7月23日，國家發(fā)改委、國家能源局正式發(fā)布《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出,到2025年,實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變。新型儲能技術(shù)創(chuàng)新能力顯著提高,裝機規(guī)模達3000萬千瓦以上。到2030年,實現(xiàn)新型儲能全面市場化發(fā)展。新型儲能核心技術(shù)裝備自主可控,技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)水平穩(wěn)居全球前列。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2020年底，中國已投運儲能項目累計裝機規(guī)模為35.6GW，占全球市場總規(guī)模的18.6%。其中，電化學(xué)儲能為3.27GW。也就是說，要在未來五年內(nèi)實現(xiàn)增長近10倍。
多家券商指出，新型儲能政策的落地，給儲能、光伏、新能源、鋰電等板塊帶來重大利好。光大證券預(yù)測，2025年我國儲能投資市場空間約0.45萬億元，2030年約1.3萬億元，2060年或達5萬億元。
從2015年就“押寶”儲能的固德威股票交易連續(xù)三個交易日內(nèi)（2021年7月28日、2021年7月29日和2021年7月30日）收盤價格漲幅偏離值累計達到30%以上。固德威公告稱，無未披露的重大信息。目前，固德威股價已達575元/股，已經(jīng)較發(fā)行價漲逾1516%。
中銀證券的研報顯示，固德威2015年即推出第一款面向儲能市場的逆變器產(chǎn)品，2019年、2020年分別實現(xiàn)儲能逆變器收入1.08億元、 1.59億元，同比增速148%、47%。2019年公司戶用儲能逆變器出貨量全球市場排名第1，市場占有率15%。
固德威擴經(jīng)營規(guī)模擴大 研發(fā)占比提升
固德威將會繼續(xù)乘紅利之風“高歌猛進”嗎？固德威一季度和訊SGI指數(shù)評分71，較之前有大幅下滑。此前其評分一直穩(wěn)定在80分左右。固德威和訊SGI指數(shù)評分一季度為何出現(xiàn)大幅下跌，是什么原因？
從固德威一季度財務(wù)數(shù)據(jù)看，有兩項數(shù)據(jù)變化較大，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率4.69%，同比減少3.89個百分點。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額／營業(yè)收入-7.16%，從固德威一季報數(shù)據(jù)看，現(xiàn)金流大幅減少主要原因是其經(jīng)營規(guī)模擴大，支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金增加所致。
固德威一直處于擴大經(jīng)營規(guī)模和產(chǎn)能的狀態(tài)，其2020年年報顯示，固德威逆變器蘇州工廠擴產(chǎn)項目16萬臺；廣德工廠擴產(chǎn)項目 11萬臺。并且海外擴張也在提速，2020年公司實現(xiàn)海外收入10.83億元，同比大幅增長 73.07%，海外收入占比約 68%；毛利率47.59%，相比國內(nèi)市場高出31.60個百分點。固德威表示，將繼續(xù)加大海外市場的拓展，尤其是歐洲、澳洲、美洲、亞太等新興市場的國家和地區(qū)。
在研發(fā)創(chuàng)新方面，固德威穆迪·BVD創(chuàng)新指數(shù)維持在65分。一季度研發(fā)費用2382萬元，同比增長105.36%，研發(fā)占比6.37%，同比增加0.18個百分點，主要系引進研發(fā)人才，增加研發(fā)項目投入所致。從全年研發(fā)投入看，固德威2020年研發(fā)投入總額為9200萬元，2019年度研發(fā)投入總額為5816萬元，較上年度增長58.19%。2020年研發(fā)人員為280人，較上年度167人增長67.66%。儲能技術(shù)仍然在快速發(fā)展，新的更具競爭力的儲能技術(shù)也會進一步涌現(xiàn)，固德威對研發(fā)創(chuàng)新投入力度的增加，也是在未來保證核心競爭力的投入。
固德威產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一 依賴海外市場
光伏逆變器根據(jù)技術(shù)路線可以分為集中式逆變器、組串式逆變器、集散式逆變器和微型逆變器，目前市場主要以集中式逆變器和組串式逆變器為主。目前，固德威專注于組串式逆變器，未涉足集中式、集中式等類型逆變器，產(chǎn)品大類結(jié)構(gòu)相對單一。固德威的產(chǎn)品主要面向家庭戶用和工商業(yè)領(lǐng)域市場，與行業(yè)內(nèi)公司相比應(yīng)用范圍偏小。同行業(yè)公司陽光電源、SMA 等由于技術(shù)及產(chǎn)品類型更加全面，產(chǎn)品不僅包括組串式逆變器，亦包括集中式逆變器，華為組串式逆變器功率較大、覆蓋范圍較廣，華為、陽光電源、SMA 等同行業(yè)公司客戶群體不僅包括家庭戶用和工商業(yè)領(lǐng)域，亦包括大型地面電站。
從固德威的一季報數(shù)據(jù)中可以看到，一季度營業(yè)收入的大幅度提升主要系受益于光伏行業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢和海外市場需求增加所致。因此海外市場的開拓隊固德威十分重要。固德威年報顯示，其產(chǎn)品主要銷往荷蘭、印度、澳大利亞、巴西、墨西哥、土耳其、美國等國家和地區(qū)。如未來這些國家或地區(qū)就光伏逆變器等產(chǎn)品發(fā)起相關(guān)貿(mào)易及關(guān)稅政策，將會對固德威的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
目前，光伏逆變器市場組串式逆變器依然占據(jù)主要地位，占比為66.5%。根據(jù)GTMResearch的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年起，全球組串式出貨量超過集中式，2019年為52%。根據(jù)IHSMarkit的預(yù)測，未來組串式逆變器的銷售占比，有望進一步提升至超過60%。假設(shè)2030年，組串式逆變器的滲透率提升至60%，即復(fù)合增速1.4%，則組串式逆變器需求量復(fù)合增速為12%。從全球環(huán)境保護和能源可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的角度看，未來光伏市場和儲能逆變器市場前景廣闊，固德威未來增長前景可以期待。
