中國儲能網(wǎng)訊：廈門鎢業(yè)(600549,股吧)（600549.SH）雖然主業(yè)低迷，但30億元增發(fā)方案獲得富豪柯希平、陳國鷹在內(nèi)的“實力派”捧場。
有業(yè)內(nèi)人士認為，不排除此次補充流動資金用于未來公司的外延式資源擴張。
一個可以參考的依據(jù)是，在2012年底發(fā)行第一期5億元中期票據(jù)不久，廈門鎢業(yè)即在2013年2月出資3.67億元收購廈門三虹鎢鉬股份有限公司（下稱“廈門三虹”）所持有的都昌金鼎60%股權(quán)，溢價高達624%。
關(guān)于此次募集資金可能收購的資產(chǎn)，有分析師認為最大的可能江西巨通實業(yè)有限公司（下稱“江西巨通”）的股權(quán)。2012年6月在江西巨通傳出探得潛在價值超3000億元的世界最大鎢礦時，廈門鎢業(yè)曾極力撇清關(guān)系。而據(jù)《中國經(jīng)營報(博客,微博)》記者了解，目前廈門鎢業(yè)大股東福建稀土集團已經(jīng)將江西巨通的控股權(quán)納入囊中。
30億元補充流動資金？
廈門鎢業(yè)3月20日披露了定向增發(fā)預(yù)案，擬募資30.345億元用于補充公司流動資金。發(fā)行對象則包括廈門鎢業(yè)控股股東福建稀土集團及開源基金、福建投資集團、自然人陳國鷹、柯希平等9名對象。
關(guān)于發(fā)行背景及目的，廈門鎢業(yè)稱，本次非公開發(fā)行股票“是公司抓住產(chǎn)業(yè)當前發(fā)展的有利機遇，促進公司核心競爭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的重要步驟”。
但按照廈門鎢業(yè)的說法，此次定向增發(fā)所募集資金將全部用于補充流動資金，增加公司在鎢鉬材料、硬質(zhì)合金、稀土和新能源材料等精深加工業(yè)務(wù)領(lǐng)域以及上游原材料資源領(lǐng)域的投入，以有效提升公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的核心競爭力和盈利能力。
據(jù)了解，廈門鎢業(yè)近幾年在硬質(zhì)合金、稀土和新能源材料等精深加工業(yè)務(wù)領(lǐng)域投入巨資，重點投資建設(shè)廈門、九江、洛陽三個硬質(zhì)合金基地，以及金龍稀土磁性材料、海滄分公司鋰離子材料等項目。
因上述投資項目逐步建成投產(chǎn)，廈門鎢業(yè)的流動資金需求將大幅增加，這增加了其資金壓力。與此同時，廈門鎢業(yè)未來產(chǎn)業(yè)的橫向規(guī)模擴張以及產(chǎn)業(yè)的縱深發(fā)展亦需要大量資金支持。
目前，廈門鎢業(yè)所需資金主要通過向銀行貸款以及發(fā)行中期票據(jù)等方式籌集。數(shù)據(jù)顯示，至2013年三季度，廈門鎢業(yè)凈資產(chǎn)為56.81億元，資產(chǎn)負債率為61.51%。
公司負債中，中期票據(jù)和銀行借款等有息負債總額為41.37億元，已相當于同期期末凈資產(chǎn)72.18%的規(guī)模，未來融資受限。這也是廈門鎢業(yè)急需增資補充流動資金的一個重要原因。
不過，記者留意到，廈門鎢業(yè)此次融資30億元不只是增加流動資金這么單純。在參與認購的9家對象中，廈門恒興集團董事長柯希平以自然人身份認購500萬股，資金超過1億元。而恒興集團主要從事礦業(yè)、地產(chǎn)、貿(mào)易及投資等業(yè)務(wù)，其控股的新疆金川礦業(yè)有限公司預(yù)計2014年在境外上市。
恒興集團名下還有恒興礦業(yè)。而柯希平之前曾因大手筆參股紫金礦業(yè)（601899.SH），又在2009年大幅減持套現(xiàn)獲利7億元。此后柯希平再投16.8億元認購7億股京東方A（000725.SZ）定增曾浮盈15億元。
關(guān)于此次再度參股礦企，柯希平是否又有新目標？記者到廈門恒興集團欲了解其動因，但被總裁辦工作人員以“不便接受采訪”為由婉拒。
“中介”廈門三虹
在9家發(fā)行對象中，福建稀土集團認購5000萬股，占總額的三分之一，需要支付的現(xiàn)金為10.115億元。目前，福建稀土集團及其全資子公司福建潘洛鐵礦合計持有廈門鎢業(yè)2.39億股股份，占其總股本的35.06%。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，廈門鎢業(yè)及其控股股東或?qū)笃阪u價及稀土價格走勢已有把握，遂再投巨資向主業(yè)發(fā)力。隨著經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，稀土及鎢價有望上升，廈門鎢業(yè)硬質(zhì)合金項目的相繼投產(chǎn)將進一步增厚其利潤。
廈門鎢業(yè)2月8日發(fā)布的業(yè)績快報顯示，公司2013年實現(xiàn)營業(yè)收入9.92億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.52億元，折合每股收益0.66元。
這一數(shù)據(jù)比2013年三季報的數(shù)據(jù)已靚麗不少。受鎢鉬及房地產(chǎn)業(yè)績拖累，廈門鎢業(yè)三季度公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入57.31億元，同比減少12.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.96億元，同比下降54.08%；基本每股收益0.2862元，業(yè)績低于預(yù)期。
值得注意的是，由于廈門鎢業(yè)鎢精礦自給率不足30%，鎢精礦漲價導(dǎo)致原料成本增長，而下游產(chǎn)品價格回落導(dǎo)致公司產(chǎn)品售價下跌，這最終導(dǎo)致公司前三季度業(yè)績下滑。
有分析師認為，正是因為原料自給率對業(yè)績有重大影響，廈門鎢業(yè)近年加大了探礦、收購礦山等資源控制的投入，同時加大了礦山資產(chǎn)收購的力度，以提高其自給率。
2013年2月，廈門鎢業(yè)出資3.67億元收購關(guān)聯(lián)企業(yè)廈門三虹所持有的江西都昌金鼎礦業(yè)有限公司（都昌金鼎）60%股權(quán)及其所屬陽儲山鎢鉬礦。該礦于2013年4月投產(chǎn)，預(yù)計2015年達產(chǎn)。
華泰證券(601688,股吧)認為，該收購再一次印證廈門鎢業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的清晰性。廈門鎢業(yè)注重在資源與深加工兩翼齊飛，市場一直猜測與期待廈門鎢業(yè)將于2014年投產(chǎn)的九江地區(qū)鎢粉及硬質(zhì)合金加工項目的資源供應(yīng)疑問，陽儲山鎢鉬礦的收購證實了公司在通盤戰(zhàn)略考量下已為其九江項目的資源供應(yīng)做好規(guī)劃。
同時，這一收購也進一步證實，廈門三虹在集團內(nèi)部分工于收購與儲備資源項目，孵化至項目成熟期再移交至上市公司的角色。廈門三虹除陽儲山鎢鉬礦之外，還參股如江西武寧大湖塘鎢礦等其他資源項目，預(yù)計這也是為廈門鎢業(yè)九江項目另一可能的資源儲備。
大股東控股世界最大鎢礦
長江證券(000783,股吧)分析師葛軍認為，考慮到控股股東福建稀土集團此次關(guān)于避免同業(yè)競爭的承諾，以及公司目前的發(fā)展戰(zhàn)略以及現(xiàn)實資產(chǎn)情況，預(yù)計廈門鎢業(yè)此次募集資金有可能用于公司的外延式資源擴張。
分析者認為，江西巨通擁有的江西武寧大湖塘鎢礦或為廈門鎢業(yè)的儲備資源亦有據(jù)可循。廈門鎢業(yè)在2012年之前曾聯(lián)手廈門三虹投入20億元巨資在江西探礦。此外，大股東福建稀土集團大舉入主江西巨通。廈門鎢業(yè)資源擴張的戰(zhàn)略意圖由此可見一斑。
工商資料顯示，江西巨通目前的投資人自然人劉典平、江西卓新礦業(yè)有限公司、武寧天力實業(yè)有限公司、廈門三虹及福建省稀土集團，持股比例分別為10%、2%、10%、30%和48%
其中，劉典平為江西巨通原法定代表人，卓新礦業(yè)控制人葉蓮花、天力實業(yè)控制人黃寧為江西巨通的老股東，廈門三虹在2010年2月進入，而福建稀土集團在2013年9月進入，并一舉成為江西巨通第一大股東。
記者查詢到的工商變更資料表明，2013年9月，福建稀土集團出資3542.4萬元，從修水縣巨通投資控股有限公司受讓江西巨通48 %的股權(quán)，同期進行了股權(quán)變更登記。
完成變更登記之后，福建稀土集團及其一致行動人廈門三虹合計持有江西巨通78%的股權(quán)。
此外，都昌金鼎在公開發(fā)布的招聘資料中也提到，廈門鎢業(yè)“已擁有福建行洛坑鎢礦（福建最大的鎢礦）、都昌金鼎鎢鉬礦、河南豫鷺、江西巨通（全球最大的鎢礦）等大型礦山”并稱“當前廈門鎢業(yè)礦山板塊處于高速發(fā)展的階段，急需儲備大量的各類礦山人才”。
據(jù)了解，江西巨通的大湖塘鎢礦探明的鎢金屬儲量達106萬噸，為世界最大鎢礦。該礦同時伴生一個大型銅礦、一個大型銀礦、一個中型鉬礦，潛在資源價值超過3000億元。
負責(zé)探礦的916地質(zhì)隊隊長劉顯沐曾稱，大湖塘地區(qū)整合后的兩個采礦權(quán)面積為10.92平方公里，本次工作面積不到礦業(yè)權(quán)面積的三分之一，可做地質(zhì)工作面積尚有三分之二，大湖塘礦區(qū)及外圍找礦前景美好，“再找一個大湖塘鎢礦是完全可能”。
廈門鎢業(yè)提供了部分探礦資金。不過，在2012年江西巨通探明潛在價值3000億元的世界最大鎢礦的消息發(fā)布后，廈門鎢業(yè)又極力撇清與廈門三虹的關(guān)系。
分析人士認為，從廈門三虹在福建稀土集團所扮演的角色來看，廈門三虹又是廈門鎢業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化平臺，兩者依存度極高。此次廈門鎢業(yè)增發(fā)30億元巨資是否為收購江西巨通股權(quán)作準備，目前尚難證實。
記者到廈門鎢業(yè)及福建稀土集團求證，但未得到明確回應(yīng)。而福建稀土集團財務(wù)處負責(zé)人則表示，廈門鎢業(yè)定增30.345億元的相關(guān)事項已在公告中詳細表述，主要是為了補充流動資金，不存在隱瞞事項。
