中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：大宗商品具有強(qiáng)周期性，因此企業(yè)走出去的過程中必須把握好節(jié)奏、平衡好現(xiàn)金流，才能有效管控風(fēng)險(xiǎn)。
今年以來，海內(nèi)外新能源汽車銷量大漲，多家新能源汽車企業(yè)市值連創(chuàng)新高，進(jìn)一步凸顯新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值。而隨著新能源汽車的崛起，以鋰鈷為主要原料的三元電池也得到長(zhǎng)足發(fā)展。
此番情形下，多家鈷鋰企業(yè)均開始提前卡位和布局。12月13日，洛陽鉬業(yè)宣布與自由港公司達(dá)成股份購買協(xié)議，以5.5億美元總價(jià)收購后者在剛果民主共和國(guó)（簡(jiǎn)稱“剛果（金）”）的Kisanfu銅鈷礦中95%的間接權(quán)益；12月8日，天齊鋰業(yè)宣布全資子公司TLEA擬以增資擴(kuò)股方式，引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGO；贛鋒鋰業(yè)也于近日發(fā)布公告稱，全資子公司贛鋒國(guó)際將為Exar Capital提供總額不超過1億美元的財(cái)務(wù)資助給Minera Exar，全部用于鋰鹽湖項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。
12月24日，洛陽鉬業(yè)董秘岳遠(yuǎn)斌向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“我們相信，新能源汽車熱將會(huì)持續(xù)提升對(duì)上游電池金屬的需求。Kisanfu礦的收購將進(jìn)一步鞏固公司在電池金屬領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，使其在全球能源行業(yè)轉(zhuǎn)型中發(fā)揮重要作用?！?
民生證券研究員方馭濤也分析稱：“全球動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)確定性高，需求逐步回升。當(dāng)前碳酸鋰庫存已經(jīng)降至低位，預(yù)計(jì)在成本支撐和需求回升的背景下，碳酸鋰價(jià)格將持續(xù)上行。此外，固態(tài)電池的規(guī)?；瘧?yīng)用仍需5年左右，未來2-3年內(nèi)三元正極電池依然是主流方向，長(zhǎng)續(xù)航電池的發(fā)展方向有高鎳低鈷和高鎳中鈷兩個(gè)方向?！?
出海布局頻現(xiàn)
“三元”即為鎳鈷錳或鎳鈷鋁三種金屬組合的簡(jiǎn)稱?？梢院?jiǎn)單理解鈷是骨骼，保證鋰電池材料結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和安全性，目前在三元鋰電池中起到不可或缺的作用。
美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局統(tǒng)計(jì)，全球已探明鈷資源儲(chǔ)量700萬噸，其中剛果(金)儲(chǔ)量340萬噸，占比高達(dá)49%;澳大利亞和古巴也是鈷資源大國(guó)，三國(guó)合計(jì)占70%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車對(duì)鈷的需求將從2020年的2.45萬噸增長(zhǎng)至2025年的9.16萬噸，未來5年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為30.18%，5年增長(zhǎng)273.87%。
鈷由于稀缺性，因此是三種金屬中最貴的材料，很多廠商致力于降低鈷的用量，但鈷對(duì)于確保電池的安全性必不可少。作為全球第二大鈷生產(chǎn)商，并購Kisanfu使洛陽鉬業(yè)進(jìn)一步鞏固在鈷和電動(dòng)汽車（"EV"）原材料領(lǐng)域的地位，也有助于提升中國(guó)對(duì)全球鈷資源的話語權(quán)。
公開資料顯示，Kisanfu位于剛果（金）盧阿拉巴省，是世界上最大、最高品位的未開發(fā)的銅鈷礦項(xiàng)目之一，礦石資源量達(dá)3.65億噸，銅品位為1.72%，含銅金屬量約628萬噸；鈷品位為0.85%，含鈷金屬量約310萬噸。
鋰作為新能源汽車電池另一主要金屬材料，也是企業(yè)提前卡位的焦點(diǎn)。12月8日，天齊鋰業(yè)也宣布全資子公司TLEA擬以增資擴(kuò)股方式，引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGO。IGO的全資子公司IGO Lithium Holdings Pty Ltd將出資14億美元，認(rèn)繳TLEA新增注冊(cè)資本3.04億美元。
岳遠(yuǎn)斌表示，應(yīng)該從兩方面理解當(dāng)前這種大宗商品上升期，眾多企業(yè)開始在海外資源板塊尋求機(jī)會(huì)的現(xiàn)象：“首先，礦產(chǎn)資源的分布本身不均衡的，銅鈷都是中國(guó)相對(duì)稀缺的資源，因此中國(guó)礦業(yè)企業(yè)必然需要走出去，面向全球獲取資源。其次，大宗商品價(jià)格的上漲增強(qiáng)了企業(yè)走出去的動(dòng)力，但大宗商品具有強(qiáng)周期性，因此企業(yè)走出去的過程中必須把握好節(jié)奏、平衡好現(xiàn)金流，才能有效管控風(fēng)險(xiǎn)。”
不過，近年來，ESG績(jī)效在海外收購中的重要性越來越凸顯，特別是對(duì)礦業(yè)和資源類企業(yè)來說，環(huán)境、社區(qū)等風(fēng)險(xiǎn)都直接影響到運(yùn)營(yíng)，因此企業(yè)是否能獲得“社會(huì)許可證”是海外項(xiàng)目成功的關(guān)鍵之一。
岳遠(yuǎn)斌表示：“國(guó)內(nèi)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)和ESG管理方面相對(duì)起步較晚，與國(guó)際接軌程度較低，這對(duì)于我們的聲譽(yù)建立和緩解運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來講都是不利的。中國(guó)企業(yè)應(yīng)以更積極開放的態(tài)度與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，加強(qiáng)溝通，建立負(fù)責(zé)任的聲譽(yù)，這將幫助我們?cè)诟蟮奈枧_(tái)上實(shí)現(xiàn)抱負(fù)?！?
協(xié)同賦能
事實(shí)上，在加大海外投資布局的同時(shí)，眾多企業(yè)也在苦修內(nèi)功來迎接這一輪新能源汽車熱所帶來的行業(yè)高增長(zhǎng)。從前三季度凈利增幅來看，華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)，增幅分別為640.27%、502.22%，已經(jīng)開始顯現(xiàn)出下游需求增長(zhǎng)帶來的紅利。
為此，鈷鋰企業(yè)也正在挖掘存量礦產(chǎn)的潛在價(jià)值。
洛陽鉬業(yè)的做法是讓并購的礦產(chǎn)嫁接旗下企業(yè)資源，完善內(nèi)部管理，發(fā)揮協(xié)同作用。在岳遠(yuǎn)斌看來，公司管理運(yùn)營(yíng)TFM的經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰σ矔?huì)對(duì)未來項(xiàng)目的開發(fā)有很好的借鑒作用?！斑@個(gè)項(xiàng)目資源豐富，潛力巨大，且有多種選擇性，各項(xiàng)協(xié)同也取決于未來我們?nèi)绾伍_發(fā)建設(shè)運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目?！?
岳遠(yuǎn)斌介紹稱：“第一是地域協(xié)同，該項(xiàng)目同樣位于剛果（金），通過運(yùn)營(yíng)TFM，洛陽鉬業(yè)已與剛果（金）中央政府、地方政府、社區(qū)建立融洽關(guān)系；2016年，洛陽鉬業(yè)以26.5億美金并購TFM。該礦區(qū)面積超過1,500平方公里，是全球品位最高的銅鈷礦之一，資源勘探和發(fā)展前景巨大。TFM礦2019年實(shí)現(xiàn)銅金屬產(chǎn)量177,956噸，鈷金屬產(chǎn)量16,098噸。第二是品種協(xié)同，該礦區(qū)主要金屬品種仍為銅、鈷，洛陽鉬業(yè)在該兩個(gè)品種方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)；自2019年4月中方管理團(tuán)隊(duì)全面接管以來，TFM業(yè)務(wù)煥發(fā)新的生機(jī)，通過管理效率提升和技術(shù)改進(jìn)，降本增效成果顯著，2019年總現(xiàn)金成本下降1.3億美元。第三是運(yùn)營(yíng)協(xié)同，這兩個(gè)礦區(qū)相距僅33公里，有很多基建設(shè)施及工藝流程方面的協(xié)同可能?！?
贛鋒鋰業(yè)則于2019年將阿根廷Minera Exar公司納入囊中，通過發(fā)揮內(nèi)部產(chǎn)業(yè)協(xié)同作用布局上下游一體化戰(zhàn)略。Minera Exar 擁有位于阿根廷 Jujuy 省的 Cauchari-Olaroz 鋰鹽湖項(xiàng)目，該項(xiàng)目平均鋰濃度達(dá)到592mg/L，鋰含量372.97萬噸，碳酸鋰含量達(dá)到1985.27萬噸。
贛鋒鋰業(yè)方面表示，公司一直在加快推動(dòng)Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度，計(jì)劃于2021年投產(chǎn)。
