在上一文“電改重要進(jìn)程，電力交易中心打響股權(quán)爭奪戰(zhàn)”中享能匯提到，目前國網(wǎng)的各個(gè)省區(qū)均開始對電力交易中心進(jìn)行股份制改造，其中主要的爭議點(diǎn)還是股權(quán)結(jié)構(gòu)和交易中心的獨(dú)立性問題。
由于交易中心是非盈利機(jī)構(gòu)，故對于交易中心來說，無論組織結(jié)構(gòu)是怎么樣的，影響都不是主要的，更多的還是其本身的獨(dú)立性和如何確保市場公平的監(jiān)管問題。
建立相對獨(dú)立的交易中心，并在嚴(yán)格的監(jiān)管下形成公平、公開、公正的交易市場是現(xiàn)貨市場建設(shè)的關(guān)鍵之一。
近期，在電力市場的建設(shè)上面，有部分省區(qū)頻繁發(fā)布監(jiān)管舉措。
其中南網(wǎng)區(qū)域動(dòng)作較快，直接上線試運(yùn)行了全國首個(gè)第三方的電力現(xiàn)貨市場動(dòng)態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)。
南網(wǎng)的監(jiān)測指標(biāo)體系及動(dòng)態(tài)監(jiān)測技術(shù)支持系統(tǒng)，可以實(shí)現(xiàn)對電能量市場及輔助服務(wù)市場的注冊、申報(bào)、交易出清、履約、結(jié)算、信息披露等現(xiàn)貨市場全過程進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測，能及時(shí)識別市場中存在的市場力、串謀、市場操縱等現(xiàn)象。
甘肅在推進(jìn)現(xiàn)貨市場監(jiān)管中提出了系列措施：一是培育、整合各方力量服務(wù)現(xiàn)貨市場監(jiān)管，充分發(fā)揮甘肅電力市場監(jiān)管專家委員會(huì)和市場管理委員會(huì)的作用。二是以信息公開為抓手推進(jìn)現(xiàn)貨市場監(jiān)管，督促電網(wǎng)企業(yè)、發(fā)電企業(yè)和交易機(jī)構(gòu)按需披露信息。三是研究出臺(tái)甘肅電力現(xiàn)貨市場監(jiān)管辦法，依法依規(guī)開展現(xiàn)貨市場監(jiān)管工作。
山西能監(jiān)辦近日也發(fā)布了關(guān)于征求《山西電力市場監(jiān)管實(shí)施辦法（試行）》、《山西電力市場信息披露指引》、《山西電力市場運(yùn)營機(jī)構(gòu)監(jiān)管指引》、《山西電力市場監(jiān)測和關(guān)聯(lián)及異常交易行為認(rèn)定指引》和《山西電力市場風(fēng)險(xiǎn)防范指引》意見的函。其中山西電力市場信息披露指引中提到，指引適用于山西省中長期、現(xiàn)貨、輔助服務(wù)市場的信息披露管理。
上述省份通過技術(shù)手段或政策措施來保障市場的公平，而其中措施均是圍繞交易機(jī)構(gòu)來進(jìn)行的，建立相對獨(dú)立的電力交易機(jī)構(gòu)，形成公平規(guī)范的市場交易平臺(tái)，是建設(shè)電力現(xiàn)貨市場的關(guān)鍵。
獨(dú)立于市場運(yùn)營機(jī)構(gòu)的電力現(xiàn)貨市監(jiān)管是構(gòu)建現(xiàn)貨市場不可少的環(huán)節(jié)
根據(jù)電改9號文的要求，處于中間位置的電力交易中心應(yīng)該受到內(nèi)外部的監(jiān)督管理，而處于兩段的發(fā)電側(cè)和售電以及用電側(cè)都是屬于市場的利益主體，多方力量參與市場的目的都是希望獲得自己的利益最大化。
無論是在電力交易市場還是金融交易市場，在缺少嚴(yán)格約束的情況下，市場的博弈者會(huì)利用各種手段例如內(nèi)幕交易、操縱市場、利益輸送等等來獲取利益。
如在我國資本市場上著名的內(nèi)幕交易，1995年2月23日的“327國債事件”。在當(dāng)時(shí)通脹率居高不下的情況下，有中國證券教父之稱的管金生帶領(lǐng)的萬國證券聯(lián)合遼寧國發(fā)集團(tuán)，成為了市場空頭主力。
而另外一邊，1995年的中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投資公司（簡稱中經(jīng)開），隸屬于財(cái)政部，有理由認(rèn)為，它當(dāng)時(shí)已經(jīng)知道財(cái)政部將上調(diào)保值貼息率。因此，中經(jīng)開成為了多頭主力。
自1995年兩會(huì)后，有關(guān)327的輿論一邊倒地激憤、非理智、情緒化地聲討萬國證券的狂妄和違規(guī)，詬病上交所和上海市政府為做大市場交易量而放松監(jiān)管。
因?yàn)榇舜蔚氖袌霰O(jiān)管問題，導(dǎo)致開市僅兩年零六個(gè)月的國債期貨無奈地劃上了句號。中國第一個(gè)金融期貨品種宣告夭折。
1995年2月23日的“327”國債券期貨事件無疑對金融市場的發(fā)展產(chǎn)生了巨大影響，以至于股指期貨到2010年才正式推出，而新的國債期貨仿真交易到2012年才推出。
根據(jù)現(xiàn)有的資料去分析和中經(jīng)開在市場上瘋狂做多的行為來看，中經(jīng)開很有可能參與內(nèi)幕交易，在市場并不確定是否增加貼息率的時(shí)候，已經(jīng)得到內(nèi)幕消息，確定財(cái)政部一定會(huì)加息。
如果這個(gè)假設(shè)成立的話，這樁內(nèi)幕交易即使不是最大的一樁內(nèi)幕交易案，也是影響最惡劣的內(nèi)幕交易之一。
只要有交易的地方，就會(huì)存在不惜各種方式獲利的交易者。
如何保障大多數(shù)市場參與者的公平這是交易機(jī)構(gòu)應(yīng)該做的事情。
而電力交易機(jī)構(gòu)獨(dú)立運(yùn)行，重點(diǎn)不在業(yè)務(wù)獨(dú)立，而是機(jī)構(gòu)獨(dú)立。其重點(diǎn)也不在于組織形式如何，而是如何依法監(jiān)管、保障公平。
獨(dú)立的真正含義
國家發(fā)改委制定出臺(tái)的電改9號文配套文件中《關(guān)于電力交易機(jī)構(gòu)組建和規(guī)范運(yùn)行的實(shí)施意見》明確提出，要將電力機(jī)構(gòu)“相對獨(dú)立化”。
在本輪電改之前，電力交易業(yè)務(wù)已經(jīng)從電力調(diào)度中心分離出來，實(shí)現(xiàn)了交易業(yè)務(wù)相對獨(dú)立，但交易機(jī)構(gòu)與電網(wǎng)企業(yè)仍保持一體化設(shè)置。也就是說，交易機(jī)構(gòu)是電網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)，交易機(jī)構(gòu)人員由電網(wǎng)企業(yè)任命、聘用，經(jīng)費(fèi)也由電網(wǎng)企業(yè)保障。
國內(nèi)兩大電網(wǎng)都有電力交易機(jī)構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)，其中國家電網(wǎng)就叫交易中心，南方電網(wǎng)為市場部。
而電改主要的提法是電力交易機(jī)構(gòu)的相對獨(dú)立化，交易機(jī)構(gòu)的相對獨(dú)立最主要的措施，是將原來電網(wǎng)企業(yè)所承擔(dān)的交易業(yè)務(wù)分離出來，而這也是電力交易機(jī)構(gòu)獨(dú)立性的主要爭議點(diǎn)。
由于兩大電網(wǎng)在電力交易方面積累了大量的人力、技術(shù)和資金優(yōu)勢。且由于電力交易中心是非盈利化的機(jī)構(gòu)，目前電力交易機(jī)構(gòu)的運(yùn)營費(fèi)用主要是由電網(wǎng)來承擔(dān)。
如果真的把其完全的剝離，電力交易中心的運(yùn)營將會(huì)直接受到影響。如果單獨(dú)設(shè)立一個(gè)完全獨(dú)立的電力交易機(jī)構(gòu)和電網(wǎng)進(jìn)行脫鉤，這在當(dāng)下的我國市場也是極不現(xiàn)實(shí)的。
而改革所要求的“相對獨(dú)立”，是要按照政府批準(zhǔn)的章程和規(guī)則，實(shí)現(xiàn)交易機(jī)構(gòu)由“內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)”向“獨(dú)立實(shí)體”的轉(zhuǎn)變。
因此目前，采取電網(wǎng)企業(yè)相對控股的公司制、電網(wǎng)企業(yè)子公司制等模式。因此，重要的不是交易機(jī)構(gòu)采取何種組織形式，而是要滿足“相對獨(dú)立”本質(zhì)要求的法人實(shí)體化。
綜合來看，目前的電力交易中心還是無法完全脫離電網(wǎng)進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營，故此“獨(dú)立”只是相對于市場參與者來說的獨(dú)立，主要目的是保障交易公平。
關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)的作用
而在全國設(shè)立的三十多家電力交易中心的股權(quán)改造問題是近期的一個(gè)熱點(diǎn)話題，其中主要的爭議點(diǎn)便是電網(wǎng)為何要占大頭，既然交易中心是非盈利組織，為何有眾多的市場盈利組織如發(fā)電、售電等市場參與方要去參股？
在《關(guān)于電力交易機(jī)構(gòu)組建和規(guī)范運(yùn)行的實(shí)施意見》中也明確的提到了，交易機(jī)構(gòu)可以采取電網(wǎng)相對控股的公司制的形式。可以由電網(wǎng)、市場參與者如發(fā)電企業(yè)、售電、用戶等的參與。
相信讀者讀到這里有一定的困惑，既然交易中心是非盈利組織，為何市場參與者要去參股？
一方面，運(yùn)行市場參與者參股是為了要體現(xiàn)交易中心投資主體的多元化，另外一方面是為了增強(qiáng)市場主體對于參與市場交易的信心。
故此股權(quán)結(jié)構(gòu)對于交易中心本身組織來說，目前并沒有本質(zhì)的影響。故股權(quán)結(jié)構(gòu)不是重點(diǎn)，其獨(dú)立性運(yùn)作保障市場公平才是重點(diǎn)。
但是，對于市場來說，為了市場的真正公平公平運(yùn)行，交易中心的真正獨(dú)立應(yīng)是一個(gè)脫離投資者干預(yù)的，不受市場參與方控制的獨(dú)立個(gè)體，如此，來真正實(shí)行市場在配置電力資源中發(fā)揮決定性作用。
但是目前，交易中心還是要依靠電網(wǎng)的資金、技術(shù)等各方面的保障，電力交易中心在目前要實(shí)現(xiàn)真正的獨(dú)立，依然任重道遠(yuǎn)，但是對任何交易市場來說，交易中心的獨(dú)立化是一個(gè)必然的進(jìn)程。
而對于目前市場發(fā)展進(jìn)程來說，最重要的還是對于的現(xiàn)貨交易市場的監(jiān)管。
無論交易中心是獨(dú)立還是相當(dāng)獨(dú)立，最終的目的都是實(shí)現(xiàn)市場交易的公平，和高效。
當(dāng)前監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加大對市場相關(guān)監(jiān)管文件的發(fā)布，同時(shí)利用技術(shù)手段，加強(qiáng)對市場交易動(dòng)態(tài)的監(jiān)管，避免外來因素的干擾以此來維護(hù)市場的公平。
未來可以合理設(shè)想一下，隨著國網(wǎng)持股比例的進(jìn)一步下降，交易中心是否會(huì)社會(huì)化招聘工作人員和高管以進(jìn)一步增強(qiáng)其自身的獨(dú)立化運(yùn)營。
