新能源車最重要的構(gòu)成之一就是電池，而電池里需要用到大量的銅，目前國際銅價已經(jīng)創(chuàng)出歷史最高價格，國家也有意調(diào)控銅價過快上漲，故不排除未來電池企業(yè)被迫減產(chǎn)的可能，電池股的業(yè)績也有可能會受到影響。
新能源汽車具有很多優(yōu)點，但是對于資源的需求也很強勁，例如銅作為新能源車及電池的重要原料，在全世界的新能源車大增長中已經(jīng)出現(xiàn)價格大幅上漲，銅價一度超過了歷史最高水平，而且目前銅價依然處于高位，那么對于生產(chǎn)新能源車及電池的企業(yè)來說，高銅價不僅意味著新能源車造價的提高，而且還有可能出現(xiàn)原材料供應(yīng)緊張的問題，而且現(xiàn)在不是僅僅中國在發(fā)展新能源汽車，美國等發(fā)達(dá)國家也在不斷加強生產(chǎn)新能源汽車，那么最后的結(jié)果可能就是銅供應(yīng)不足，而生產(chǎn)電池的企業(yè)也只能降低產(chǎn)能。
那么，屆時不管是壓縮產(chǎn)能，還是提高生產(chǎn)成本，對于電池和新能源車生產(chǎn)企業(yè)來說都會影響利潤水平。而現(xiàn)在的新能源汽車和電池類上市公司的股價已經(jīng)處于投資者期待很高的水平，在投資者眼中，預(yù)期著這些公司不斷的業(yè)績增長，產(chǎn)銷兩旺，但是現(xiàn)在銅的供應(yīng)已經(jīng)有成為瓶頸的風(fēng)險，即如果不能有新的技術(shù)出現(xiàn)可以降低銅的需求，那么未來新能源電池要么價格提升，要么供應(yīng)減少。
現(xiàn)在新能源車的價格相比傳統(tǒng)燃油車并沒有明顯優(yōu)勢，如果它們的成本進(jìn)一步增加，要么需要各國政府給出更大的補貼，要么就只能讓消費者承擔(dān)更高的價格，顯然各國政府的補貼力度是存在不確定性的，而隨著現(xiàn)有新能源車到了更換電池的時期，電池的需求量將會更大，對于銅的需求還會增加。
此外，從全球資源產(chǎn)能看，銅的產(chǎn)能并不太多，產(chǎn)能增長的難度也比較大，而且智利銅礦對于銅的供應(yīng)也不算穩(wěn)定，這些因素都有可能造成未來新能源車和電池企業(yè)尷尬局面，一旦它們的業(yè)績增長出現(xiàn)放緩，股價所承受的壓力也會很大。
很多很先進(jìn)的朝陽行業(yè)，都因為產(chǎn)能擴張?zhí)於霈F(xiàn)過階段蕭條，例如過去的太陽能發(fā)電行業(yè)，也一度因為產(chǎn)能過剩而出現(xiàn)全行業(yè)的危機，甚至有優(yōu)秀企業(yè)因此倒閉。新能源汽車屬于國家重點扶持行業(yè)，現(xiàn)在全世界的主要經(jīng)濟(jì)體都在扶持新能源汽車，于是以銅為代表的原材料供應(yīng)就出現(xiàn)了風(fēng)險，不排除出現(xiàn)全球新能源汽車和電池產(chǎn)能相對過剩的可能。
所以本欄認(rèn)為，對于A股的相關(guān)上市公司，投資者還是要多一分理性，如果股價太高，累計漲幅太大，還是要注意股價調(diào)整的風(fēng)險，畢竟現(xiàn)在很多熱門公司的估值都很高，相反不少傳統(tǒng)行業(yè)的績優(yōu)企業(yè)股價定位很低，業(yè)績也很好，市盈率也很值得長期價值投資。
北京商報評論員 周科競
