7年前中海油以180多億現(xiàn)金出價(jià)與雪佛龍競(jìng)購優(yōu)尼科公司，是當(dāng)年最為轟動(dòng)的中國海外并購案。由于美國議會(huì)緊急立法延長批準(zhǔn)調(diào)查時(shí)間，大大增加了中國公司并購的不確定性，最終中海油宣布退出競(jìng)爭(zhēng)，以雪佛龍公司收購成功而宣告此次并購項(xiàng)目了結(jié)。想當(dāng)年項(xiàng)目一宣布，全國群情激昂，“中國公司能收購美國大公司”了，很有在經(jīng)濟(jì)全球化上揚(yáng)眉吐氣站了起來的感覺。盡管中海油收購優(yōu)尼科公司沒有成功，但收購行動(dòng)本身就是一種“意氣”的宣泄，時(shí)任中海油總經(jīng)理的傅成玉正是由于這次沒有成功的并購而當(dāng)選了當(dāng)年CCTV年度經(jīng)濟(jì)人物。他和中海油不僅在中國家喻戶曉了，在全球能源界金融界也一舉成名，成為了知名人物和著名公司。“中海油并購優(yōu)尼科”成為了研究中國全球化并購和石油地緣政治的一個(gè)典型案例，此后出版的許多國內(nèi)外石油經(jīng)濟(jì)與地緣政治的著作都會(huì)提到這個(gè)例子，中外企業(yè)、相關(guān)行業(yè)和各國政府都從中了解到了學(xué)習(xí)到了許多東西。
7年后中海油又一次大手筆，宣布全現(xiàn)金151億并購加拿大尼克森公司，首先讓我感覺到的是國內(nèi)媒體冷靜了許多，石油界內(nèi)外也不見太多的議論。并購已經(jīng)成為中國企業(yè)全球化的重要路徑，已經(jīng)有了很多實(shí)踐不再新鮮。并購只是一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，一種企業(yè)行為，并購標(biāo)的大小成功與否與國家的強(qiáng)弱榮譽(yù)并不掛鉤，媒體和民眾都成熟了不少。就并購主體中海油而言，在并購操作方面也成熟了許多。如此大手筆的并購，在宣布之前市場(chǎng)上幾乎聽不到任何風(fēng)吹草動(dòng)，甚至連向來耳目靈通的路透社事前也“沒有消息”，中海油的保密工作非常出色，與7年前那次被媒體批評(píng)為“在大街上開董事會(huì)”的現(xiàn)象比較，真有了巨大的進(jìn)步，非常值得祝賀。
“這次并購能成功嗎？”這是媒體和朋友問得最多的問題。我對(duì)媒體和朋友都是同樣的回答：“很抱歉！”不僅僅因?yàn)槲沂蔷滞馊?，更重要的這次我沒有了判斷的“合理邏輯”，或者說做出有信心判斷所需要的“常識(shí)”。
對(duì)于優(yōu)尼科并購案，我的“常識(shí)”是：“當(dāng)政治利益高于經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，經(jīng)濟(jì)行為將被政治化”，所以“合理邏輯”就是：“企業(yè)行為政府化”，結(jié)論就是“海油并購將失敗”。對(duì)于這次并購我沒有了如此簡單的“合理邏輯”，而且我又是局外人，缺乏可做深入分析的資料和數(shù)據(jù)，所以無法做出像上次那樣的判斷。
過去幾年中國石油公司在海外的投資超過了700億美元，去年底獲得了9000萬噸左右的份額油。去年中國進(jìn)口了2.56億噸石油，其中只有約600萬噸來自于自己的份額油，只是進(jìn)口石油的零頭而已。中國石油公司“走出去”的經(jīng)歷告訴我們，國家的能源安全供給保障的問題與公司出去爭(zhēng)取發(fā)展機(jī)會(huì)是不同的兩個(gè)概念。像埃克森美孚、BP、殼牌等百年跨國石油公司的經(jīng)驗(yàn)也同樣證明，他們?cè)诤Ｍ猥@得的份額油也絕大部分在國際市場(chǎng)上處理掉了。份額油能否運(yùn)回國內(nèi)是個(gè)比較復(fù)雜的問題，有所在國石油政策的問題、有集運(yùn)條件的問題、還有綜合成本和原油組分是否合適國內(nèi)煉廠等等問題。在這些方面中國石油公司并沒有什么不同的特色，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律我們都要遵守，否則吃虧的是我們自己。
盡管石油公司走出去，全球化并購不能解決石油供給問題，我還是非常支持中國石油公司全球化的。石油公司走出去與做牛仔褲，做家電產(chǎn)品公司走出去沒有本質(zhì)上的區(qū)別，都是做貿(mào)易，屬于廣義貿(mào)易的范疇。石油工業(yè)技術(shù)含量高，綜合性強(qiáng)，而且規(guī)模很大，高投入高風(fēng)險(xiǎn)，因此投資回報(bào)也比較高。中國石油公司有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，也到了全球發(fā)展的階段，所以應(yīng)該而且必須走出去。
自中海油并購優(yōu)尼科失敗以來，不僅中國自己認(rèn)識(shí)到了投資獲得的海外份額油的絕大部分是不能運(yùn)回國內(nèi)來的，外國政府和業(yè)界也認(rèn)識(shí)到，中國石油公司的海外投資有利于增加所在國的產(chǎn)量與供給，從而增加了全球的供給。中國進(jìn)口的石油絕大部分不是中國石油公司生產(chǎn)的，而是其他石油公司生產(chǎn)的。中國石油公司海外投資首先是增加了全球的供給，中國融入石油體系越深入越全面，世界石油體系就越安全，從而中國自身的能源安全才越有保障。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，沒有全球的能源安全就沒有一國的能源安全。7年來，全球有越來越多的人認(rèn)識(shí)和接受了這一概念，這是一個(gè)重大的歷史進(jìn)步。
沿著這一概念的邏輯，不論是加拿大政府、美國政府或是中國政府都不應(yīng)該把中海油對(duì)尼克森的并購“政治化”，或“非經(jīng)濟(jì)化”。成功與失敗就是一筆買賣，市場(chǎng)越成熟，非經(jīng)濟(jì)因素的影響就應(yīng)該越少，局外人對(duì)項(xiàng)目關(guān)注的程度不高才是正?，F(xiàn)象，像上次優(yōu)尼科案子那么的轟動(dòng)惹人注目是不正常的。在正常狀態(tài)下，由于沒有對(duì)等的信息，局外人不可能對(duì)項(xiàng)目做出比公司決策者更高明的判斷。在這里，我的“常識(shí)”是：就經(jīng)濟(jì)論經(jīng)濟(jì)，誰擁有最多的資訊且尊重常理，誰就能做出最合理的判斷。“合理的邏輯”自然就是：決策者的決定必有其道理，我們等著看結(jié)果就是。我并不認(rèn)為，這次我做不出判斷是自己的智力衰退了，而是情理之中的事。
任何一項(xiàng)重大的并購，完成交割只是項(xiàng)目的一小部分，更重要的是整合和運(yùn)營，這需要有更長的時(shí)間來認(rèn)證和檢驗(yàn)。2004年完成收購交割的IBM個(gè)人電腦部門，至今也只有聯(lián)想公司和柳傳志、楊元慶等人才能準(zhǔn)確評(píng)估，“聯(lián)想的收購目標(biāo)是否已經(jīng)達(dá)成？”對(duì)于中海油而言，更大的挑戰(zhàn)是在并購交割完成之后，整合后運(yùn)營的公司是增值還是減值都有待歷史的檢驗(yàn)。
公司全球化有三個(gè)層面，公司意愿、實(shí)現(xiàn)路徑和公司的全球化組織能力，而公司的組織能力又取決于其員工能力、員工思維和員工治理。不可否認(rèn)，中國石油公司全球化的意愿是強(qiáng)烈的，實(shí)現(xiàn)路徑也不陌生，現(xiàn)在最欠缺的是公司的全球組織能力，這種能力的學(xué)習(xí)別人是難以代勞的。它與員工團(tuán)隊(duì)的多元構(gòu)成，公司多元文化的氛圍關(guān)系極大。我們且不去討論油氣資源是否增值，不去討論油砂深水與頁巖氣開發(fā)生產(chǎn)的成本與價(jià)格，也不去討論公司廣泛分布的資源資產(chǎn)。僅就企業(yè)文化的融合而言，我有很深的憂慮。企業(yè)并購成功與否，文化的整合是關(guān)鍵，一半以上并購的失敗是文化整合的失敗。中國央企，尤其是壟斷央企，一元文化的基因非常強(qiáng)壯與獨(dú)特，尼克森不是小公司，加拿大公司的文化也是很獨(dú)特的，這兩種文化的融合不是一件輕松的事情，需要長時(shí)間甚至痛苦的磨合。完成對(duì)尼克森公司的并購將是中海油的一個(gè)歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)，并購的成功與失敗也只有歷史的評(píng)判才是公正的。
