（上海，研究員 何律衡）訊，節(jié)后首日，A股鋰電池板塊開(kāi)盤(pán)大漲，其中三元、磷酸鐵鋰正極材料相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)搶眼，容百科技、當(dāng)升科技開(kāi)盤(pán)30分鐘內(nèi)分別漲停，此外鎳礦概念青島中程一字板漲停；磷酸鐵鋰方面，德方納米、比亞迪截至上午收盤(pán)分別漲12.63%、6.33%。
消息面上，雙節(jié)期間，特斯拉宣布國(guó)產(chǎn)Model 3年內(nèi)第三次降價(jià)，標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版補(bǔ)貼后售價(jià)24.99萬(wàn)元，長(zhǎng)續(xù)航后輪驅(qū)動(dòng)版補(bǔ)貼后售價(jià)30.99萬(wàn)元，中信證券等機(jī)構(gòu)及部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此次降價(jià)根源于供應(yīng)鏈本地化以及新裝載寧德時(shí)代磷酸鐵鋰電池，此前亦有知情人士透露，特斯拉準(zhǔn)備開(kāi)始銷(xiāo)售中國(guó)制造的、配備無(wú)鈷磷酸鐵鋰電池的Model 3汽車(chē)。
同時(shí)，有外媒報(bào)道稱(chēng)，特斯拉正在與全球最大礦商必和必拓集團(tuán)就鎳交易進(jìn)行談判，擬確保鎳供應(yīng)以提高電池產(chǎn)量。淡水河谷也于上周五（3日）表示正與特斯拉及其它電動(dòng)車(chē)公司就從其加拿大業(yè)務(wù)中獲取鎳進(jìn)行談判，以確保未來(lái)5至8年電動(dòng)車(chē)所需，前者在加拿大的業(yè)務(wù)橫跨三省，正在將其Voisey 's Bay的工廠擴(kuò)建為一個(gè)地下工廠，每年將生產(chǎn)約4萬(wàn)噸鎳精礦。
自年初傳出國(guó)產(chǎn)特斯拉或牽手寧德時(shí)代LFP電池以來(lái)，有關(guān)三元正極與磷酸鐵鋰正極的比較不絕于耳。此后，比亞迪“刀片電池”的推出以及特斯拉在電池日上再次提出“無(wú)鈷高鎳”概念，將市場(chǎng)對(duì)兩者的討論逐漸推向頂峰。
中信證券宋韶靈團(tuán)隊(duì)9日?qǐng)?bào)告指出，國(guó)產(chǎn)Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版換裝寧德時(shí)代LFP電池，推動(dòng)2020年內(nèi)第三次降價(jià)，假定按照單位電池包成本0.10元/Wh成本節(jié)約量計(jì)算，電池包降本達(dá)約0.5萬(wàn)元。同時(shí)報(bào)告預(yù)計(jì)目前LFP電池Model 3仍然有大約25%毛利率水平，后續(xù)具備進(jìn)一步降價(jià)空間。
另外需要指出的是，國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車(chē)新勢(shì)力蔚來(lái)汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、理想ONE雙節(jié)期間發(fā)布的9月交付量顯示，蔚來(lái)汽車(chē)、小鵬汽車(chē)9月及三季度交付量均創(chuàng)月度、季度交付量紀(jì)錄，理想ONE則連續(xù)第3個(gè)月實(shí)現(xiàn)交付量環(huán)比上漲，第三季度創(chuàng)季度交付量新高，疊加比亞迪搭載刀片電池車(chē)型獲市場(chǎng)熱捧，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。
在此節(jié)點(diǎn)，特斯拉借助LFP再次祭出降價(jià)大招，是否意味著其向LFP電池線路的傾斜？從特斯拉頻繁接觸鎳礦供應(yīng)商的表現(xiàn)上看，在這個(gè)看似非此即彼的選擇上，特斯拉更傾向于“兩只腿”走路。而事實(shí)上，這可能也是電動(dòng)化浪潮下，鋰電池未來(lái)發(fā)展的必然選擇。
GGII數(shù)據(jù)顯示，2020年H1中國(guó)正極材料出貨量17.3萬(wàn)噸，同比下滑6.9%，其中三元電池出貨量14.08GWh，在新能源乘用車(chē)市場(chǎng)中仍為主流；LFP電池上半年動(dòng)力領(lǐng)域出貨量7.7GWh，動(dòng)力電池出貨量占比出現(xiàn)明顯回升，與乘用車(chē)主機(jī)廠部分中低續(xù)航里程車(chē)型切換磷酸鐵鋰電池有關(guān)。
資料顯示，LFP電池由于循環(huán)壽命長(zhǎng)，曾被認(rèn)為是動(dòng)力鋰電池首選正極材料，早期美國(guó)和中國(guó)將其作為主流的正極材料。但自2014年以來(lái)由于補(bǔ)貼與電池能量密度、續(xù)航里程掛鉤，LFP電池由于其能量密度瓶頸，發(fā)展受限，而三元電池滲透率提升。
但去年以來(lái)，LFP電池包采用 CTP（無(wú)模組）方案后，大幅提升體積能量密度（提升續(xù)航里程），降低電池成本，LFP電池性價(jià)比提升，其中寧德時(shí)代CTP集成效率由原來(lái)的75%提升至90%，系統(tǒng)能量密度提升至160Wh/kg，大幅降低成本，比亞迪刀片電池續(xù)航里程則達(dá)到605KM，電池能量密度140wh/kg。
中泰證券認(rèn)為，在補(bǔ)貼持續(xù)退坡，車(chē)企面臨持續(xù)降本壓力下，當(dāng)前LFP電池價(jià)格更低，同時(shí)通過(guò)采用大模組或CTP無(wú)模組方案后，體積能量密度大幅提升，提升續(xù)航里程。短期看，未來(lái)2-3年內(nèi)，或?qū)⒖紤]采購(gòu)LFP電 池用于對(duì)成本敏感度高的中低端版乘用車(chē)領(lǐng)域（運(yùn)營(yíng)類(lèi)車(chē)輛），由此乘用車(chē)采用LFP電池比例將提升。
不過(guò)，正如寧德時(shí)代官方辟謠放棄三元811電池時(shí)所說(shuō)，如果放棄了811，就是放棄了高端市場(chǎng)，這是動(dòng)力電池爭(zhēng)取主導(dǎo)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)的必選之路，在高端車(chē)型領(lǐng)域，三元電池仍將是各大車(chē)廠逐鹿的主要戰(zhàn)場(chǎng)之一。
中泰證券研究員蘇晨6月報(bào)告認(rèn)為，在對(duì)成本敏感性高的中低端車(chē)型（低續(xù)航里程、或運(yùn)營(yíng)類(lèi)車(chē)輛）LFP比例將提升；而中高端車(chē)型追求整車(chē)性能提升，三元電池更容易滿足其在續(xù)航里程、電耗、快充性能、空間感等需求，高比能量電池仍將是大勢(shì)所趨占主要份額，未來(lái)隨著高比能量電池技術(shù)成熟，實(shí)現(xiàn)降本后，相對(duì)優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)。
中長(zhǎng)期看，乘用車(chē)領(lǐng)域未來(lái)LFP電池與三元電池憑借自身的優(yōu)劣勢(shì)，在不同的車(chē)型、不同應(yīng)用場(chǎng)景應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)共存。
