歷時(shí)兩年，*ST湘電終于擺脫了虧損陰影。
3月17日，湘潭電機(jī)股份有限公司（下稱“*ST湘電”）發(fā)布了2020年年報(bào)。去年全年，*ST湘電實(shí)現(xiàn)凈利潤7526.14萬元，同比增長104.77%，轉(zhuǎn)虧為盈。
2018年和2019年，*ST湘電巨虧15.79億元和19.12億元。其中，受主要子公司湘電風(fēng)能有限公司（下稱“湘電風(fēng)能”）影響，公司風(fēng)電業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重，還飽受經(jīng)濟(jì)糾紛及風(fēng)電外購部件質(zhì)量問題困擾（《湘電股份剝離風(fēng)電資產(chǎn)引關(guān)注》，中國能源報(bào)2020年3月9日，第20版）。
2020年，*ST湘電終于脫手湘電風(fēng)能。但丟掉包袱并沒有擺脫主營業(yè)務(wù)低迷的陰影，*ST湘電的危機(jī)尚未完全解除。
股東高價(jià)接手虧損資產(chǎn)
雖然2020年*ST湘電凈利潤達(dá)7526.14萬元，但其扣非后凈利潤為-2.83億元。去年*ST湘電非經(jīng)常性損益高達(dá)3.59億元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，其中近3.38億元來自非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益。
“為改善經(jīng)營狀況，聚焦‘電機(jī)+電控+成套’主業(yè)，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，經(jīng)公司董事會(huì)審議、湖南省國資批復(fù)以及公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，公司將湘電風(fēng)能100%的股權(quán)通過湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。2020年6月29日，湖南省國資委下屬全資子公司湖南興湘投資控股集團(tuán)有限公司之子公司——湖南興湘資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（下稱“興湘資產(chǎn)”）以9.24億元的價(jià)格順利摘牌；7月30日，湘電風(fēng)能完成工商登記變更手續(xù)，至此不再納入公司合并報(bào)表范圍?！?ST湘電如是說。
年報(bào)顯示，截止到2020年底，興湘資產(chǎn)已支付了轉(zhuǎn)讓款7.62億元，剩余款項(xiàng)1.62億元將按照《產(chǎn)權(quán)交易合同》約定支付。
實(shí)際上，*ST湘電執(zhí)意出售湘電風(fēng)能并非偶然。在經(jīng)歷短暫輝煌后，湘電風(fēng)能開始成為*ST湘電的拖累。訂單大幅減少、連續(xù)3年虧損、外購件質(zhì)量問題導(dǎo)致巨額三包費(fèi)用等問題頻發(fā)，2018年和2019年，湘電風(fēng)能分別虧損13.24億元和9.38億元。其中，因風(fēng)電外購件質(zhì)量問題，湘電風(fēng)能2018年損失6億元，2019年損失3.97億元。
在此背景下，*ST湘電2020年2月以10.27億元的價(jià)格公開掛牌出售湘電風(fēng)能100%股權(quán)，然而直至第一次掛牌到期都未征集到意向受讓方。同年6月，*ST湘電將原價(jià)格下調(diào)10%，以9.24億元為低價(jià)進(jìn)行二次掛牌。然而，讓人大跌眼鏡的是，此次迎來的受讓方興湘資產(chǎn)的控股股東亦是*ST湘電的股東湖南興湘投資控股集團(tuán)有限公司（下稱“興湘集團(tuán)”）。同時(shí)，興湘集團(tuán)還是*ST湘電的控股股東湘電集團(tuán)有限公司（下稱“湘電集團(tuán)”）的一致行動(dòng)人。
記者注意到，興湘集團(tuán)打包購買的還有湘電風(fēng)能的巨額壞賬。截至2020年4月22日，湘電風(fēng)能應(yīng)付*ST湘電擔(dān)保內(nèi)應(yīng)收款項(xiàng)10.02億元。到2020年底，湘電風(fēng)能已付2.16億元，剩余7.87億元將在未來3年內(nèi)陸續(xù)付清。若湘電風(fēng)能未按期支付，興湘置業(yè)公司和興湘集團(tuán)將進(jìn)行相應(yīng)的差額補(bǔ)足。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型尚待突破
在剝離湘電風(fēng)能后，*ST湘電將“電機(jī)+電控+成套”作為未來公司發(fā)展的主業(yè)。但從2020年業(yè)績來看，要實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型并不容易。
一直以來，風(fēng)電業(yè)務(wù)是*ST湘電營收的重要來源，風(fēng)電業(yè)務(wù)的最大營收都來自于湘電風(fēng)能。2017年以前，*ST湘電風(fēng)電業(yè)務(wù)的營收占比在45%以上。即使在難熬的2018年和2019年，*ST湘電風(fēng)電業(yè)務(wù)的營收也達(dá)到了12.47億元和20.39億元，貢獻(xiàn)了當(dāng)年20.12%和39.17%的營收。
拋售風(fēng)電業(yè)務(wù)主要子公司湘電風(fēng)能后，*ST湘電的營收規(guī)模也受到了一定影響。2020年，*ST湘電實(shí)現(xiàn)營收46.96億元，同比下降9.77%?！爸饕且?yàn)楣就Ｖ官Q(mào)易業(yè)務(wù)和風(fēng)能公司股權(quán)出售后減少風(fēng)電整機(jī)板塊收入所致?！?ST湘電稱。
此外，在營收規(guī)模稍有萎縮的同時(shí)，風(fēng)電業(yè)務(wù)仍然是*ST湘電營收的最大貢獻(xiàn)者。2020年，風(fēng)電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收28.71億元，占比高達(dá)61.14%。
而在決定轉(zhuǎn)讓湘電風(fēng)能時(shí)，*ST湘電曾強(qiáng)調(diào)，該交易有利于公司聚焦電機(jī)、電控和軍工主業(yè)板塊，進(jìn)一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高核心競爭力和運(yùn)營效率。但現(xiàn)實(shí)是，2020年，*ST湘電的電機(jī)、電控、特種產(chǎn)品及備件業(yè)務(wù)營收合計(jì)不過17.75億元，合計(jì)占比不到四成。
數(shù)據(jù)顯示，雖然2020年大中型電機(jī)行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值同比增加4.1%，全國電機(jī)總產(chǎn)量2.28億千萬，但火電、煤炭、鋼鐵等領(lǐng)域?qū)﹄姍C(jī)的新增需求有所減少。受新冠肺炎疫情影響，電機(jī)電控行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)品合同不能按期交貨、銷售停滯、市場訂單流失等現(xiàn)象。
同時(shí)，在能源轉(zhuǎn)型、“30·60”雙碳目標(biāo)大背景下，國內(nèi)煤電項(xiàng)目暫停緩建、結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能，火電設(shè)備訂單大幅下滑，產(chǎn)銷形勢并不樂觀。
*ST湘電坦言，從總體上看，公司所屬行業(yè)仍然面臨著下行風(fēng)險(xiǎn)。雖然由于電力、冶金、煤炭、石化等傳統(tǒng)用戶行業(yè)面臨“去產(chǎn)能”任務(wù)，釋放了部分更新改造的裝備需求，但相較于裝備工業(yè)的產(chǎn)能而言，市場需求仍然明顯不足。部分用戶面對當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，對投資擴(kuò)大生產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，工業(yè)新建項(xiàng)目不多，地區(qū)工業(yè)投資有所下降，工業(yè)技改投資增速放緩，從而導(dǎo)致裝備產(chǎn)品需求下滑。
仍面臨較大資金壓力
2020年，*ST湘電還完成了新一輪股改。2020年6月，興湘集團(tuán)和湖南興湘并購重組股權(quán)投資基金企業(yè)（有限合伙）（下稱“興湘并購基金”）將其持有的9.4億元湘電集團(tuán)發(fā)行的可交換公司債券“17湘電EB”進(jìn)行換股，換股數(shù)量為1.36億股，換股價(jià)格為6.9/股。換股后，興湘集團(tuán)及興湘并購基金分別增持*ST湘電1681.16萬股和1.19億股，分別占*ST湘電總股本的1.78%和12.62%；湘電集團(tuán)的持股持股比例下降至19.14%。
同時(shí)，湘電集團(tuán)還分別與興湘集團(tuán)和興湘并購基金簽署了一致行動(dòng)協(xié)議，興湘集團(tuán)和興湘并購基金一致將表決權(quán)委托給湘電集團(tuán)。由此，興湘集團(tuán)、興湘并購基金與湘電集團(tuán)構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。
2020年，*ST湘電還謀劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。當(dāng)年2月，就在再融資新規(guī)出爐不久，*ST湘電隨即發(fā)布了非公開發(fā)行股票方案，擬以5.7元/股的價(jià)格發(fā)行2.9億股，發(fā)行對象僅有興湘集團(tuán)一家。后者將以10.8億元現(xiàn)金購買此次發(fā)行的股票，認(rèn)購股份鎖定期為三年。當(dāng)時(shí)，*ST湘電表示，這將有效降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，償債能力得到顯著提高。但這一事項(xiàng)直至今年3月才完成，歷時(shí)一年之久。
3月初，*ST湘電發(fā)布《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書》及《非公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果暨股本變動(dòng)公告》表示交易已完成，減除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為10.65億元；興湘集團(tuán)持股比例提升至19.56%，湘電集團(tuán)、興湘集團(tuán)和興湘并購基金合計(jì)持有公司45.57%股份，控制權(quán)進(jìn)一步加強(qiáng)。
雖然，*ST湘電2020年凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但其資金壓力仍未完全解除。截至2020年底，*ST湘電短期借款39.77億元，應(yīng)付票據(jù)14.82億元，應(yīng)收賬款19.91億元，合同負(fù)債6.26億元，應(yīng)付職工薪酬7140.34萬元，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)85.59億元；長期借款4.8億元。而*ST湘電的貨幣資金僅為18.43億元，凈資產(chǎn)為27.39億元。此外，*ST湘電還有合計(jì)10.72億元的資產(chǎn)受限。
今年，在興湘集團(tuán)10億元的資金“輸血”后，*ST湘電能否實(shí)現(xiàn)“自我造血”，真正擺脫業(yè)績低迷？本報(bào)將持續(xù)關(guān)注。
