林伯強(qiáng)（廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長）
碳中和目標(biāo)對中國的能源供應(yīng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)甚至社會環(huán)境都提出了巨大的挑戰(zhàn)，使得中國必須從減排和固碳兩個方面共同發(fā)力和持續(xù)推進(jìn)。綠色金融是致力于推動實現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型、促進(jìn)低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵金融手段，它不僅能夠利用融資支撐促進(jìn)低碳綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而且可以引導(dǎo)社會資本，約束高排放產(chǎn)業(yè)的盲目擴(kuò)張，為負(fù)排放產(chǎn)業(yè)提供資金支持。正因如此，綠色金融的作用正逐步受到政府、社會和公眾的廣泛關(guān)注。
綠色信貸是綠色金融體系中的關(guān)鍵組成部分，其核心在于為綠色、環(huán)保和低碳相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供信貸資金，從而有效推動企業(yè)節(jié)能減排、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和推進(jìn)生態(tài)文明與碳中和進(jìn)程。2016年，中國人民銀行等部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（簡稱《意見》），為推動綠色信貸的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。隨后，中國綠色信貸保持了較快的發(fā)展，截至2020年上半年，中國綠色信貸余額超過11萬億元，規(guī)模居世界之首。
在《意見》發(fā)布前，綠色信貸只作為概念性金融手段，各銀行普遍對信用記錄較好、項目現(xiàn)金流充裕且實力相對雄厚的企業(yè)或項目提供綠色信貸，因此收益率普遍較好。但隨著綠色信貸在政府政策推動下受到銀行的重視，銀行之間吸引綠色信貸項目的競爭逐漸加劇。為了鼓勵相關(guān)產(chǎn)業(yè)融資客戶積極參與綠色信貸，許多銀行提供了比普通信貸項目更為低廉的貸款利率，因此可能使綠色信貸的收益下降。
無論如何，綠色信貸的快速發(fā)展帶來了正外部性，有效地促進(jìn)了社會環(huán)境收益。由于目前綠色金融規(guī)模越來越大，構(gòu)建行之有效的綠色金融政策框架對于推動綠色金融發(fā)展，助力碳中和進(jìn)程具有重要的意義。
首先，政府支持是綠色金融發(fā)展的前提和保障，主要包括出臺政策和制度使企業(yè)或項目的污染成本內(nèi)部化。激勵政策例如稅收補(bǔ)貼和信用擔(dān)保等政策，可以有效引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。結(jié)合國內(nèi)外綠色金融市場的發(fā)展歷程，可以總結(jié)出，政府不僅應(yīng)該通過營造良好市場環(huán)境來充分發(fā)揮綠色金融市場的運(yùn)行機(jī)制，還應(yīng)該通過財稅激勵政策加速社會資本和金融機(jī)構(gòu)在綠色金融產(chǎn)業(yè)的投資。
第二，如何更好地發(fā)揮市場機(jī)制的作用應(yīng)當(dāng)是未來綠色金融政策的核心。也就是說，政府應(yīng)當(dāng)明確綠色金融具有的獨特性質(zhì)與要求，結(jié)合現(xiàn)實情況和碳中和進(jìn)程的具體需要，構(gòu)建和完善綠色金融制度框架。需要明確綠色金融作為中國特色社會主義金融制度的一部分，將其有效地納入到金融系統(tǒng)整體的運(yùn)作體系和管理框架當(dāng)中，完善綠色金融的相關(guān)制度建設(shè)。
第三，綠色信貸必將作為重要的金融手段廣泛參與到碳中和進(jìn)程中，激發(fā)相關(guān)產(chǎn)業(yè)參與綠色信貸的活力與積極性，使綠色信貸具有資產(chǎn)收益與社會收益。當(dāng)前中國的綠色信貸政策尚未與碳達(dá)峰和碳中和進(jìn)程充分結(jié)合，比如說，引導(dǎo)綠色信貸積極對接碳中和背景下的新興產(chǎn)業(yè)項目，不僅有助于為急需發(fā)展的相關(guān)項目提供資金支持，隨著此類產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，綠色信貸規(guī)模與收益率也將獲得長期穩(wěn)定的增長，從而形成良性循環(huán)。
第四，對于新興成立或仍處于規(guī)劃中的綠色金融手段，應(yīng)當(dāng)盡快制定相關(guān)市場規(guī)范與發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)如綠色股票、綠色期貨、綠色保險等業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，為碳中和提供更多的綠色金融工具，豐富融資手段。綠色金融發(fā)展的核心目標(biāo)和路徑是構(gòu)建中國特色的綠色金融運(yùn)作模式，在堅持以市場經(jīng)濟(jì)為決定性作用的前提下，實質(zhì)性推動綠色金融直接為綠色經(jīng)濟(jì)實體服務(wù)。政府的主要任務(wù)是構(gòu)建完整的環(huán)境風(fēng)險管控機(jī)制以及監(jiān)督機(jī)制，保障綠色金融運(yùn)作體系的常態(tài)化，從而充分激發(fā)市場活力。
最后，由于綠色金融比較特殊，往往由政策推動，實踐中需要結(jié)合碳中和的進(jìn)程動態(tài)化調(diào)整綠色金融政策，也將是中國充分發(fā)揮綠色金融作用的必然要求。相關(guān)政策在推行后必須進(jìn)行充分的政策評價，具體來說可以將評價體系分為綠色金融政策評價指標(biāo)和綠色金融政策效果評價指標(biāo)。其中綠色信貸項目量、綠色貸款利率、綠色債券發(fā)行量、綠色可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)品開發(fā)量、環(huán)保教育次數(shù)、稅收收入以及價格補(bǔ)貼等指標(biāo)可用于衡量綠色金融政策本身的完成度以及政策間的銜接水平。由各類綠色金融政策所降低的融資成本、投資成本和交易成本、社會資本吸引量、綠色債券和綠色股票等所形成的融資量、環(huán)責(zé)險投保量以及碳交易量等指標(biāo)可以度量政策產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益?？梢酝ㄟ^對比分析現(xiàn)階段的實施情況與目標(biāo)標(biāo)桿值的差異，找出差異的本質(zhì)原因并進(jìn)行修正，實現(xiàn)綠色金融體系的逐步完善。
（作者：林伯強(qiáng) 編輯：陸躍玲）
