A股光伏板塊正在迎來一場繁榮盛景。
6月17日，光伏支架廠商中信博科創(chuàng)板過會。緊接著在第二天，光伏銀漿材料企業(yè)帝科股份在深交所敲鑼。根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者的統(tǒng)計，截至6月23日，A股光伏板塊共計63家上市公司（含已批復但未掛牌），總市值達9260億元。與此同時，金剛線龍頭美暢新材以及A股本年度最大的IPO三峽新能源正蓄勢待發(fā)。
2001年以來A股光伏板塊每年新掛牌公司數(shù)量
21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2001年以來，A股光伏板塊曾數(shù)次涌現(xiàn)上市潮——2010年和2011年，每年登陸A股的光伏公司數(shù)量均為7家；2012年和2017年，每年登陸A股的光伏公司數(shù)量則均為5家。其他年份表現(xiàn)便波瀾不驚，特別是在2001年、2005年、2013年、2015年以及2016年，都出現(xiàn)了上市空窗。但在今年，光伏資本市場再度熱鬧起來。在科創(chuàng)板的助推下，截至目前，共計10家公司掛牌（或擬掛牌）上市，數(shù)量創(chuàng)下歷年新高。其中，天合光能、奧特維、金博股份以及固德威、中信博均登陸科創(chuàng)板。
輔材領域成大贏家
“多晶硅料-硅棒-硅片-電池片-組件-電站（及系統(tǒng)解決方案）”，是外界所熟知的光伏產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的重點環(huán)節(jié)。在目前的A股光伏板塊中，這些重點環(huán)節(jié)上市公司棋布、充分競爭。尤其是在電池片、組件端，巨頭涌現(xiàn)。不過，每一個巨頭似乎都有一個“垂直一體化”的夢。從早年的無錫尚德、江西賽維，到如今的晶科能源、晶澳科技、隆基股份、通威股份等，無論是自上而下，亦或是自下而上，光伏垂直一體化的發(fā)展思路從未消失。
但由于融資渠道受限，絕大多數(shù)巨頭企業(yè)都是在上市后明確了垂直一體化的發(fā)展思路。絕大多數(shù)光伏企業(yè)在IPO時，是某一細分領域的“優(yōu)等生”。例如，即便目前市值最高的隆基股份，最初的角色是向多晶技術(shù)發(fā)起挑戰(zhàn)的單晶擁躉，并以單晶硅片業(yè)務起家。
不過，今年光伏產(chǎn)業(yè)的IPO則是設備和輔材公司唱起了主角。在今年上市的光伏公司中，除了天合光能、晶科科技外，其他公司則分別來自于光伏設備、逆變器和輔材。
隨著今年上能電氣上市以及固德威獲科創(chuàng)板批文，A股逆變器領域共計6家上市公司形成“對壘”。這其中，陽光電源、錦浪科技、固德威以及上能電氣市場份額突出。在目前主要涉足逆變器的6家公司中，錦浪科技、固德威以及上能電氣主營收入依賴逆變器，而陽光電源則以形成逆變器、電站系統(tǒng)集成、電力發(fā)電等多元化的收入結(jié)構(gòu)。事實上，其他三家逆變器公司也在逐步探索業(yè)務延伸，以擺脫單一主營業(yè)務結(jié)構(gòu)帶來的業(yè)務波動風險。其中，錦浪科技便向下游戶用領域試探摸索。
在設備端，今年則迎來了英杰電氣和奧特維兩家公司。主營業(yè)務顯示，英杰電氣主要從事功率控制系統(tǒng)裝置為代表的工業(yè)自動化控制產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應用于光伏行業(yè)的多晶硅、單晶硅生產(chǎn)等領域；奧特維則從事高端智能裝備的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品同樣應用于晶硅光伏行業(yè)等。而在目前上游設備領域，已經(jīng)出現(xiàn)如捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、晶盛機電等設備龍頭。
今年光伏的輔材領域，不斷涌入新鮮血液——賽伍技術(shù)、金博股份、帝科股份以及中信博的上市，將輔材公司的隊伍擴容。這四家公司分別對應背板、碳基復合材料、銀漿以及支架。這其中，帝科股份的上市在業(yè)內(nèi)人士看來頗具意義。在銀漿領域，杜邦、賀利氏、三星SDI等外企占據(jù)了全球正面銀漿領域絕大多數(shù)的市場份額，這也使得正面銀漿國產(chǎn)化進程勢在必行。而以帝科股份為代表的國內(nèi)正銀企業(yè)打破了國內(nèi)正面銀漿市場的進口依賴。
股價“過山車”
目前，A股光伏板塊出現(xiàn)了第一家千億市值的公司隆基股份。截至6月23日收盤，該公司總市值為1358億元。
隆基股份帶來的市值效應，在一定程度上體現(xiàn)了資本對于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者的統(tǒng)計，A股光伏板塊百億市值的公司已經(jīng)屢見不鮮，數(shù)量達到22家?？偸兄党^300億元的公司數(shù)量為8家。其中，市值位列前三的分別是隆基股份（1358億元）、通威股份（705億元）、中環(huán)股份（604億元）。
而在今年登陸A股的10家上市公司中，天合光能、晶科科技進入百億市值俱樂部，最新市值分別為347億元、211億元。
21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，截至6月23日收盤，今年上市的光伏公司經(jīng)過爆炒后最高點的股價較首發(fā)價格均實現(xiàn)超過100%漲幅。其中，英杰電氣、賽伍技術(shù)、奧特維上市以來的最高價格一度較首發(fā)價格漲幅分別達434.76%、215.20%、201.12%。
但熱浪退去，資金面逐漸回歸理性。部分上市公司當前股價已經(jīng)較最高點出現(xiàn)較大幅度的回撤。截至6月23日收盤，英杰電氣、金博股份以及晶科科技的最新股價較首發(fā)價格的漲幅低于100%。其中，英杰電氣漲幅僅為56.42%。
英杰電氣的首發(fā)價格為33.66元/股，盤中最高價格一度高達180元/股（不復權(quán)）。但今年4月初，該公司以一波連續(xù)四個跌停，讓投資者大跌眼鏡。
財務數(shù)據(jù)顯示，英杰電氣當前盈利表現(xiàn)不佳。2019年，該公司增收不增利，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.11億元，同比下降2.01%。今年一季度，該公司業(yè)績延續(xù)跌勢，實現(xiàn)營業(yè)收入0.91億元，同比下滑5.47%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.20億元，通下降23.26%。
“過山車”的英杰電氣目前股價陷入低迷。截至6月23日收盤，該公司報收52.65元/股，下跌0.45%。
