光伏產(chǎn)業(yè)的調(diào)整比大多數(shù)人想的要深。不久前網(wǎng)上報道，有位行業(yè)主管部門的高官說：中國光伏產(chǎn)業(yè)并不存在供大于求問題，只是因為歐洲市場縮小了。“一碗豆腐，豆腐一碗”，怎么說都可以，就是別說這個產(chǎn)業(yè)沒問題，否則實體、虛擬經(jīng)濟的投資人依此話進行正向操作一定虧錢。這個市場是嚴重的供求失衡的市場。先看供給方，按照發(fā)改委能源研究所一位專家2011年初的說法，全球光伏組件的產(chǎn)能已然70GW；再看需求方，2011年全球光伏電站安裝量，業(yè)內(nèi)采用率最多的數(shù)據(jù)是27.5GW左右。從以往市場經(jīng)濟發(fā)展實證看，比例失衡超過20%的供求關系是一定有問題的。當前全球光伏產(chǎn)品是供大于求2.55倍，并且有產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品10GW以上的現(xiàn)實庫存。這些是在占全球市場近80%的歐洲非但沒有縮小，還在增加的前提下發(fā)生的，即使歐洲市場不縮小，全球光伏市場也是絕對過剩不是相對過剩。預測一下今年的供求關系吧，拋開去年8月份前瘋狂投資今年變?yōu)楝F(xiàn)實的產(chǎn)能不算，供給仍舊維持70GW；過去的市場風向標德國和意大利，去年需求量是17GW，今年應有下調(diào)，但是中國和美國定會補上這個差額。特別是中國，去年是2.5GW左右，今年應是5-6GW，即2012年的需求量應以27.5為中軸上下有限變化，有所增加是大概率?？傊?，這個產(chǎn)業(yè)嚴重供大于求的局面不改，深度調(diào)整的強烈需求無可回避。
不確定的全球經(jīng)濟形勢會使光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展難上加難。光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開巨額的政府和企業(yè)投入，在全球經(jīng)濟形勢還在討論是否會“二次探底”和現(xiàn)實極為嚴峻的“歐債危機”大背景下，拿出大把的錢救光伏產(chǎn)業(yè)于水火之中是不成立的?；虬磩P恩斯主義經(jīng)濟理論，在經(jīng)濟萎縮的時候，可以通過增加政府投資提振市場需求，鑒于光伏的能源行業(yè)特性，加大對此投資不失為寬松貨幣政策拉動經(jīng)濟的好手段之一。2009年中國的“4萬億”，加上其他原因，確實讓中國的光伏產(chǎn)業(yè)迅速“虛胖”了一下，但這一次這種可能性為零。先說中國，前兩天發(fā)改委一位高官已經(jīng)明確：不會出臺大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃；再說美國，雖然“量化寬松”，但去年底以來，有政府5億多美金支持的光伏企業(yè)solyndra的破產(chǎn)，加上頁巖氣的意外發(fā)展，對扶持光伏早已是質(zhì)疑之聲不絕于耳；最后再看舉足輕重的歐洲市場，“歐債危機”的深度和長度遠未有結論，在歐盟各國各說各話，為“歐洲金融穩(wěn)定基金”是否提供給希臘而錙銖必較的時候，不但難以聽到對光伏扶持之聲，倒是紛紛推出減少補貼的法案?？傊?，不少業(yè)內(nèi)人士，企盼重溫2009年光伏市場因流動性寬松而短期暴漲的歷史只能是一廂情愿。在當前全球經(jīng)濟不振的形勢下，除了中國已經(jīng)出臺的一系列光伏扶持政策外，各種可能的救市因素面對光伏產(chǎn)業(yè)，恐怕真是“想說愛你不容易”。
光伏產(chǎn)業(yè)調(diào)整的時間比大多數(shù)人想的要長。既然嚴重供大于求，必然就有深度調(diào)整，調(diào)整時間少則一年。此次中國光伏產(chǎn)業(yè)調(diào)整，先期一定是以企業(yè)數(shù)量大幅減少為主，后期才是以優(yōu)秀規(guī)模企業(yè)市場占有率增量變化為主。先說企業(yè)數(shù)量調(diào)整。光伏屬能源行業(yè)，根據(jù)能源企業(yè)必然規(guī)?；氖聦?，則中國已有的500家光伏企業(yè)，經(jīng)過這一調(diào)整，勝出50家只多不少。為什么說調(diào)整時間要長？數(shù)量的大幅減少需要時間，在中國這樣數(shù)量的減少更需要時間。去年中期以來，全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格平均下調(diào)50%以上，市場急劇變化，先有以solyndra為代表的一批美國企業(yè)宣布進入破產(chǎn)程序，后有以全球最大光伏企業(yè)之一的Q-cell為代表的德國企業(yè)接二連三的宣布進入破產(chǎn)程序，以至有人在問曾是全球第一生產(chǎn)大國的德國光伏產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)會否全軍覆沒。相對這種對市場調(diào)整應有的反應和速度，愈發(fā)顯得市場占當今全球份額50%以上，產(chǎn)能占70%的中國光伏企業(yè)表現(xiàn)“異常”：公開消息只有“浙江協(xié)成”一家多晶硅原料生產(chǎn)企業(yè)進入破產(chǎn)的法律程序。企業(yè)家的面子、國有銀行的壞賬處理辦法、地方政府的形象等非市場化因素，在嚴重阻礙著光伏產(chǎn)業(yè)的市場化調(diào)整步伐，在延滯行業(yè)調(diào)整的時間；再說價格走勢。以原料多晶硅為例，已經(jīng)接近底部，每公斤20-23美金早已在絕大多數(shù)中國企業(yè)成本線以下。市場本可以此為基礎展開調(diào)整，但是，因為有嚴重的非市場因素存在，使得整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格還應下調(diào)，市場需要多個“英利”這樣的“攪局者”，強迫無競爭力企業(yè)出局。有國際專業(yè)機構分析稱，今年組件價格比去年還將下調(diào)29%。只有大批缺少競爭力企業(yè)出局了，先進技術、規(guī)模效應、品牌影響和售后服務等要素在產(chǎn)品競爭中的優(yōu)勢才能凸顯，中國的光伏企業(yè)競爭才能進入正常市場狀態(tài)。總之，本輪調(diào)整應分兩個階段：先是挑戰(zhàn)極限的價格發(fā)揮擠出效應，是企業(yè)數(shù)量調(diào)整為主階段；后是價格調(diào)整的主導作用讓位于技術提高，是規(guī)模企業(yè)市場占有率競爭階段。只有到那個時候，當股票市場投資者發(fā)現(xiàn)光伏企業(yè)技術進步信息不斷的時候，這個行業(yè)值得關注、長期投資的時代就到來了。
分析光伏產(chǎn)業(yè)，有兩個重要前提一定不能忽略：一是這是一個政策扶持的市場，要緊密關注扶持政策的變化；二是當前雖然是嚴重的供大于求危機，但光伏市場的需求并未縮小，甚至還在穩(wěn)步放大，關鍵要看這個市場歸入了哪家企業(yè)的囊中，并且是否賺錢。分析今年中國的光伏企業(yè)業(yè)績，肯定是讓股票市場投資者失望的結果。“傾巢之下豈有完卵”，幾百家未上市企業(yè)是爭取生存希望的問題，上市企業(yè)是爭取虧損得更少的問題。境內(nèi)外已上市企業(yè)短期內(nèi)不應有生存之虞，會有三類情況并存：一類是理論上應該破產(chǎn)的企業(yè)，但是“已經(jīng)大到不能破產(chǎn)”，可以關注其新聞；一類是銷售額、市場占有率在增加，利潤卻在大幅下降，可以不去關注；最后一類是銷售額、市場占有率增加的同時，保持微利水平，可以稍加注意?？傊?，今年光伏企業(yè)實現(xiàn)理想收益的應該沒有，故投資價值有限。如果一定要尋找機會，兩個方面的信息可以特別注意：凸顯技術、成本優(yōu)勢并且規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)和重大的企業(yè)兼并消息，后一種的可能性要大一些。
