高調(diào)進(jìn)軍，無(wú)奈撤退。
8月16日，華芳紡織(600273.SH)轉(zhuǎn)讓控股子公司張家港華天新材料科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)，“華天公司”)70%股權(quán)，相應(yīng)也失去了華天公司擁有的電解液業(yè)務(wù)，其曾經(jīng)的鋰電光環(huán)霎時(shí)變得暗淡。
昔日羅偉廣的“新價(jià)值”抱團(tuán)進(jìn)軍已逐漸遠(yuǎn)去，留下了華芳紡織18.78元的歷史高點(diǎn)，換來(lái)的是2009年陽(yáng)光私募基金冠軍。
而如今華芳紡織還留下什么？
2011年中期給市場(chǎng)留下的是虧損2881.44萬(wàn)元業(yè)績(jī)，還有那伴隨8月份卸下電解液包袱后，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)一波突兀的走勢(shì)。
從8月9日的7.36元低點(diǎn)，一路強(qiáng)勢(shì)走高，截至8月30日，創(chuàng)出了11.17元的階段性高點(diǎn)，最大漲幅超50%。
近期其股價(jià)強(qiáng)勁走勢(shì)，多了份神秘，少了分喧囂，因?yàn)樵?jīng)為華芳紡織高唱?jiǎng)P歌的諸券商研究報(bào)告未相應(yīng)趕到；或許為曾經(jīng)的“吆喝聲”倍感不適。
匆匆進(jìn)軍鋰電行業(yè)卻又黯然揮別的華芳紡織最后還剩什么？或者還剩下的是本次華天公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給市場(chǎng)留下的短短兩年間對(duì)于核心技術(shù)前景定調(diào)前后“互搏”的疑云。
此外，華芳紡織現(xiàn)有的磷酸鐵鋰動(dòng)力電池業(yè)務(wù)亦是步履維艱，似乎與電解液宿命相同。
2010年末，其磷酸鐵鋰動(dòng)力電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入249.06萬(wàn)元，占主營(yíng)收入總額的0.12%，毛利率為-140.43%；而至2011年中期，該業(yè)務(wù)同樣是入不敷出，收入僅為337.92萬(wàn)元，而成本卻達(dá)586.96萬(wàn)元。
“互搏”疑云
2009年6月22日，主營(yíng)紡織虧損的華芳紡織踏足鋰電行業(yè)，出資設(shè)立江蘇力天新能源科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)，“力天公司”)，后占股70%，主營(yíng)磷酸鐵鋰動(dòng)力電池。而2009年11月，力天公司出資設(shè)立電解液公司——華天公司，并于2010年1月13日，其注冊(cè)資本由1000萬(wàn)元改成目前的5000萬(wàn)元。華芳紡織和自然人肖兆亞各出資3500萬(wàn)元1500萬(wàn)元，占比70%和30%。
如此迅速地進(jìn)軍鋰電行業(yè)，換來(lái)的是慘淡的成績(jī)單。
2010年下半年華芳紡織新增的電解液業(yè)務(wù)在年末首張成績(jī)單中讓市場(chǎng)大跌眼鏡，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅為536.22萬(wàn)元，而其營(yíng)業(yè)成本卻達(dá)738.11萬(wàn)元，毛利率為-37.65%。
而今年8月18日，華芳紡織公布了上半年虧損2881.44萬(wàn)元的業(yè)績(jī)，同比下滑-186.60%，其中電解液業(yè)務(wù)僅貢獻(xiàn)660.91萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入，占主營(yíng)收入的0.92%，其上半年電解液業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)僅為17.64萬(wàn)元。
今年上半年表現(xiàn)平平的電解液成績(jī)單，成了絕唱。同日公告稱(chēng)，華芳紡織控股子公司華天公司70%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人肖兆亞，至此，華芳紡織經(jīng)手兩年不到的電解液業(yè)務(wù)畫(huà)上句號(hào)。
而對(duì)此股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，華芳紡織給出理由為，“因公司對(duì)張家港華天新材料科技有限公司的經(jīng)營(yíng)效益未達(dá)到預(yù)期的投資效果，對(duì)該電解液行業(yè)不具備技術(shù)及生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理的行業(yè)背景優(yōu)勢(shì)及實(shí)力，公司對(duì)鋰電池產(chǎn)業(yè)今后的發(fā)展難以判斷和把握，存在較大的不確定性。”
本報(bào)曾在《華芳紡織迷霧籠罩，“新價(jià)值”緣何重金抱團(tuán)》、《華芳紡織深陷技術(shù)糾紛，新能源電池技術(shù)路徑再調(diào)查》質(zhì)疑其鋰電業(yè)務(wù)技術(shù)謎團(tuán)。
而在華芳紡織則回應(yīng)稱(chēng)，“力天建立了核心的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，在此基礎(chǔ)上，為尋求更多的理論支撐和技術(shù)支持，提高力天產(chǎn)品的技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)過(guò)充分溝通，確定與清華大學(xué)和上海交通大學(xué)開(kāi)展合作。”
與上海交通大學(xué)的合作包括四項(xiàng)，其中就包括“多品種電解液配方研發(fā)與生產(chǎn)，新型功能電解液的研發(fā)”。而其公告又稱(chēng)，“具體承擔(dān)工作的單位是上海交通大學(xué)動(dòng)力電池研究所。”
著實(shí)讓市場(chǎng)不解的是，華芳紡織緣何電解液進(jìn)軍和撤退時(shí)對(duì)“技術(shù)”定調(diào)如此大相徑庭呢？
機(jī)構(gòu)熱捧
華芳紡織短暫的電解液的進(jìn)程，也受到市場(chǎng)的熱烈追捧，其中有賺錢(qián)者，亦有買(mǎi)單者。
2009年三季度起，當(dāng)年私募冠軍羅偉廣的“新價(jià)值”力挺具有鋰電光環(huán)的華芳紡織。
資料顯示，2009年三季度，新價(jià)值2期持有華芳紡織87萬(wàn)股，成為第七大流通股股東，而至四季度，新價(jià)值2期增倉(cāng)至222萬(wàn)股，而新價(jià)值4號(hào)亦持有145萬(wàn)股。
同期，2009年三、四季度華芳紡織股價(jià)出現(xiàn)猛烈的攀升，從4.64元漲至14.98元，漲幅達(dá)223%。
2009年華芳紡織一役，羅偉廣賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，其管理的新價(jià)值2期以超過(guò)190%的業(yè)績(jī)位居陽(yáng)光私募冠軍。
據(jù)華芳紡織2009年年報(bào)，華芳紡織還未產(chǎn)生任何鋰電相關(guān)業(yè)務(wù)的收益，但進(jìn)入2010年后，新價(jià)值一季度扎堆華芳紡織的產(chǎn)品多達(dá)三只，除新價(jià)值2期和新價(jià)值4號(hào)增倉(cāng)至251萬(wàn)股和325萬(wàn)股外，另有新價(jià)值8號(hào)亦以210萬(wàn)股進(jìn)入前十大流通股股東。
而2010年二、三季度，摩根斯丹利華鑫領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、工銀瑞信精選平衡、大成優(yōu)選、諾安股票等公募基金，以及人壽險(xiǎn)資接棒炒作。而2010年二季度華芳紡織股價(jià)亦創(chuàng)下18.78元的高位。
一邊是賺錢(qián)聲，另一邊則是吆喝聲。
曾為華芳紡織鋰電光環(huán)“吆喝”的各券商研究報(bào)告，如今鴉雀無(wú)聲。
2010年2月6日，東吳證券稱(chēng)，電解液當(dāng)年“上半年即可量產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模不僅能滿(mǎn)足公司鋰電池產(chǎn)品的需求，還能有部分外銷(xiāo)。其關(guān)鍵原材料六氟磷酸鋰通過(guò)進(jìn)口采購(gòu)，預(yù)計(jì)毛利率會(huì)在30%以上”。
結(jié)果呢？2010年上半年不僅沒(méi)有量產(chǎn)，而且2010年末和2011年中期電解液的毛利率分別為-37.65%和2.67%。
對(duì)于華芳紡織電解液毛利率，東海證券則稱(chēng)，“江蘇國(guó)泰的電解液毛利率高達(dá)36%，凈利率也達(dá)20.9%，華芳電解液的定位并不低于國(guó)泰，我們預(yù)測(cè)公司電解液的凈利率水平也將在20%以上。”
而華創(chuàng)證券更是先后四次力薦，華芳紡織電解液“設(shè)計(jì)產(chǎn)能為5000噸，為世界最大的磷酸鐵鋰電解液生產(chǎn)線”，可在2009年三季度貢獻(xiàn)利潤(rùn)，并預(yù)計(jì)2010年可盈利1500萬(wàn)元。
結(jié)果呢？所謂的“世界最大生產(chǎn)線”已拱手相讓?zhuān)?010年盈利1500萬(wàn)元只能畫(huà)餅充饑。
除此之外，2010年另有十余家券商不遺余力地推薦。
但結(jié)果又如何呢？2010年末首張電解液業(yè)務(wù)虧損的成績(jī)單出爐讓眾券商研究報(bào)告描繪的前景落空；進(jìn)而2011年，記者發(fā)現(xiàn)鮮有券商敢大肆鼓吹。而如今華芳紡織無(wú)奈淡出電解液領(lǐng)域，昔日研究報(bào)告中華麗的“詞藻”皆成浮云。
