《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（上海，研究員 鄭遠(yuǎn)方）訊，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步駛?cè)肷钏畢^(qū)，動(dòng)力鋰電需求也愈發(fā)高漲。各大電池廠紛紛尋求擴(kuò)產(chǎn)，似乎也難以追上下游需求的快速步伐。全球缺芯還未解決，如今“電池荒”又成了橫亙?cè)谘矍暗囊淮箅y題，機(jī)構(gòu)與業(yè)者密集敲響警鐘。
據(jù)彭博社今日?qǐng)?bào)道，蜂巢能源董事長(zhǎng)楊紅新在受訪時(shí)表示：“缺芯之后，汽車制造行業(yè)面臨的主要供應(yīng)短缺將是電池。由于產(chǎn)能釋放需要時(shí)間，未來(lái)幾年電池產(chǎn)能將持續(xù)吃緊?！?
此外，美國(guó)銀行最新發(fā)布的報(bào)告表示，由于需求快速拉升，市場(chǎng)短期內(nèi)無(wú)法做好準(zhǔn)備。根據(jù)模型推算，動(dòng)力電池供應(yīng)或2025-2026年“售罄”，屆時(shí)各電池廠產(chǎn)能利用率都將超過(guò)85%。2026-2030年間，“電池荒”可能進(jìn)一步加劇。
從目前已公布產(chǎn)能來(lái)看，預(yù)計(jì)2030年全球動(dòng)力電池產(chǎn)能須提升至121%左右，才能覆蓋需求。這也意味著未來(lái)2-3年，動(dòng)力鋰電廠商或?qū)?dòng)另一輪大規(guī)模投資擴(kuò)產(chǎn)。
供應(yīng)短缺驅(qū)動(dòng)新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮起 設(shè)備環(huán)節(jié)受惠
汽車電動(dòng)化早已成為了不可逆的大勢(shì)所趨，美國(guó)銀行上述報(bào)告預(yù)計(jì)，2025/2030/2040年，全球電動(dòng)汽車滲透率將分別提高至23%、40%和67%。
作為電動(dòng)汽車不可或缺的關(guān)鍵動(dòng)力部件，鋰電池的需求隨之快速拉升，除了上文提及的美銀河蜂巢能源之外，廣發(fā)證券7月20日的研報(bào)更是給出了準(zhǔn)確的產(chǎn)能缺口數(shù)據(jù)。即便是考慮了每年新增擴(kuò)產(chǎn)后，2021/2022/2024/2025年，全球動(dòng)力電池預(yù)計(jì)仍將會(huì)分別出現(xiàn)17/30/45/370GWh的產(chǎn)能缺口。隨著目前擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃在2023年逐步落地，屆時(shí)產(chǎn)能缺口有所緩解，但若僅有目前的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，2025 年左右又將迎來(lái)大規(guī)模的動(dòng)力電池需求缺口。
供給持續(xù)緊張，動(dòng)力電池廠商也在不斷推出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)主要投資項(xiàng)目共計(jì)57筆，投資金額超過(guò)3500億元。
東吳證券研報(bào)分析，國(guó)內(nèi)外電池廠大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)下，鋰電設(shè)備稀缺性顯現(xiàn)，鋰電設(shè)備行業(yè)進(jìn)入最受益階段。天風(fēng)證券7月19日?qǐng)?bào)告更指出，鋰電設(shè)備轉(zhuǎn)入賣方市場(chǎng)，即將迎來(lái)戴維斯雙擊。
據(jù)中泰證券分析師馮勝、謝校輝測(cè)算，2021-2022年，鋰電設(shè)備年均新增市場(chǎng)空間接近500億元，2023年接近600億元，預(yù)計(jì)未來(lái)三年是鋰電設(shè)備又一輪黃金周期。
中金證券7月22日的報(bào)告預(yù)估更為激進(jìn)，國(guó)內(nèi)外頭部電池廠規(guī)劃新增產(chǎn)能接近2TWh，合計(jì)設(shè)備投資額超過(guò)5000億元，預(yù)計(jì)2023年鋰電設(shè)備需求額約為1124億元。
圖|鋰電產(chǎn)能及設(shè)備需求測(cè)算（來(lái)源：公司公告、中金公司研究部）
行業(yè)格局方面，鋰電設(shè)備頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)較為明顯。從去年業(yè)績(jī)來(lái)看，鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收超過(guò)10億元的公司僅有4家：先導(dǎo)智能（32.4億元）、贏合科技（19.3億元）、杭可科技（14.9億元）、利元亨（11.9億元）。具備規(guī)模供應(yīng)能力的鋰電設(shè)備商較少，寡頭競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)突出，核心設(shè)備環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)格局較好。
不過(guò)，這并不代表著其他競(jìng)爭(zhēng)者完全沒(méi)有機(jī)會(huì)。天風(fēng)證券上述報(bào)告指出，鋰電設(shè)備產(chǎn)能持續(xù)緊張，主流頭部廠商產(chǎn)能滿載下，訂單可能向二線擴(kuò)散。安信證券7月18日研報(bào)也認(rèn)為，聯(lián)贏激光、先惠技術(shù)等二線領(lǐng)先設(shè)備公司有望憑借產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，迎來(lái)業(yè)績(jī)估值雙擊。
