2020年時(shí)間過(guò)半，疫情反復(fù)，對(duì)發(fā)電上市企業(yè)影響幾何？
今日（6月30日），在咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)安永舉辦的《中國(guó)上市發(fā)電公司2019年回顧及未來(lái)展望》線上新聞發(fā)布會(huì)上，安永大中華區(qū)電力及公用事業(yè)行業(yè)審計(jì)服務(wù)合伙人張思偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前國(guó)內(nèi)疫情管控很有成效，經(jīng)濟(jì)也在逐漸復(fù)蘇，整體來(lái)說(shuō)下半年電力消費(fèi)復(fù)蘇很樂(lè)觀，并且值得期待。而具體到上市發(fā)電公司，張思偉也預(yù)計(jì)，下半年上市發(fā)電公司業(yè)績(jī)會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。
值得注意的是，2019年國(guó)內(nèi)發(fā)電上市公司已現(xiàn)營(yíng)收增速放緩跡象，安永今日發(fā)布的《中國(guó)上市發(fā)電公司2019年回顧及未來(lái)展望》報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，2019年中國(guó)發(fā)電行業(yè)總體呈現(xiàn)出“發(fā)展、改革、分化”三大特點(diǎn)。其中，2019年新增發(fā)電裝機(jī)容量增速進(jìn)一步放緩，而隨著電力改革進(jìn)一步深化以及市場(chǎng)因素變化的影響，各類型發(fā)電公司在2019年度的發(fā)展呈現(xiàn)出了一定程度的分化。
股價(jià)方面，今年年初至今，在申銀萬(wàn)國(guó)電力板塊的79家上市公司里，59家股價(jià)下跌。其中，火電板塊里，華能國(guó)際（600011，SH）、國(guó)電電力（600795，SH）年初至今分別下跌24.37%和20.94%；水電板塊里，閩東電力（000993，SZ）、湖北能源（000883，SZ）年初至今跌幅分別為20.57%和15.59%。
去年水電、新能源發(fā)電上市公司營(yíng)收增速放緩明顯
《報(bào)告》指出，基于對(duì)中國(guó)22家不同類型上市發(fā)電公司的分析，2019年中國(guó)上市發(fā)電公司在營(yíng)收方面呈現(xiàn)出增速放緩，盈利效率有待提升的特點(diǎn)。
其中，水電為主的5家上市公司總體營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.9%，增幅較2018年下降9.1個(gè)百分點(diǎn)。6家以新能源發(fā)電為主上市公司總體營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.1%，增幅較2018年下降9.0個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此，張思偉對(duì)記者表示，發(fā)電企業(yè)營(yíng)收主要源于電費(fèi)收入，其取決于電價(jià)和電量?jī)煞矫??！皬碾妰r(jià)方面來(lái)看，近年來(lái)隨著電力改革持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)交易的電量占比逐年增加，電價(jià)出現(xiàn)了一定的下行壓力。但是2018年至2019年國(guó)家兩次下調(diào)增值稅稅率，對(duì)于扣除稅后的電價(jià)來(lái)說(shuō)是個(gè)利好的因素，這兩者共同影響下，使得近兩年上網(wǎng)電價(jià)保持整體比較平穩(wěn)的狀態(tài)?！睆埶紓ブ赋?。
在售電量方面，張思偉表示，其變化與GDP變化基本同步，受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、中國(guó)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期等影響，上市公司售電量增速有所放緩。
具體到發(fā)電上市公司，張思維則指出，水電上市公司營(yíng)收增速放緩受到了流域水量季節(jié)性變化的影響，而新能源上市公司則還會(huì)受到新增裝機(jī)容量增速的影響。
實(shí)際上，2019年的水“枯”拉低了不少水電公司的業(yè)績(jī)，作為全球最大的水電上市公司，長(zhǎng)江電力2019年年報(bào)顯示，長(zhǎng)江電力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收498.74億元，同比減少2.6%。此外，三峽水利、桂冠電力2019年業(yè)績(jī)也顯示出了受來(lái)水偏枯影響的情況。
新能源發(fā)電受天氣等客觀因素影響也比較大。安永（中國(guó)）企業(yè)咨詢有限公司大中華區(qū)電力及公用事業(yè)行業(yè)稅務(wù)主管合伙人蘭東武指出，目前新能源企業(yè)盈利效益指標(biāo)在上市發(fā)電企業(yè)中相對(duì)較低，資產(chǎn)收益率在平均線以下，這也與其發(fā)展階段有關(guān)，“新能源發(fā)電起步比較晚，技術(shù)不太成熟，發(fā)電轉(zhuǎn)換率比較低，投資相對(duì)較大。”
受疫情影響，預(yù)計(jì)下半年轉(zhuǎn)好
當(dāng)時(shí)間來(lái)到2020年第一季度，隨著疫情拖累電量需求，華創(chuàng)證券研報(bào)指出，2020年一季度，受疫情影響，電量需求下滑，電力行業(yè)營(yíng)業(yè)總收入為2572億元，同比降11.2%；歸母凈利177.5億元，同比降28.2%。
多家發(fā)電上市公司2020一季報(bào)也顯示出不同程度的業(yè)績(jī)和利潤(rùn)下滑。其中，一季度，華能國(guó)際、國(guó)電電力營(yíng)收同比降幅較大，較上年同期分別下降11.61%和11.69%，華電國(guó)際、大唐發(fā)電營(yíng)收分別同比下降6.01%和2.33%。在水電發(fā)電上市公司中，華能水電（600025，SH）公布的2020年一季報(bào)顯示，公司收入以及歸母凈利潤(rùn)分別為31.0億元和-0.54億元，同比分別下滑30.1%和106.7%。
“從數(shù)據(jù)來(lái)看疫情對(duì)于電力消費(fèi)還是產(chǎn)生了較大的影響。”張思偉指出，不過(guò)他表示，2020年5月單月發(fā)電量比去年同期增長(zhǎng)4.3%，這也說(shuō)明電力消費(fèi)隨著疫情緩解也在逐漸復(fù)蘇?！耙咔閷?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，將最終決定電力消費(fèi)的發(fā)展走向?！睆埶紓フf(shuō)道。
而面對(duì)目前國(guó)外疫情形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)疫情出現(xiàn)反復(fù)的局面，今年下半年發(fā)電上市公司又會(huì)受到哪些影響？
對(duì)此，張思偉認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)疫情管控很有成效，經(jīng)濟(jì)也在逐漸復(fù)蘇。“尤其，這次北京對(duì)于疫情精準(zhǔn)高效的防控反映了國(guó)家對(duì)疫情常態(tài)化的防控決心和高效管控能力?，F(xiàn)在普遍認(rèn)為國(guó)內(nèi)全年的GDP能實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)。中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)也預(yù)測(cè)，2020年上半年全社會(huì)用電量增速會(huì)從一季度-6.5%回升到-1.5%至-2.5%，初步預(yù)計(jì)全年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)2%-3%，所以整體來(lái)說(shuō)下半年電力消費(fèi)復(fù)蘇很樂(lè)觀而且值得期待?！睆埶紓フf(shuō)。
具體到上市發(fā)電公司，張思偉向記者表示，隨著二季度疫情開(kāi)始逐漸好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)疫情管控措施比較良好，預(yù)計(jì)下半年上市發(fā)電公司業(yè)績(jī)也會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。
值得注意的是，張思偉指出，疫情對(duì)新能源上市發(fā)電公司影響比較小，“新能源上市發(fā)電公司一季度收入、凈利潤(rùn)和上年同期相比沒(méi)有重大波動(dòng)，個(gè)別公司出現(xiàn)小幅度上漲。這可能與新能源發(fā)電技術(shù)不斷進(jìn)步，技術(shù)對(duì)人工依賴程度相對(duì)較小有關(guān)?！?
對(duì)此，安永（中國(guó)）企業(yè)咨詢有限公司大中華區(qū)電力及公用事業(yè)行業(yè)咨詢主管合伙人田苗苗也表示，這一輪疫情防控中，很多新能源發(fā)電技術(shù)較為領(lǐng)先的企業(yè)可以利用大數(shù)據(jù)和智能應(yīng)用等做好電力需求預(yù)測(cè)。而為了更好地面對(duì)疫情這種突發(fā)事件所產(chǎn)生的不確定性，電力企業(yè)必須要加深自身運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
