2020年已過半，在上半年市場成績一片慘淡的自主品牌車企中，長安汽車是為數(shù)不多實現(xiàn)了銷量同比增長的企業(yè)。7月14日，長安汽車發(fā)布的2020年上半年業(yè)績預(yù)告稱，今年上半年長安汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計為20億~30億元，比上年同期增長189.28%～233.93%，實現(xiàn)扭虧為盈。巧合的是，就在發(fā)布業(yè)績預(yù)告的前一天，長安汽車發(fā)布了《重慶長安汽車股份有限公司A股限制性股票激勵計劃（草案）》（以下簡稱“草案”），擬向不超過1292名對象（包括董事、高管、中干及核心骨干）授予不超過9500萬股限制性股票，希望以此來充分調(diào)動公司董事、高級管理人員及其他關(guān)鍵人員的工作積極性，共同關(guān)注公司的長遠發(fā)展。這是時隔4年后，長安汽車再度推出的股權(quán)激勵計劃。
為何在車市下行壓力較大的當下推出股權(quán)激勵計劃？這一計劃能否起到預(yù)期的留住優(yōu)秀人才和激勵人才的目的？“作為一種較為有效的人才激勵手段，股權(quán)激勵并不是一種應(yīng)對當下市場變化的短時行為。”汽車人才研究會秘書長李喆樂在接受《中國汽車報》記者采訪時表示。從此次草案的發(fā)布可以看出，長安汽車正在開展長期的人才激勵和構(gòu)建體系，這體現(xiàn)出長安汽車在未來的戰(zhàn)略規(guī)劃和企業(yè)發(fā)展方面已經(jīng)有了較為清晰的思路，這對于汽車行業(yè)來說，也將起到樹立“標桿”的作用和價值。
■激勵計劃要成功挑戰(zhàn)不小
草案提出，本計劃首次授予的激勵對象共計不超過1292人，激勵對象具體范圍包括公司董事、高級管理人員、公司中層管理人員以及公司核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干人員，不包括外部董事（含獨立董事）、監(jiān)事及單獨或合計持有公司5%以上股份的股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、父母、子女。擬授予的限制性股票數(shù)量不超過9500萬股，約占本計劃草案公告時公司股本總額的1.98%，其中，首次授予7890.49萬股，占本計劃授予總量的83.06%，預(yù)留1609.51萬股，占本計劃授予總量的16.94%，授予價格為每股6.66元。
根據(jù)草案，本計劃授予的限制性股票將分年度進行業(yè)績考核并解除限售，3個解除限售期的業(yè)績考核條件分別為“以2019年凈利潤為基數(shù)，2021年凈利潤年復(fù)合增長率≥50%；2021年凈資產(chǎn)收益率≥1.7%”、“以2019年凈利潤為基數(shù)，2022年凈利潤年復(fù)合增長率≥42%；2022年凈資產(chǎn)收益率≥4.8%”、“以2019年凈利潤為基數(shù)，2023年凈利潤年復(fù)合增長率≥32%；2023年凈資產(chǎn)收益率≥5.5%”，同時，上述指標均不得低于同行業(yè)平均水平或?qū)似髽I(yè)75分位值，且每年的△EVA（經(jīng)濟增加變動值）均為正。
“從今后幾年汽車市場的走勢預(yù)期來看，長安汽車制定的業(yè)績考核指標還是有一定難度的。”全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴在接受《中國汽車報》記者采訪時坦言，對于國有車企來說，制定股權(quán)激勵計劃的業(yè)績考核條件本來就很不容易，定高了恐怕達不到，定低了又容易落下“利益輸送”的口舌。
當然，作為一種有效的激勵手段，也有機構(gòu)對今年跑贏大市的長安汽車的股權(quán)激勵方案表示看好。華創(chuàng)證券表示，推出股權(quán)激勵計劃旨在讓優(yōu)秀、骨干人才分享公司成長收益、穩(wěn)定人才團隊、調(diào)動員工積極性，推出的背景為董事長換任，從考核指標來看標準并不是很高。華創(chuàng)證券預(yù)計，長安汽車2020~2022年歸屬母公司凈利預(yù)期57億、60億、72億元。太平洋證券研報也預(yù)測，三季度開始乘用車進入行業(yè)數(shù)據(jù)“利好”期，預(yù)計長安汽車2020、2021年凈利潤40億元、60億元。
■股權(quán)激勵獲批第一家
其實，長安汽車是大型汽車央企股權(quán)激勵方案獲批的第一家，期間經(jīng)歷了不少坎坷與挑戰(zhàn)。2014年2月15日，長安汽車首次披露股權(quán)激勵計劃，對外公布稱，將在2016年6月30日前，實施針對管理層的股權(quán)激勵；2015年4月23日，長安汽車公布非公開發(fā)行預(yù)案，包括時任長安汽車董事總裁朱華榮在內(nèi)的136名高管和骨干，通過重慶自強振興壹號投資中心等4家有限合伙企業(yè)，以18.70元/股認購長安汽車A股278萬股；2016年3月31日，長安汽車再次公布股權(quán)激勵計劃和新的非公開發(fā)行方案，擬定高管和骨干的行權(quán)價格為14.58元/股，高于停牌前14.34元/股的股價，并將股權(quán)激勵人數(shù)由136人調(diào)至210人；同年8月2日，長安汽車發(fā)布公告稱，其股權(quán)激勵事宜獲國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（下稱“國資委”）批復(fù)，長安汽車因此成為了汽車業(yè)第一家推出股權(quán)激勵方案并獲得國資委批準的大型央企，為步履維艱的國企股權(quán)激勵制度的推進帶來了好消息，也邁出了汽車業(yè)國企改革的重要一步。當然，當時的股權(quán)激勵方案也提出了公司業(yè)績考核標準，即2017~2019各年凈利潤基于2015年，年均增長率≥3.2%；此外，2017~2019年各年的凈資產(chǎn)收益率≥15%，且上述指標都≥對標企業(yè)平均水平，且≥對標企業(yè)75分位。但遺憾的是，此后恰遇國內(nèi)車市下行，長安汽車業(yè)績未能達標，最終導(dǎo)致未能行權(quán)。
與上一輪的股權(quán)激勵相比，中信建投證券股份有限公司研究員余海坤認為本次激勵計劃的成功性會更大。“雖然目前車市低迷，但目前汽車行業(yè)基本面持續(xù)向好，再加上長安汽車今年以來表現(xiàn)持續(xù)良好，本次A股限制性股票激勵計劃有望逐步實現(xiàn)?！庇嗪＠け硎荆舜斡媱澋膶嵤┱倒靖邔訐Q任，除公司層面的業(yè)績考核外，公司對個人還設(shè)置了嚴密的績效考核體系，能夠?qū)顚ο蟮墓ぷ骺冃ё龀鲚^為準確、全面的綜合評價，將有利于進一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)使核心員工利益與公司、股東的長遠發(fā)展更緊密地結(jié)合，調(diào)動骨干員工的積極性和創(chuàng)造性，實現(xiàn)公司和股東價值最大化。
■國企改革仍待加速
股權(quán)激勵是目前上市公司慣用的激勵方法，即隨著公司股權(quán)的日益分散和管理技術(shù)的日益復(fù)雜化，為使企業(yè)經(jīng)理人（包括董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術(shù)人員等）在經(jīng)營過程中更多關(guān)心公司的長期發(fā)展，企業(yè)會給這些員工一定的經(jīng)濟權(quán)益。“近年來，我們看到越來越多的汽車企業(yè)使用股權(quán)激勵的手段來建立、健全公司長效激勵機制，吸引和留住優(yōu)秀人才?！崩顔礃犯嬖V記者，包括上汽和廣汽等汽車企業(yè)都憑借股權(quán)激勵等方式取得了不錯的成果。近日，上汽集團股份有限公司又發(fā)布公告稱，擬回購股份用于公司股權(quán)激勵。對于員工來說，如果能擁有一定的公司股份，就能較大程度上激發(fā)出工作的內(nèi)在動力，對于留住優(yōu)秀人才，鼓勵更多人才為企業(yè)壯大貢獻力量，具有非常積極的正面推動和引導(dǎo)作用。
然而，不容忽視的問題是，近年來汽車國企推進股權(quán)激勵改革的并不很多?！斑@并非企業(yè)自身的意愿不強。汽車市場競爭激烈，無論是民營企業(yè)還是國有企業(yè)，都希望能夠使用更加市場化的人才隊伍建設(shè)手段，達到激發(fā)企業(yè)活力、提高市場競爭力的目的?！睋?jù)李喆樂了解，在前兩年舉行的一次座談會上，國內(nèi)幾乎所有的大型車企都表示正在進行股權(quán)激勵改革的研究工作，并且擁有較強的意愿開展探索和實踐，但由于體制機制以及其他方面的歷史問題，想要進行股權(quán)激勵改革挑戰(zhàn)不小，在一定程度上延緩或推遲了這項工作的開展。
值得期待的是，今年5月30日，國務(wù)院國資委發(fā)布了《中央企業(yè)控股上市公司實施股權(quán)激勵工作指引》，系統(tǒng)梳理前期政策和實踐經(jīng)驗，為央企上市公司實施股權(quán)激勵提供了精準且清晰的參考，鼓勵和支持國企進一步推行深入改革?！坝欣碛上嘈?，隨著國家不斷加大推動機制體制改革的力度，給予企業(yè)更多的自主權(quán)，國內(nèi)汽車企業(yè)的人才隊伍建設(shè)和管理工作也會朝著更加市場化的方向邁進?！崩顔礃啡缡钦f。
