駱駝股份(27.06,0.61,2.31%)到底是一家什么樣的公司？我相信很多人都感興趣，很有必要把它公司價(jià)值弄清楚。
這家鉛酸蓄電池占91.8%主營業(yè)務(wù)收入的公司，它的內(nèi)在價(jià)值簡單得不得了。我們唯一要搞懂的就是什么是鉛酸蓄電池？上下游供應(yīng)關(guān)系？以及除此之外駱駝還想干什么？什么時(shí)候可以干成？
鉛酸蓄電池分為三大類——汽車起動(dòng)電池、動(dòng)力電池和后備與儲(chǔ)能電池，它們分別的用途是：汽車起動(dòng)電池——起動(dòng)時(shí)點(diǎn)火和照明用電源，它屬淺放電；動(dòng)力電池是電動(dòng)汽車的動(dòng)力電源，屬深放電；后備與儲(chǔ)能電池則是通信基站的備用電源以及太陽能光伏電站和風(fēng)能電站的儲(chǔ)能電源，屬深放電，且放電能量大持續(xù)時(shí)間長。
駱駝當(dāng)前業(yè)務(wù)是汽車起動(dòng)電池。它在鉛酸蓄電池的純電動(dòng)汽車的動(dòng)力電源方向項(xiàng)目還需要觀察，其自稱也存在“若干技術(shù)問題，離大規(guī)模商業(yè)化還有較長距離”。
我提醒你要注意的是，它的三個(gè)募資項(xiàng)目的其中兩個(gè)——年產(chǎn)600萬kVAh新型高性能低鉛耗免維護(hù)蓄電池項(xiàng)目和混合電動(dòng)車用蓄電池項(xiàng)目，等于從起動(dòng)電池進(jìn)入到了動(dòng)力電池的第二階段。
至于駱駝公司在核心技術(shù)和核心項(xiàng)目上可以產(chǎn)生多大的公司價(jià)值，請你盯緊它的兩個(gè)計(jì)劃實(shí)施——閥控密封電池開發(fā)計(jì)劃和動(dòng)力型鋰離子電池開發(fā)計(jì)劃。前一個(gè)計(jì)劃主要觀察“年產(chǎn)600萬kVAh新型高性能低鉛耗免維護(hù)蓄電池項(xiàng)目”，后者還需要假以時(shí)日。
從近三年主營業(yè)務(wù)收入分析，2008年至2010年分別是134952萬、185249萬和262966萬，凈利潤7247萬、17158萬、26030萬，以及今年中報(bào)預(yù)期的收入157487萬和凈利潤15628萬。
在募集資金新項(xiàng)目未投產(chǎn)前，它的高增長應(yīng)接近頂點(diǎn)了，原因在于它的產(chǎn)能利用率連續(xù)數(shù)年都在100%以上運(yùn)行——2009年是104.35%，2010年是102.09%。已經(jīng)處于極限。
當(dāng)然，還有一種可能會(huì)讓駱駝公司在當(dāng)前產(chǎn)能狀況下創(chuàng)造高利潤——與之敏感度極高的鉛及鉛合金原材料價(jià)格處于低位運(yùn)行，但從2008年至2010年，每噸鉛平均價(jià)格是17122元、13816元和16108元，波動(dòng)很大。請關(guān)注駱駝公司的諸位投資人，要密切注意鉛價(jià)動(dòng)向。
鉛價(jià)的動(dòng)向甚至比駱駝公司的毛利率更重要，比如2010年它采購的電解鉛及鉛合金的金額達(dá)到了144155萬元，原材料價(jià)格上下波動(dòng)5%至10%，凈利潤的增減就是一個(gè)很可怕的數(shù)據(jù)。這家公司平均每天采購電解鉛250至300噸。
駱駝公司三個(gè)投資總額114156萬的募資項(xiàng)目——年產(chǎn)600萬kVAh新型高性能低鉛耗免維護(hù)蓄電池項(xiàng)目、谷城駱駝塑膠制品異地新建工程項(xiàng)目、混合動(dòng)力車用蓄電池項(xiàng)目，建設(shè)期都不長，第一個(gè)和第三個(gè)項(xiàng)目都是兩年建設(shè)期，第二個(gè)項(xiàng)目建設(shè)期一年。如果可以達(dá)到它上市時(shí)的承諾預(yù)期，三年之后可增加營業(yè)收入265435萬，凈利潤26000萬。
等于一個(gè)駱駝生下了一個(gè)小駱駝。
