逆變器企業(yè)將更加受益于國內市場的增長。目前中國的光伏組件產能已達到全球的70%以上，國內光伏市場的啟動對產能過剩和以全球為市場范圍的電池片和組件廠意義有限。而逆變器行業(yè)與之不同，中國逆變器企業(yè)在全球市場占有率為3%左右，在國內為50%左右，中國光伏應用的快速增長對以國內為主要市場的逆變器企業(yè)是新增了大量需求。我們推算2011年全球逆變器行業(yè)的市場容量約可達360億元人民幣，其中國內市場約可達20億元，2012~2015年，全球逆變器市場累計可達1600億元左右，其中國內累計可達160元左右。國內逆變器企業(yè)將迎來巨大發(fā)展機遇。
企業(yè)競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在成本、技術、品牌和服務。通過分析,我們認為成本、技術、品牌和服務是光伏逆變器企業(yè)的競爭要素,國內企業(yè)在成本方面具有優(yōu)勢。隨著逆變器產能的快速增加，價格下降也將導致今年逆變器毛利率下滑至平均30%左右的位置，此時兼具技術、品牌和服務的企業(yè)有望獲得更大份額。
目前國內有10余家上市公司已經或準備進入光伏逆變器行業(yè)，從企業(yè)競爭力和業(yè)績彈性的角度分析，我們看好陽光電源、科士達、科華恒盛和匯川技術的未來發(fā)展。
