《中國經(jīng)濟周刊》記者 孫庭陽 | 北京報道
6月4日，三峽能源公布首次公開發(fā)行(IPO)發(fā)行結(jié)果，認購新股繳款已經(jīng)結(jié)束。接下來，將進入在交易所鳴鑼上市進程。
三峽能源募資227億元，是國內(nèi)電力史上最大的IPO。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，A股市場有史以來的電力行業(yè)IPO中，三峽能源募資227億元是行業(yè)內(nèi)冠軍，緊隨其后的分別是中國廣核(003816.SZ)首募126億元、長江電力（600900.SH)首募100億元。
更讓市場關(guān)注的是，大量國內(nèi)龍頭基金公司管理的基金和企業(yè)年金，出現(xiàn)在三峽能源的網(wǎng)下配售名單中。尤其易方達基金公司管理122只公募基金、152只企業(yè)年金，獲配三峽能源，更受市場關(guān)注。
公募、保險踴躍配售
三峽能源網(wǎng)下配售，投資者申購踴躍。
三峽能源公布發(fā)行公告顯示，有2428 家投資者管理的 9545 個配售對象，參與了三峽能源的詢價報價過程。按照發(fā)行約定，最后有858家的4957個配售對象，獲配成功。
所謂獲配成功，是指新股發(fā)行時，參與詢價報價的投資者，報出的價格落在最終確定的發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)，獲得配售新股。這些投資者，詢價報價不能太高，太高的價格會被剔除。也不能太低，低于發(fā)行價的詢價申報，也會被剔除。
獲配成功的機構(gòu)投資者中，既有龍頭公募基金公司，也有大型保險公司。
基金公司如易方達、華夏、鵬華、博時、廣發(fā)等多家基金公司管理的公募產(chǎn)品，獲配成功。博時、嘉實、易方達等基金公司管理的企業(yè)年金計劃，也獲配成功。
易方達是公募行業(yè)中規(guī)模最大基金公司。這次，公司旗下有122只公募基金獲配成功。2020年被市場稱為“基金一哥”的基金經(jīng)理張坤，其管理的基金中，有3只獲配成功，分別是易方達藍籌精選、易方達中小盤和易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有。這3只基金均申購2400萬股，獲配 129.68萬股，獲配金額344萬元。
明星基金經(jīng)理市場號召力不可小覷。今年3月23日，國際醫(yī)學(xué)(000516.SZ)舉行電話會議，向投資者介紹公司經(jīng)營發(fā)展的簡要情況。易方達基金經(jīng)理張坤參與了電話會議交流，此消息在3月24日公開。3月26日，國際醫(yī)學(xué)股價直奔漲停。
不光是公司管理的公募基金，易方達管理的企業(yè)年金計劃也獲配成功。例如，易方達管理的中國廣核集團企業(yè)年金計劃、中國鐵路成都局集團企業(yè)年金計劃、中國華電集團企業(yè)年金計劃，共152只年金計劃獲配成功。
除了公募基金公司的產(chǎn)品，國華人壽、中國人民養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、工銀安盛人壽、太平洋等保險公司管理的部分產(chǎn)品，也出現(xiàn)在三峽能源的獲配售名單中。
新能源是風(fēng)口，三峽集團大力支持三峽能源
新能源是近期的風(fēng)口。
今年5月25日上市的浙江新能(600032.SH)，業(yè)務(wù)收入構(gòu)成與三峽能源類似。2020年，浙江新能營業(yè)收入的69%來自光伏，28%來自水電。這兩項業(yè)務(wù)2020年毛利率分別高達56%和54%。相比于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的股票發(fā)行價，浙江新能發(fā)行價并不高，每股只有3.51元，但上市后表現(xiàn)強勁，繼上市首日上漲44%后，截至6月3日已經(jīng)連續(xù)7個漲停，較發(fā)行價上漲180%。
據(jù)招股書披露，三峽能源1985年成立，圍繞“風(fēng)光三峽”和“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”的戰(zhàn)略目標(biāo)，大力開發(fā)海上風(fēng)電，穩(wěn)健發(fā)展中小水電業(yè)務(wù)。從2008年到2020年，12年間，公司發(fā)電項目裝機規(guī)模增長近104倍，現(xiàn)在的發(fā)電業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了全國30個省區(qū)。
2018年后，三峽能源主營業(yè)務(wù)收入全部來自發(fā)電業(yè)務(wù)。2020年前3季度，風(fēng)電發(fā)電貢獻了61%，光伏發(fā)電貢獻38%，兩項業(yè)務(wù)的毛利率分別是60%和59%。
天風(fēng)證券研究報告給出評價，三峽能源的風(fēng)電業(yè)務(wù)毛利率相比同行業(yè)公司較高，且保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。緣于公司業(yè)務(wù)分布在全國各地，且沿海地區(qū)海上風(fēng)電占比逐年提升，因而受棄風(fēng)棄光的限電影響相對較小。公司太陽能光伏發(fā)電業(yè)務(wù)毛利率較高是由于其存在光伏組件制造業(yè)務(wù)，內(nèi)部采購價格較低，因而造價較低。
2016年，三峽能源歸屬母公司股東凈利潤15.34億元，2020年達到了35.89億元，4年年間增長了134%。
《中國經(jīng)濟周刊》記者根據(jù)公開資料整理
三峽能源實控人是三峽集團，此集團將新能源作為第二主業(yè)打造，并將海上風(fēng)電作為戰(zhàn)略核心進行布局。
天風(fēng)證券在上述研報中總結(jié)了三峽能源的3個看點，位列第一的是，三峽集團綜合實力較強，對公司支持力度大。集團“十四五”規(guī)劃目標(biāo)顯示，未來五年，新能源裝機的目標(biāo)相當(dāng)于在現(xiàn)有基礎(chǔ)上翻 4-5 倍。三峽能源作為三峽集團新能源業(yè)務(wù)戰(zhàn)略實施主體，公司的裝機規(guī)模有望加速增長。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，加上三峽能源，三峽集團的旗下水力發(fā)電上市公司共有兩家，另一家是長江電力（600900.SH），凈利潤增長令市場震驚。
長江電力2003年11月登陸A股市場，到2020年的17年間，歸屬母公司股東凈利潤增長了約17倍。長江電力發(fā)行價同樣不高，每股只有4.3元，但上市后股價小步上漲，到2004年2月，股價最高時比發(fā)行價高131%。
