國(guó)網(wǎng)信通（岷江水電）近日正式發(fā)布募集配套資金定增發(fā)行情況公告，這就標(biāo)志著，歷時(shí)一年多的重大資產(chǎn)重組計(jì)劃終于完成。
國(guó)網(wǎng)信通公司重大資產(chǎn)重組分為三步，分別是重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、募集配套資金，2019年12月公司已完成資產(chǎn)交割，目前正在進(jìn)行的是募集配套資金。
國(guó)網(wǎng)信通重組完成后，大股東變更為國(guó)網(wǎng)信產(chǎn)集團(tuán)。上市公司主要業(yè)務(wù)由原來(lái)傳統(tǒng)的配售電及發(fā)電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楦挥谐砷L(zhǎng)性的云網(wǎng)綜合服務(wù)，覆蓋了包括云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、云平臺(tái)、云應(yīng)用，并構(gòu)建出全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系。
目前國(guó)網(wǎng)信通擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股份的方式募集配套資金，募資擬用于投資標(biāo)的公司“云網(wǎng)基礎(chǔ)平臺(tái)光纖骨干網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目。
本次國(guó)網(wǎng)信通資產(chǎn)重組基本完成，未來(lái)發(fā)展將會(huì)進(jìn)入新的快速賽道。其依托龐大的國(guó)網(wǎng)能源領(lǐng)域，并轉(zhuǎn)型云網(wǎng)融合業(yè)務(wù)服務(wù)商。
為保障國(guó)網(wǎng)信通在“云網(wǎng)融合”業(yè)務(wù)方面的核心平臺(tái)地位，信產(chǎn)集團(tuán)和國(guó)家電網(wǎng)承諾未來(lái)5年通過(guò)業(yè)務(wù)調(diào)整或資產(chǎn)、業(yè)務(wù)重組等方式消除相關(guān)的業(yè)務(wù)重合，未來(lái)不僅會(huì)使國(guó)網(wǎng)的電力物聯(lián)網(wǎng)布局持續(xù)推進(jìn)，而且在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)，國(guó)網(wǎng)信通毫無(wú)疑問(wèn)將會(huì)占據(jù)主導(dǎo)地位。
重組完成后的國(guó)網(wǎng)信通(岷江水電)，是國(guó)家電網(wǎng)旗下國(guó)網(wǎng)信通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的核心資產(chǎn)。目前國(guó)網(wǎng)旗下信息化業(yè)務(wù)有兩大主要上市公司，分別是國(guó)網(wǎng)信通和國(guó)電南瑞。兩家企業(yè)分別在兩京（北京、南京）地區(qū)，國(guó)電南瑞主要做省網(wǎng)的業(yè)務(wù)，而國(guó)網(wǎng)信通主要做總部的業(yè)務(wù)。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)國(guó)網(wǎng)信通的主業(yè)是國(guó)網(wǎng)的軟件硬件服務(wù)以及網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和運(yùn)維，比如面向云服務(wù)的國(guó)網(wǎng)云、面向營(yíng)銷(xiāo)的網(wǎng)上國(guó)網(wǎng)。隨著信通資產(chǎn)的重組，國(guó)網(wǎng)信通肩負(fù)著國(guó)家電網(wǎng)信息化、智能化、云網(wǎng)融合的重大使命。國(guó)網(wǎng)新的董事長(zhǎng)毛總在內(nèi)部講話中也明確提出利用“大云物移智鏈”技術(shù)，推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型與信息技術(shù)深度融合。
國(guó)網(wǎng)信通在國(guó)家電網(wǎng)中地位不容置疑。信息化、數(shù)字化是趨勢(shì)，也是未來(lái)國(guó)網(wǎng)提高自身效率的最佳路徑。
國(guó)網(wǎng)信通去年歸屬母公司凈利潤(rùn)為4.87億元，且目前動(dòng)態(tài)市盈率僅20多倍，在軟件、云計(jì)算同類(lèi)公司動(dòng)則100倍PE，國(guó)網(wǎng)信通在其中顯得異常的引人注目。
01
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國(guó)網(wǎng)信息化下一步清晰的動(dòng)作
從重組后的國(guó)網(wǎng)信通的一系列動(dòng)作可以很清晰地看到國(guó)網(wǎng)下一步的行動(dòng)。
國(guó)網(wǎng)信通本次擬向不超過(guò)35名投資者非公開(kāi)發(fā)行股票募集配套資金，募集配套資金總額不超過(guò)14.8億元，發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)發(fā)行前公司總股本的20%，即不超過(guò)1億股。
本次募集的14.8億資金主要投向了三個(gè)方向：云網(wǎng)基礎(chǔ)平臺(tái)光纖骨干網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目；云網(wǎng)基礎(chǔ)平臺(tái)軟硬件系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目；互聯(lián)網(wǎng)+電力營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。
其中《云網(wǎng)基礎(chǔ)平臺(tái)光纖骨干網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目》，擬建設(shè)一張覆蓋華北、華東、華中、西北四大區(qū)域，輻射北京、上海、天津、山東、湖北、陜西等14個(gè)省市的大容量光纖骨干網(wǎng)，面向行業(yè)用戶開(kāi)展運(yùn)營(yíng)服務(wù)，持續(xù)提升優(yōu)化基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)資源，為云網(wǎng)融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供通信網(wǎng)絡(luò)速率高，計(jì)算存儲(chǔ)性能高，整體安全可靠性高的云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。
項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容主要是光傳輸系統(tǒng)設(shè)備和配套系統(tǒng)建設(shè)。其中光傳輸系統(tǒng)設(shè)備包括終端站和光放站建設(shè)，配套系統(tǒng)建設(shè)主要包括新建光纜、通信電源系統(tǒng)擴(kuò)容改造、機(jī)柜購(gòu)置及機(jī)房改造。
其中值得關(guān)注的是國(guó)網(wǎng)信通對(duì)其收入的測(cè)算，收入測(cè)算直接是按照三大運(yùn)營(yíng)商的價(jià)格，以略低于運(yùn)營(yíng)商資費(fèi)的方式定價(jià)的。
在《云網(wǎng)基礎(chǔ)平臺(tái)軟硬件系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目》方面，該項(xiàng)目將建設(shè)云數(shù)據(jù)中心（IDC），主要包括數(shù)據(jù)中心建筑、供電等基礎(chǔ)環(huán)境改造，機(jī)房及相關(guān)弱電系統(tǒng)建設(shè)以及配套的計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)、安全等相關(guān)IT軟硬件系統(tǒng)建設(shè)，并以云數(shù)據(jù)中心為基礎(chǔ)，云計(jì)算應(yīng)用及服務(wù)為核心，軟硬件產(chǎn)品為支撐，打造云基礎(chǔ)設(shè)施、云服務(wù)、云終端、云平臺(tái)運(yùn)營(yíng)服務(wù)于一體的產(chǎn)業(yè)體系。
有利于支撐泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，并有利于拓展教育、交通、政法和公共事業(yè)等行業(yè)的數(shù)據(jù)云服務(wù)和應(yīng)用云服務(wù)。
其中，大數(shù)據(jù)服務(wù)收入是按照預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模15%-17%的年增長(zhǎng)率估算。物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、智慧氣象云、性能檢測(cè)云、身份可信云服務(wù)收入按照預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模乘以單價(jià)估算，人工智能服務(wù)收入按照預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模 20%的年增長(zhǎng)率估算。軟件評(píng)測(cè)服務(wù)按照市場(chǎng)規(guī)模以年收入估算。
雖然其中的部分業(yè)務(wù)開(kāi)展起來(lái)具有一定的未知性，但是，至少把未來(lái)的發(fā)展基調(diào)定下來(lái)了。未來(lái)國(guó)網(wǎng)就會(huì)圍繞這套平臺(tái)開(kāi)發(fā)后面提到的這一系列“基礎(chǔ)云、云應(yīng)用”服務(wù)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。
在《互聯(lián)網(wǎng)+電力營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目》方面，本項(xiàng)目包括三個(gè)軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境，三個(gè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)以及一套終端。
三個(gè)軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境分別為云開(kāi)發(fā)測(cè)試環(huán)境、云生產(chǎn)環(huán)境、客戶服務(wù)云環(huán)境。
三個(gè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)分別為客戶門(mén)戶服務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)管理平臺(tái)及客戶側(cè)智慧能源管理系統(tǒng)。
一套終端指能源物聯(lián)終端。營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)軟件平臺(tái)以企業(yè)中臺(tái)為核心，建設(shè)并運(yùn)營(yíng)基于泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的新一代企業(yè)級(jí)營(yíng)銷(xiāo)信息系統(tǒng)，助力電網(wǎng)企業(yè)打造開(kāi)放共享的能源服務(wù)生態(tài)圈。
相關(guān)硬件基礎(chǔ)設(shè)施主要包括機(jī)柜、服務(wù)器、存儲(chǔ)設(shè)備，以及配套的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和安全設(shè)備的購(gòu)置。項(xiàng)目建設(shè)緊跟電力營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)完善電力營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)模式，并以此為基礎(chǔ)開(kāi)拓南方電網(wǎng)、市場(chǎng)化配售電企業(yè)市場(chǎng)。
該項(xiàng)目業(yè)務(wù)收入分別來(lái)源于電網(wǎng)側(cè)和大工業(yè)用戶側(cè)，涉及五項(xiàng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源，分別包括電網(wǎng)側(cè)的云開(kāi)發(fā)測(cè)試環(huán)境使用收入、委托定制開(kāi)發(fā)收入、電網(wǎng)側(cè)軟件平臺(tái)使用收入，和大工業(yè)用戶側(cè)的客戶用能數(shù)據(jù)交易收入、客戶側(cè)軟件平臺(tái)使用收入。
從收入來(lái)看，收入主要來(lái)源主要還是客戶側(cè)的使用收入和電網(wǎng)側(cè)的軟件平臺(tái)使用收入。
02
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市場(chǎng)對(duì)于國(guó)網(wǎng)云服務(wù)的擔(dān)憂
市場(chǎng)對(duì)于國(guó)網(wǎng)的信息化業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)了不同的觀點(diǎn)，從其發(fā)展方向來(lái)看，目前能源互聯(lián)網(wǎng)的升級(jí)換代以及電力物聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)是市場(chǎng)的趨勢(shì)，不會(huì)轉(zhuǎn)移。為第二代堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)、下一代智能電網(wǎng)提供軟件智能支撐也是市場(chǎng)看好的發(fā)展路徑。
但是IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）這塊的市場(chǎng)，依然不明朗，但是有一點(diǎn)是潛在可能性的：那就是國(guó)網(wǎng)的上下游龐大的客戶，和遍布全國(guó)的能源網(wǎng)絡(luò)。
國(guó)網(wǎng)云服務(wù)業(yè)務(wù)目前來(lái)看，市場(chǎng)上的云服務(wù)已經(jīng)被阿里、騰訊、百度等幾大巨頭占據(jù)，市場(chǎng)擔(dān)憂國(guó)網(wǎng)的云服務(wù)業(yè)務(wù)能否在對(duì)企業(yè)服務(wù)層面與BAT進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。但另外一方面，國(guó)網(wǎng)除去企業(yè)級(jí)別的云服務(wù)之外，可以選擇在自己的上下游以及政府層面的客戶進(jìn)行發(fā)掘，因?yàn)檎母黜?xiàng)云服務(wù)涉及到國(guó)家方方面面，放到國(guó)網(wǎng)層面上至少在安全上面是一個(gè)很好的方案。但是，國(guó)字頭的移動(dòng)、聯(lián)通等服務(wù)商也在做云服務(wù)，所以國(guó)網(wǎng)未來(lái)的云服務(wù)具有很大的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。
IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）的成本集中在能耗和數(shù)據(jù)，就是能源電路和數(shù)據(jù)電路，能源電路一年用多少度電來(lái)衡量，數(shù)據(jù)電路一年多少的流量來(lái)衡量。
傳統(tǒng)IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心），分別依靠國(guó)網(wǎng)提供能源電路、移動(dòng)等運(yùn)營(yíng)商來(lái)提供數(shù)據(jù)電路再加上自己的運(yùn)維平臺(tái)來(lái)組裝建設(shè)IDC中心，成為IDC。
以前，國(guó)網(wǎng)缺少數(shù)據(jù)源，三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商確實(shí)電源，所以兩方的合作可以進(jìn)行下去，但是未來(lái)如果國(guó)網(wǎng)自己做互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心，最大的問(wèn)題還是缺少數(shù)據(jù)電路，這項(xiàng)業(yè)務(wù)只能面向三大運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行采購(gòu)，也不排除未來(lái)和廣電進(jìn)行合作的可能性。
如果國(guó)網(wǎng)在變電站環(huán)節(jié)，抓緊實(shí)現(xiàn)IDC中心的建設(shè)，通過(guò)變電站緊靠社區(qū)的優(yōu)勢(shì)以及充足的不間斷的電力保障，其實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)平臺(tái)的目標(biāo)指日可待。
03
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國(guó)網(wǎng)信通在行業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)
國(guó)網(wǎng)加強(qiáng)與廣電的合作，彌補(bǔ)信息流量的不足
目前國(guó)網(wǎng)與中國(guó)廣電在5G方面的合作事項(xiàng)已基本確立。雙方的合作有望使國(guó)家電網(wǎng)和中國(guó)廣電兩家公司實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同推進(jìn)5G業(yè)務(wù)的快速落地。
中國(guó)廣電手里握著700MHz黃金頻段，具備信號(hào)覆蓋廣、穿透能力強(qiáng)、適合大范圍連續(xù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋等優(yōu)點(diǎn)。基于700MHz建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)，能夠加快網(wǎng)絡(luò)覆蓋速度和大幅降低網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本。
而國(guó)網(wǎng)方面，國(guó)網(wǎng)輸電鐵塔遍布各地，在運(yùn)架空輸電線路94萬(wàn)公里、桿塔291萬(wàn)基。尤其在東部地區(qū)，分布密度較高。據(jù)中國(guó)鐵塔公司統(tǒng)計(jì)，新建一座地面通信塔塔體及基礎(chǔ)平均造價(jià)14.2萬(wàn)元，占地30平方米。利用已有的電網(wǎng)鐵塔桿體進(jìn)行基站建設(shè)，平均每個(gè)站可縮短建設(shè)周期約60天，并可節(jié)約土地資源，減少鋼材、混凝土消耗，降低重復(fù)建設(shè)成本。5G在電力領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景豐富，是打造電力物聯(lián)網(wǎng)的必備手段。
國(guó)網(wǎng)系公司在電力物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面具備天然優(yōu)勢(shì)
電力物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)具備較高壁壘，因?yàn)槟茉葱袠I(yè)關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，對(duì)數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)的安全性、可靠性、實(shí)時(shí)性要求很高，目前而行業(yè)外服務(wù)商由于經(jīng)驗(yàn)的缺失，進(jìn)入難度將會(huì)較大。
同時(shí)，國(guó)網(wǎng)目前的業(yè)務(wù)積累的企業(yè)具備明顯優(yōu)勢(shì)，客戶黏性較大。目前來(lái)看，國(guó)網(wǎng)系的公司在電力物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面具備了天然的優(yōu)勢(shì)。
國(guó)電南瑞和國(guó)網(wǎng)信通占據(jù)市場(chǎng)主要份額
根據(jù)2019年末的招標(biāo)信息，國(guó)電南瑞和信產(chǎn)集團(tuán)（包含國(guó)網(wǎng)信通）兩家公司的市場(chǎng)份額達(dá)到了72.84%，具體看，國(guó)電南瑞、國(guó)網(wǎng)信通、信產(chǎn)集團(tuán)（不含國(guó)網(wǎng)信通）、積成電子、太極股份的占比分別為41.98%、17.28%、13.58%、3.7%和 3.7%，國(guó)網(wǎng)系公司占據(jù)了市場(chǎng)絕大部分的份額。
體系內(nèi)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)望逐步消除，公司有望占據(jù)電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)主導(dǎo)地位
為保障國(guó)網(wǎng)信通在“云網(wǎng)融合”業(yè)務(wù)方面的核心平臺(tái)地位，信產(chǎn)集團(tuán)和國(guó)家電網(wǎng)分別出具《關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函》。未來(lái)5年通過(guò)業(yè)務(wù)調(diào)整或資產(chǎn)、業(yè)務(wù)重組等方式消除億力科技、智芯微電子、深國(guó)電與公司的業(yè)務(wù)重合，同時(shí)承諾在5年內(nèi)通過(guò)業(yè)務(wù)調(diào)整等方式消除南瑞集團(tuán)與公司的業(yè)務(wù)重合，未來(lái)國(guó)網(wǎng)信通將在電力物聯(lián)網(wǎng)和5G建設(shè)業(yè)務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位。
在新產(chǎn)品的培育中國(guó)網(wǎng)勢(shì)必扮演重要角色
在提出的七大新基建領(lǐng)域中除城際高速鐵路和城際軌道交通同國(guó)家電網(wǎng)方面不涉及外，其他六項(xiàng)均與電網(wǎng)的業(yè)務(wù)息息相關(guān)，國(guó)網(wǎng)勢(shì)必在推進(jìn)新基建的過(guò)程中將扮演重要角色。根據(jù)新聞報(bào)道，國(guó)網(wǎng)公司董事長(zhǎng)毛偉明表示，目前全年國(guó)家電網(wǎng)特高壓建設(shè)項(xiàng)目明確投資規(guī)模1128 億元，可帶動(dòng)社會(huì)投資2235億元，整體規(guī)模近5000億元。同時(shí)，國(guó)家電網(wǎng)2020年將初步安排電網(wǎng)投資4000億元以上，可帶動(dòng)社會(huì)投資8000多億元，整體規(guī)模將達(dá)到1.2萬(wàn)億元。
04
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國(guó)網(wǎng)信通未來(lái)展望
根據(jù)國(guó)網(wǎng)的發(fā)展方案，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入將會(huì)達(dá)到千億，其利潤(rùn)將達(dá)五百億，而國(guó)網(wǎng)信通作為最主要的底層服務(wù)提供商，按照20倍市盈率來(lái)算，市值趕超國(guó)電南瑞可能性也極大。
可以想象一下，如果國(guó)網(wǎng)未來(lái)補(bǔ)助互聯(lián)網(wǎng)短板，在運(yùn)用自身遍布全國(guó)的能源網(wǎng)絡(luò)前提下，加上5G的高速，其市場(chǎng)場(chǎng)景異常廣闊。能源與通信合體的龐然大物其價(jià)值不可估量。
