電動(dòng)化風(fēng)暴兵臨城下，新一輪動(dòng)力電池產(chǎn)能擴(kuò)建正在全球范圍內(nèi)啟動(dòng)，這將給中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)帶來(lái)巨大成長(zhǎng)“紅利”。
近日，深圳市海目星激光智能裝備股份有限公司（下稱“海目星激光”）科創(chuàng)板首發(fā)獲通過(guò)。這意味著，又一家鋰電裝備領(lǐng)域明星不久將亮相資本市場(chǎng)。
與海目星激光登陸資本市場(chǎng)同步開(kāi)啟的，還將是其踩準(zhǔn)鋰電裝備新一輪需求的快速主動(dòng)出擊。
一方面，全球動(dòng)力電池產(chǎn)能擴(kuò)張帶動(dòng)未來(lái)五年超2000億規(guī)模的設(shè)備需求空間，另一方面，產(chǎn)業(yè)集聚化整合將進(jìn)一步加快市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，這會(huì)讓下游客戶需求和訂單愈發(fā)向頭部設(shè)備企業(yè)集中。
過(guò)去幾年，憑借在激光和自動(dòng)化裝備領(lǐng)域的持續(xù)積累，海目星激光已經(jīng)完成人才及團(tuán)隊(duì)打造、專(zhuān)利及技術(shù)積累、產(chǎn)品市場(chǎng)份額占比、頭部客戶儲(chǔ)備、快速交付及服務(wù)響應(yīng)、區(qū)域化布局等多維度的競(jìng)爭(zhēng)力建構(gòu)。同時(shí)，作為鋰電產(chǎn)業(yè)的中國(guó)力量，海目星激光開(kāi)始走向全球舞臺(tái)。
全球擴(kuò)產(chǎn)新周期 國(guó)產(chǎn)頭部裝備企業(yè)獲益
當(dāng)前，全球車(chē)企電動(dòng)化方向明確，新一輪動(dòng)力電池產(chǎn)能跟進(jìn)，給中國(guó)頭部鋰電裝備企業(yè)帶來(lái)未來(lái)五年高速成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
數(shù)據(jù)顯示，2020年全球頭部電池企業(yè)將進(jìn)入新的擴(kuò)產(chǎn)周期，至2022年規(guī)劃的產(chǎn)能（動(dòng)力電池+儲(chǔ)能）將增加至621GWh。按此產(chǎn)能測(cè)算，鋰電裝備行業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)三年增幅將達(dá)5倍以上，對(duì)應(yīng)的鋰電行業(yè)新增裝備投資額合計(jì)約1794億元。
從擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)看，目前三類(lèi)企業(yè)勢(shì)頭兇猛：一是國(guó)際和國(guó)內(nèi)頭部動(dòng)力電池企業(yè)，以寧德時(shí)代、LG化學(xué)、SKI等為主；二是歐洲新的動(dòng)力電池新勢(shì)力，以Northvolt為代表；三是車(chē)企自建的動(dòng)力電池項(xiàng)目，以特斯拉、大眾等為代表。
紅利之下，暗流涌動(dòng)。一方面，新一輪產(chǎn)能擴(kuò)建周期下，國(guó)產(chǎn)鋰電裝備憑借性能、交期、服務(wù)等綜合能力明顯更具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，包括特斯拉、松下、Northvolt等國(guó)際企業(yè)都加快國(guó)產(chǎn)鋰電裝備導(dǎo)入。
另一方面，動(dòng)力電池行業(yè)兩極分化態(tài)勢(shì)明顯，動(dòng)力市場(chǎng)主流選擇已逐步收窄至少數(shù)的裝備龍頭企業(yè)。在技術(shù)迭代、降低成本、盈利能力、應(yīng)收賬款等重?fù)?dān)下。裝備行業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)型、淘汰的速度也在加快。
這也意味著，設(shè)備領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)趨向集聚化，能夠獲取新一輪市場(chǎng)紅利的設(shè)備企業(yè)僅為少數(shù)，能夠進(jìn)入全球頭部企業(yè)供應(yīng)鏈的鋰電設(shè)備企業(yè)，才能明顯受益于此輪需求。
其中，在動(dòng)力電池裝配段領(lǐng)域，海目星激光依托領(lǐng)先激光&自動(dòng)化裝備綜合解決方案，手握寧德時(shí)代、特斯拉等行業(yè)巨頭訂單資源，成長(zhǎng)空間優(yōu)勢(shì)明顯。
手握11.3億元頭部客戶訂單 盈利曲線向上
依托人才團(tuán)隊(duì)、專(zhuān)利及技術(shù)積累、客戶結(jié)構(gòu)儲(chǔ)備、區(qū)域化布局，海目星激光在動(dòng)力電池裝配段領(lǐng)域一路攻城略地。
客戶結(jié)構(gòu)上，海目星在動(dòng)力電池領(lǐng)域具備多元化的優(yōu)質(zhì)核心客戶。隨著這些企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，海目星也得到了持續(xù)增長(zhǎng)。
國(guó)際客戶上，已經(jīng)成為特斯拉供應(yīng)商，并獲得實(shí)際訂單。根據(jù)海目星激光招股說(shuō)明書(shū)顯示，2019年12月，公司與特斯拉簽署訂單合計(jì)7785.51萬(wàn)元，所銷(xiāo)售設(shè)備均將出口至美國(guó)。
國(guó)內(nèi)客戶中，公司合作客戶既涵蓋了寧德時(shí)代，同時(shí)還獲得了中航鋰電、蜂巢能源、億緯鋰能、欣旺達(dá)等高成長(zhǎng)性企業(yè)的青睞。其中，寧德時(shí)代、中航鋰電、蜂巢能源已成為公司前五大核心客戶。
包含動(dòng)力電池領(lǐng)域訂單在內(nèi)，海目星2020年1-3月新簽訂訂單4億元，截至2020年3月31日， 在手訂單總額11.3億元。即使在疫情影響之下，能夠保證2020年全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
可以預(yù)見(jiàn)，憑借技術(shù)實(shí)力與市場(chǎng)口碑，頭部動(dòng)力電池/國(guó)際一流車(chē)企客戶的綁定，市場(chǎng)機(jī)遇邊界的拓寬，海目星激光在動(dòng)力電池業(yè)務(wù)板塊的業(yè)務(wù)將是實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
持續(xù)研發(fā)投入 細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力凸顯
招股說(shuō)明書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，海目星激光研發(fā)費(fèi)用分別約4850萬(wàn)、8250萬(wàn)、8852萬(wàn)，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重7.6%、10.3%和 8.6%。匹配自身高速成長(zhǎng)速度，公司整體研發(fā)投入高于行業(yè)平均水平。
為了滿足車(chē)規(guī)級(jí)對(duì)于動(dòng)力電池裝備的要求，海目星激光持續(xù)在做產(chǎn)品的迭代和革新。以極耳切割機(jī)為例，海目星激光擁有以下四大創(chuàng)新技術(shù)：
1、極片缺陷智能跳切技術(shù)，跳切速度可兼容 10-120m/min，跳切速度在 120m/min 時(shí)，跳切精度仍然可以達(dá)到±0.2mm，實(shí)現(xiàn)了高速、高精度跳切，對(duì)有缺陷的物料可以減少50%的損耗。
2、嵌入式高速激光控制卡技術(shù)，極大提升了數(shù)據(jù)傳輸速度和執(zhí)行精度，兼容多種脈沖及連續(xù)型的激光器，并增加四重安全防護(hù)機(jī)制。
3、卷對(duì)卷張力控制技術(shù)，通過(guò)張力控制系統(tǒng)確保張力恒定，該技術(shù)主要應(yīng)用在極片切割、分條、卷繞、裁片等整個(gè)帶路系統(tǒng)中。對(duì)產(chǎn)品的切割精度、良率、收卷質(zhì)量具有較大影響。
4、集成式工業(yè)自動(dòng)化控制系統(tǒng)，該系統(tǒng)具備可擴(kuò)展性、可操作性、可控制性、可伸縮性等，是采用標(biāo)準(zhǔn)化模塊開(kāi)發(fā)的技術(shù)，基于工業(yè)自動(dòng)化控制系統(tǒng)快速開(kāi)發(fā)的一個(gè)的簡(jiǎn)化、高效、高性能的系統(tǒng)框架。
人才團(tuán)隊(duì)上，公司經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，擁有一支具備扎實(shí)的工程思維、專(zhuān)業(yè)的技術(shù)能力、豐富的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，擁有國(guó)際化人才隊(duì)伍，主要技術(shù)人員具有10余年的海外或行業(yè)領(lǐng)先公司的激光及自動(dòng)化從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
同時(shí)，公司基于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展方向謹(jǐn)慎判斷的基礎(chǔ)，針對(duì)性地引入專(zhuān)業(yè)人才、組建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，穩(wěn)、準(zhǔn)、狠地切入每一輪的技術(shù)創(chuàng)新和細(xì)分市場(chǎng)。以極耳切割機(jī)為代表的產(chǎn)品系列，已全面覆蓋方形鋁殼、軟包、圓柱等動(dòng)力電池以及窄幅、寬幅極片，未來(lái)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大。
截至2019年12月31日，公司擁有國(guó)內(nèi)專(zhuān)利權(quán)248項(xiàng)，包括30項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，216項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利及2項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利。2020年，公司更是率先在90米以上極耳切割技術(shù)得到頭部客戶逐步量產(chǎn)，且開(kāi)始率先批量交付行業(yè)領(lǐng)先的一出四寬幅高集成化極耳切割機(jī)，全面引領(lǐng)相關(guān)技術(shù)的發(fā)展。
可以看到的是，海目星激光正在通過(guò)核心技術(shù)實(shí)力、資源整合能力、優(yōu)質(zhì)客戶優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)戰(zhàn)略謀劃，為接下來(lái)的全球化持久戰(zhàn)、肉搏戰(zhàn)積蓄力量。
值得注意的是，從同行對(duì)比來(lái)看，海目星激光在人才及團(tuán)隊(duì)、專(zhuān)利及技術(shù)積累、客戶結(jié)構(gòu)儲(chǔ)備、區(qū)域化布局等方面都具備明顯競(jìng)爭(zhēng)力。但是在估值和體量方面，海目星與同行還存在一定差距。
登陸科創(chuàng)板之后，資本賦能疊加新一輪全球產(chǎn)能擴(kuò)張窗口，海目星激光有望迎來(lái)高速發(fā)展新周期。
