受疫情影響，各大車企均已開始在利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中針對(duì)新能源補(bǔ)貼補(bǔ)退坡進(jìn)行鋪墊。此外，在積分壓力下，新能源汽車板塊并不景氣的車企也逐步開啟了新能源積分的交易。
作者：劉曉林 胡耀丹
封圖：圖蟲創(chuàng)意
導(dǎo)讀
壹 || 上市車企中，“去補(bǔ)貼化”最明顯的當(dāng)屬江鈴汽車。與江鈴相似的還有廣汽集團(tuán)，廣汽集團(tuán)半年財(cái)報(bào)中“與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助”由去年上半年的15億直降到1億元。此外，新能源頭部車企也已進(jìn)入與政府補(bǔ)貼逐漸脫鉤的進(jìn)程。
貳 || 在經(jīng)過(guò)前兩年補(bǔ)貼連續(xù)退坡帶來(lái)的沖擊后，車企已經(jīng)開始接受并開始消化這種影響，這具體表現(xiàn)為針對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼的壞賬準(zhǔn)備大幅增加。
叁 || 車企在失去補(bǔ)貼依賴的同時(shí)，也開始啟動(dòng)市場(chǎng)化的交易機(jī)制，來(lái)激活借新能源汽車來(lái)調(diào)節(jié)企業(yè)收益的另一條通道。
“受新能源汽車補(bǔ)貼退坡影響”——這句話成為2020年上半年國(guó)內(nèi)上市車企財(cái)報(bào)中最常見的內(nèi)容之一，另一句是“受疫情影響”。如果說(shuō)疫情是誰(shuí)都無(wú)法預(yù)料的“黑天鵝”的話，那么新能源汽車補(bǔ)貼退坡則是早就橫亙?cè)谲嚻笄斑M(jìn)道路上的大山。
不過(guò)，從2020年上半年各上市車企的財(cái)報(bào)來(lái)看，雖然新能源汽車補(bǔ)貼的退出時(shí)間點(diǎn)從今年延長(zhǎng)到了2022年，但車企的危機(jī)感并未降低，并普遍開始消化和調(diào)整來(lái)自補(bǔ)貼退坡的影響。反映在財(cái)報(bào)中，補(bǔ)貼對(duì)利潤(rùn)的調(diào)節(jié)作用開始快速減弱，新能源汽車補(bǔ)貼的身影正在從收益項(xiàng)目中向壞賬準(zhǔn)備項(xiàng)目中轉(zhuǎn)移。
財(cái)報(bào)顯示，各大車企均已開始在利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中針對(duì)新能源補(bǔ)貼補(bǔ)退坡進(jìn)行鋪墊，其中不少車企已經(jīng)意識(shí)到其新能源汽車銷售后的運(yùn)營(yíng)里程很難達(dá)到政策要求，做好了壞賬準(zhǔn)備。此外，在積分壓力下，新能源汽車板塊并不景氣的車企也逐步開啟了新能源積分的交易。
加快與補(bǔ)貼脫鉤
上市車企中，“去補(bǔ)貼化”最明顯的當(dāng)屬江鈴汽車。今年上半年，江鈴收到的政府補(bǔ)助從去年同期的1.5億驟降至僅4萬(wàn)元，幾乎可以忽略不計(jì)，“去補(bǔ)貼化”基本一步到位。而在體量最大的上市車企上汽集團(tuán)的年中財(cái)報(bào)里，補(bǔ)貼的角色也在被明顯淡化：“其他收益”一欄的政府補(bǔ)助從去年的11.83億降至8億，“營(yíng)業(yè)外收入”一欄中的政府補(bǔ)助從2.47億元減至0.6億元。遞延收益中的6.06億，減少了7.23億元。
與江鈴相似的還有廣汽集團(tuán)，廣汽集團(tuán)半年財(cái)報(bào)中“與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助”由去年上半年的15億直降到1億元，減少了整整14億。作為后起之秀，廣汽的新能源汽車正處在快速上升階段。
此外，新能源頭部車企也已進(jìn)入與政府補(bǔ)貼逐漸脫鉤的進(jìn)程。2020年上半年，比亞迪所獲政府補(bǔ)貼為7.2億元，相比2019年的9億元下降1.8億元。北汽新能源的上半年財(cái)報(bào)也顯示，“其他收益”由2019年的2億元變?yōu)?.7億元，減少比例達(dá)66.83%，原因解釋為“主要系公司本期政府補(bǔ)助同比減少所致”。
長(zhǎng)城汽車則在財(cái)報(bào)中稱，受補(bǔ)貼大幅退坡、充電基礎(chǔ)設(shè)施不足等諸多因素影響，加之疫情期間，出行市場(chǎng)遭遇“天花板”，新能源汽車銷量大幅下降。
雖然上市車企所收到的“政府補(bǔ)助”不僅包括對(duì)新能源汽車銷售推廣的補(bǔ)貼，還包括財(cái)政撥款、稅收返還等，但新能源汽車推廣補(bǔ)貼以及與新能源汽車相關(guān)的補(bǔ)貼在其中無(wú)疑占有重要地位，新能源以及智能化是車企戰(zhàn)略以及政策支持的共同方向，從部分車企列出的所獲政府補(bǔ)助內(nèi)容可以看出，無(wú)論是研發(fā)、還是整車項(xiàng)目所獲得的資金支持，都和新能源汽車這一大方向息息相關(guān)。
門檻難進(jìn)補(bǔ)貼成“壞賬”
與此同時(shí)，在經(jīng)過(guò)前兩年補(bǔ)貼連續(xù)退坡帶來(lái)的沖擊后，車企已經(jīng)開始接受并開始消化這種影響，在所獲補(bǔ)貼額大幅減少的同時(shí)，車企對(duì)于未發(fā)放的已銷售車型補(bǔ)貼的申報(bào)成功率預(yù)期也在大幅下降，這具體表現(xiàn)為針對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼的壞賬準(zhǔn)備大幅增加。“因該補(bǔ)貼對(duì)應(yīng)的新能源車輛預(yù)計(jì)兩年內(nèi)的行駛里程數(shù)很可能不達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，本集團(tuán)認(rèn)為該政府補(bǔ)貼款項(xiàng)難以收回，因此已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備?！苯徠囋诎肽陥?bào)中稱。2020年上半年，江鈴的壞賬準(zhǔn)備約1.9億元，其中應(yīng)收新能源汽車補(bǔ)貼款約1億元。而去年同期對(duì)應(yīng)收新能源汽車補(bǔ)貼款的壞賬準(zhǔn)備僅為0.2億元。這意味著，只過(guò)去了半年，江鈴預(yù)測(cè)收不回的新能源補(bǔ)貼大幅增長(zhǎng)。
此外，還有不少車企將其新能源補(bǔ)貼應(yīng)收款項(xiàng)中大部分額度調(diào)整為壞賬準(zhǔn)備，并且占比較高。一汽解放新能源補(bǔ)貼應(yīng)收款項(xiàng)期末余額為4943萬(wàn)，歸入壞賬準(zhǔn)備的達(dá)到4535萬(wàn)，占比91.75%之多。而東風(fēng)集團(tuán)應(yīng)收國(guó)家、地方新能源汽車補(bǔ)助總金額為35.36億元，占應(yīng)收賬款合計(jì)數(shù)55.09%，其中壞賬準(zhǔn)備為1.8億元。東風(fēng)集團(tuán)在財(cái)報(bào)中稱，受補(bǔ)貼大幅退坡、續(xù)航里程問(wèn)題制約、疫情期間出行受阻等影響，新能源汽車市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下降。
今年5月25日，工信部發(fā)布了《關(guān)于2018年度、2016年及以前年度新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助資金清算審核和2018年度、2019年度補(bǔ)助資金預(yù)撥審核情況的公示》，根據(jù)其披露的數(shù)據(jù)，從2011年到2018年，國(guó)內(nèi)銷售的299萬(wàn)輛新能源汽車中，有超過(guò)70%未獲得補(bǔ)貼。雖然隨著車企加快推出中高檔產(chǎn)品，補(bǔ)貼覆蓋率在逐年上升，但從去年開始的銷量持續(xù)下滑和今年新版補(bǔ)貼技術(shù)門檻再度提升，企業(yè)可獲得補(bǔ)貼的銷量基數(shù)在不斷下降。這都導(dǎo)致了補(bǔ)貼申報(bào)成功率的降低。
據(jù)悉，未獲得補(bǔ)貼的原因除了初期產(chǎn)品在能量密度和續(xù)駛里程上不達(dá)標(biāo)外，部分申請(qǐng)補(bǔ)貼的車型，存在未達(dá)到政策要求的“銷售后運(yùn)營(yíng)里程超2萬(wàn)公里”，或未接入國(guó)家信息平臺(tái)等原因，也導(dǎo)致申請(qǐng)補(bǔ)貼的車型被相關(guān)部門核減。
2020年上半年，已經(jīng)有安凱和亞星分別狀告客戶，指出客戶在購(gòu)買新能源客車后，未在政策規(guī)定的時(shí)限內(nèi)行駛到3萬(wàn)公里（2018年之前的政策要求），導(dǎo)致安凱與亞星無(wú)法獲得相應(yīng)的補(bǔ)貼。
不過(guò)，并非所有企業(yè)都開始“去補(bǔ)貼化”，依賴新能源汽車補(bǔ)貼來(lái)續(xù)命的企業(yè)仍存在。上半年凈利潤(rùn)銳降217.84%的江淮汽車在“其他收益”和“營(yíng)業(yè)內(nèi)收入”中獲得的政府補(bǔ)助都同比增長(zhǎng)，同時(shí)，在其應(yīng)收款項(xiàng)余額前五名的款項(xiàng)中，新能源補(bǔ)貼占比達(dá)到95.84%之多，而江淮并未將任何一筆新能源補(bǔ)貼算入壞賬準(zhǔn)備中。
積分交易成利潤(rùn)點(diǎn)
總體而言，新能源補(bǔ)貼的減少和壞賬的增多，意味著企業(yè)不僅無(wú)法繼續(xù)依賴補(bǔ)貼降低資金壓力，同時(shí)還會(huì)因?yàn)橐咽郛a(chǎn)品的補(bǔ)貼無(wú)法收回而增加成本。
但另一方面，車企在失去補(bǔ)貼依賴的同時(shí)，也開始啟動(dòng)市場(chǎng)化的交易機(jī)制，來(lái)激活借新能源汽車來(lái)調(diào)節(jié)企業(yè)收益的另一條通道。
對(duì)于新能源汽車生產(chǎn)大戶而言，隨著雙積分新政放開了同一車企集團(tuán)內(nèi)部的新能源積分關(guān)聯(lián)交易，雙積分交易機(jī)制的啟動(dòng)正在更大程度地帶來(lái)商機(jī)。作為在2019年雙積分皆為負(fù)的車企，江鈴上半年花費(fèi)了2331萬(wàn)元向江鈴新能源購(gòu)買燃料消耗積分?！氨竟拘履茉雌放铺幱诔砷L(zhǎng)期，油耗積分及運(yùn)營(yíng)成本面臨巨大壓力?！遍L(zhǎng)城汽車在半年財(cái)報(bào)中對(duì)雙積分下的壓力亦有說(shuō)明。
與其相比，“積分大戶”北汽新能源頗為樂(lè)觀，其在財(cái)報(bào)中稱，修訂后的雙積分政策有利于促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。其余車企雖未在今年半年財(cái)報(bào)中透露相關(guān)部署，但或多或少都已開始對(duì)此進(jìn)行準(zhǔn)備。比亞迪曾在前年財(cái)報(bào)中稱，“雙積分”政策通過(guò)市場(chǎng)化的方式鞏固了領(lǐng)先廠商的優(yōu)勢(shì)地位并將促進(jìn)行業(yè)的汰弱留強(qiáng)。
顯然，走過(guò)了借助大量政府補(bǔ)貼完成新能源汽車初期布局的高光時(shí)刻后，各車企在逐步“斷奶”的過(guò)程中開始為自己尋找“造血”路徑，而在接下來(lái)走向新能源補(bǔ)貼徹底退出的一年多倒計(jì)時(shí)中，這種改變也會(huì)越來(lái)越明顯。
