節(jié)能減排景氣度高，受宏觀經濟影響較小。目前電機變頻器改造只有30%左右，未來存量改造市場空間仍較大，預計未來5年內仍將保持30%-40%的高增速。宏觀經濟下調可能影響增量市場，但行業(yè)內涉及很多存量改造，仍可以支持行業(yè)的快速增長。
此外，國網(wǎng)2011年整合非合金變壓器產業(yè)鏈，非合金變壓節(jié)能效果明顯，未來有望大規(guī)模推廣。
工業(yè)類電氣需求增速下滑，配網(wǎng)也可能受到影響。在宏觀經濟景氣下行的背景下，工業(yè)企業(yè)尤其是小規(guī)模工業(yè)企業(yè)因融資難和下游需求緊縮將逐步減少投資，從而導致其上游投資品的需求面臨萎縮風險，相關電氣產品的需求增速也將下滑。此外，認為配網(wǎng)投資除了和電網(wǎng)投資相關外，和房地產及工業(yè)企業(yè)增速也高度相關，配網(wǎng)增速可能受到一定的影響，下游為房地產和工業(yè)用戶的相關企業(yè)增速可能受到一定的影響。
成本壓力減輕，部分子行業(yè)盈利有望恢復性增長，交貨周期較長行業(yè)盈利回升明顯。部分子行業(yè)交貨周期較長，2011年部分收入為2010年低原材料價格時簽訂的合同所確認的，這也是2011年行業(yè)盈利能力大幅下滑的原因之一。2011年下半年開始原材料價格有所降低，進入2012年部分2011年上半年高原材料價格簽訂的合同有望交貨，預計主要金屬及鋼鐵的價格在未來1年內不會出現(xiàn)大幅上漲，2012年交貨周期較長的細分行業(yè)的毛利率有望回升幅度較大。從價格降低幅度來看，硅鋼、銅價格降低較為明顯，變壓器行業(yè)將明顯受益。此外，鋼材價格也出現(xiàn)了下調，水電設備、環(huán)保鍋爐以及火電設備行業(yè)也有望受益。
