zhǔn)化的，可以復(fù)制的，可以推廣的。
2013年初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)期貨公司成立風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，開(kāi)展以風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)試點(diǎn)。據(jù)了解，鄭商所致力于發(fā)展動(dòng)力煤期貨成為交割和現(xiàn)貨貿(mào)易、買(mǎi)賣，形成線上和線下相互對(duì)應(yīng)的、相互匹配的購(gòu)銷平臺(tái)。此前鄭商所設(shè)計(jì)了信用倉(cāng)單、廠庫(kù)交割，現(xiàn)在已有5家大型煤炭企業(yè)作為動(dòng)力煤期貨廠庫(kù)主體。
