近期，《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》汽車(chē)市值研究組在上月首次發(fā)布研究報(bào)告（8月）的基礎(chǔ)上，繼續(xù)對(duì)全球汽車(chē)類(lèi)上市公司進(jìn)行了月度市值變化跟蹤，并針對(duì)2021年9月全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈各細(xì)分領(lǐng)域、典型企業(yè)的月度市值變化進(jìn)行梳理和分析。9月的汽車(chē)市值統(tǒng)計(jì)范圍，依舊涵蓋了國(guó)際和國(guó)內(nèi)上市的主流整車(chē)、零部件企業(yè)，以及國(guó)內(nèi)主要造車(chē)新勢(shì)力和經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)，共計(jì)111家全球汽車(chē)類(lèi)上市公司。
（一）全球汽車(chē)類(lèi)上市公司市值
從整體情況看，與8月相比，統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的111家全球汽車(chē)類(lèi)上市公司中，有39家企業(yè)9月市值繼續(xù)上漲，占比35％。現(xiàn)代、濰柴、塔塔汽車(chē)、福耀、QS、北汽藍(lán)谷、Arrival、玲瓏輪胎、賽輪輪胎、龍?bào)纯萍?、上柴股份等企業(yè)的市值環(huán)比增幅超過(guò)10％。在市值環(huán)比增幅較高的汽車(chē)類(lèi)上市公司中，中國(guó)企業(yè)的數(shù)量占據(jù)半數(shù)以上，可見(jiàn)中國(guó)汽車(chē)類(lèi)上市公司在資本市場(chǎng)有著較強(qiáng)的活躍度。
9月，全球頭部汽車(chē)類(lèi)上市公司市值繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。其中，位列9月全球汽車(chē)類(lèi)上市公司市值排行前三的企業(yè)——特斯拉、豐田、寧德時(shí)代的市值環(huán)比增幅均超6％。且9月全球汽車(chē)類(lèi)上市公司市值排名前20的企業(yè)中，有11家企業(yè)的市值較8月實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長(zhǎng)。
有漲也有跌。從9月市值榜20強(qiáng)來(lái)看，在傳統(tǒng)企業(yè)陣營(yíng)，大眾、比亞迪、長(zhǎng)城、Stellantis、沃爾沃集團(tuán)、法拉利、上汽集團(tuán)的市值環(huán)比下降。其中，長(zhǎng)城汽車(chē)的下降幅度超過(guò)20％，成為9月全球汽車(chē)類(lèi)上市公司市值榜20強(qiáng)中市值環(huán)比下跌幅度最大的企業(yè)。
整車(chē)企業(yè)9月市值下跌的一個(gè)普遍核心原因是芯片供應(yīng)緊張，另外原材料價(jià)格上漲也帶來(lái)企業(yè)在資本市場(chǎng)的波動(dòng)。
在造車(chē)新勢(shì)力陣營(yíng)中，除了特斯拉市值依舊獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷外，中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力頭部陣營(yíng)的“蔚小理”在9月出現(xiàn)了市值集體下跌的情況。其中，蔚來(lái)汽車(chē)9月市值環(huán)比下跌9.58％，小鵬汽車(chē)下跌16.58％，理想汽車(chē)下跌14.42％。
8月，蔚來(lái)和小鵬都躋身市值排行榜前20，但9月小鵬跌出市值排行前20，位居第22名。理想的市值也從8月的第24名，下跌至9月的第28名。9月，“蔚小理”中，只有蔚來(lái)的市值仍然在全球汽車(chē)類(lèi)上市公司的前20名之內(nèi)，但排名下降了兩位，位居第11。
總體而言，上汽集團(tuán)和普利司通兩家企業(yè)成為新晉的市值排行20強(qiáng)，而吉利和小鵬則跌出9月市值榜前20。上汽集團(tuán)9月市值環(huán)比微跌，市值排名居于19位，對(duì)于上汽這樣的傳統(tǒng)車(chē)企集團(tuán)而言，在資本市場(chǎng)的“受青睞”程度與造車(chē)新勢(shì)力相比并不高，加之經(jīng)歷多年的快速增長(zhǎng)，上汽集團(tuán)近期旗下合資車(chē)企面臨成長(zhǎng)瓶頸和困局，都一定程度上影響了其在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。另一家新晉前20的企業(yè)普利司通則以市值環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)6％的勢(shì)頭躋身前20，位居第20名。
跌出9月市值排行20強(qiáng)的企業(yè)是吉利和小鵬。其中，吉利9月市值環(huán)比下滑幅度超過(guò)20％，位居第25名。值得關(guān)注的是，9月吉利宣布與沃爾沃共同打造的高端電動(dòng)車(chē)品牌極星（Polestar）確認(rèn)將以SPAC方式登陸美股市場(chǎng)。極星將與美國(guó)特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）GoresGuggenheim進(jìn)行合并上市，交易預(yù)計(jì)明年上半年完成。另外，也是在9月，由吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福創(chuàng)辦的湖北星紀(jì)時(shí)代科技有限公司與武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布進(jìn)軍高端智能手機(jī)領(lǐng)域。這兩個(gè)舉動(dòng)能否帶動(dòng)下一步吉利汽車(chē)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，拭目以待。
（二）國(guó)內(nèi)主要傳統(tǒng)整車(chē)及經(jīng)銷(xiāo)商上市公司市值
2021年9月，芯片短缺未明顯緩解，汽車(chē)部分零部件及原材料漲價(jià)因素施壓凸顯，國(guó)內(nèi)主要傳統(tǒng)整車(chē)及經(jīng)銷(xiāo)商上市公司大多結(jié)束了前幾個(gè)月的上漲態(tài)勢(shì)，進(jìn)入回落調(diào)整期。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，A股汽車(chē)指數(shù)于9月8日站上24869.53高點(diǎn)后持續(xù)滑坡，截至9月30日收盤(pán)，該指數(shù)為22609.17，回撤幅度約10％。
在國(guó)內(nèi)主要傳統(tǒng)整車(chē)上市公司板塊中的23家企業(yè)中，只有兩家公司市值環(huán)比上升，其余21家公司市值環(huán)比均下降。這23家公司的總市值達(dá)到23013.47億元，環(huán)比下滑7.6％。其中市值排名前5的傳統(tǒng)整車(chē)上市公司總市值為17605.14億元，環(huán)比下滑14％。
9月國(guó)內(nèi)主要傳統(tǒng)整車(chē)及經(jīng)銷(xiāo)商上市公司市值前5的公司中，比亞迪依然占據(jù)首位，市值達(dá)到7138.84億元，但環(huán)比下滑9.9％。
國(guó)內(nèi)主要傳統(tǒng)整車(chē)及經(jīng)銷(xiāo)商上市公司市值前5中，長(zhǎng)城汽車(chē)市值達(dá)4858.19億元，環(huán)比下滑20.2％；上汽集團(tuán)市值達(dá)2229.2億元，超越吉利汽車(chē)的1817.29億元，上升一位；同時(shí)上汽集團(tuán)市值環(huán)比下降1.2％，是前5名中下滑幅度最小者；而吉利汽車(chē)環(huán)比下滑達(dá)20.7％。此外，廣汽集團(tuán)市值達(dá)1561.62億元，環(huán)比下滑18.4％。位居前列的幾家整車(chē)企業(yè)受芯片短缺與部分原材料漲價(jià)以及股市相關(guān)板塊行情進(jìn)入調(diào)整期的影響，都出現(xiàn)了一定波動(dòng)。
9月國(guó)內(nèi)主要傳統(tǒng)整車(chē)及經(jīng)銷(xiāo)商上市公司市值表現(xiàn)的亮點(diǎn)之一，是出現(xiàn)兩家市值環(huán)比上升的車(chē)企。北汽藍(lán)谷市值達(dá)630.66億元，環(huán)比上升20.6％，上漲幅度位居該類(lèi)別排名中第一。9月26日，北汽藍(lán)谷發(fā)布公告稱(chēng)，子公司北汽新能源與華為簽署全面業(yè)務(wù)深化合作協(xié)議，共同打造“ARCFOX”和“HI”聯(lián)合品牌。雙方就營(yíng)銷(xiāo)渠道共享制定細(xì)化方案，計(jì)劃于今年底前實(shí)現(xiàn)極狐阿爾法S（HI版）的線(xiàn)上線(xiàn)下渠道銷(xiāo)售合作。由此引發(fā)業(yè)內(nèi)推測(cè)，極狐有可能成為繼賽力斯之后，第二家進(jìn)駐華為線(xiàn)下門(mén)店的汽車(chē)品牌。于是，9月27日開(kāi)盤(pán)，北汽藍(lán)谷在連續(xù)兩周跌幅達(dá)15.66％后一字漲停，此后也延續(xù)升勢(shì)。而另一家市值環(huán)比上升的企業(yè)是力帆科技，其9月市值達(dá)324.9億元，繼上月環(huán)比上漲49.7％后，再次環(huán)比上升3.3％。這得益于9月22日首批100輛力帆楓葉80V換電出租車(chē)的交付運(yùn)營(yíng)。
當(dāng)月，吉利汽車(chē)、小康股份、江鈴汽車(chē)等環(huán)比跌幅較大，均接近20％。吉利汽車(chē)在9月后半月動(dòng)作頻頻，包括高端電動(dòng)車(chē)品牌極星與美國(guó)特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）Gores Guggenheim進(jìn)行合并上市，也包括進(jìn)軍手機(jī)領(lǐng)域。9月，小康股份再次跌出市值千億元隊(duì)列。其財(cái)報(bào)顯示，上半年主營(yíng)收入73.84億元，同比上升30.01％；歸母凈利潤(rùn)4.8億元，同比下降12.04％。江鈴汽車(chē)全月股市表現(xiàn)也是一路下行，呈現(xiàn)明顯調(diào)整態(tài)勢(shì)。
9月，國(guó)內(nèi)主要7家商用車(chē)上市公司市值均環(huán)比下滑。當(dāng)月7家商用車(chē)上市公司總市值為1122.63億元，環(huán)比下滑6.4％。其中，一汽解放環(huán)比下滑3.8％，降幅最小；亞星客車(chē)環(huán)比下滑19.2％，降幅最大。福田汽車(chē)降幅為7.1％。
縱觀整個(gè)9月，10家國(guó)內(nèi)主要經(jīng)銷(xiāo)商企業(yè)中，有兩家市值出現(xiàn)環(huán)比上漲，8家環(huán)比下滑。10家經(jīng)銷(xiāo)商累計(jì)市值為2344.64億元，環(huán)比下降3.7％。其中，中升控股雖然環(huán)比下滑3.8％，但市值為1226.5億元，仍然是10家經(jīng)銷(xiāo)商中惟一一家市值保持在千億元隊(duì)列者。中升控股一直立足豪華品牌銷(xiāo)售，并及時(shí)跟上電動(dòng)化節(jié)奏。其財(cái)報(bào)顯示，今年上半年其營(yíng)收為890.4億元，同比增長(zhǎng)49.5％；歸母凈利潤(rùn)為37億元，同比增長(zhǎng)61.3％。
國(guó)內(nèi)主要經(jīng)銷(xiāo)商板塊中，9月廣匯汽車(chē)、龐大集團(tuán)市值出現(xiàn)環(huán)比上升，引人矚目。9月，廣匯汽車(chē)市值達(dá)242.51億元，環(huán)比上漲1.4％。當(dāng)月，廣匯汽車(chē)表示，已經(jīng)分別與極狐、極星簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，并與國(guó)家電網(wǎng)合作探索新能源汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)。龐大集團(tuán)市值達(dá)180億元，環(huán)比上漲3.6％。龐大集團(tuán)重整后，自我定位為“汽車(chē)出行服務(wù)綜合運(yùn)營(yíng)商”，從公共出行端推廣轉(zhuǎn)至普及新能源汽車(chē)，正持續(xù)按照自己的戰(zhàn)略前行。
目前來(lái)看，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革及新能源汽車(chē)發(fā)展大勢(shì)已定，相關(guān)上市板塊調(diào)整過(guò)后依然有向上的可能。
（三）國(guó)內(nèi)部分汽車(chē)零部件公司市值
相比于8月，9月國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件企業(yè)市值普遍回落。其中，動(dòng)力電池、汽車(chē)電子與智能網(wǎng)聯(lián)板塊跌幅明顯。傳統(tǒng)零部件與綜合板塊、輪胎板塊經(jīng)歷了此前的市值增長(zhǎng)后，也開(kāi)始出現(xiàn)回落苗頭。
9月，動(dòng)力電池板塊繼續(xù)引領(lǐng)市值回落潮。繼此前動(dòng)力電池板塊股價(jià)一路上揚(yáng)之后，從8月開(kāi)始龍頭企業(yè)市值出現(xiàn)回落，9月繼續(xù)下降。即便如此，該板塊經(jīng)歷上半年的沖高之后，市值仍處于高位。
寧德時(shí)代市值沖破萬(wàn)億大關(guān)后，一直居高不下。這得益于企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能擴(kuò)張方面的優(yōu)勢(shì)。近期，寧德時(shí)代擬投資135億元，在江西省宜春市建設(shè)新型鋰電池生產(chǎn)制造基地，業(yè)內(nèi)人士分析，新基地的建立有望推動(dòng)動(dòng)力電池材料體系的進(jìn)一步升級(jí)。
今年以來(lái)，動(dòng)力電池原材料價(jià)格大幅上漲，動(dòng)力電池毛利率持續(xù)下滑，給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)較大壓力，龍頭企業(yè)呈現(xiàn)較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。而對(duì)于二線(xiàn)動(dòng)力電池企業(yè)來(lái)說(shuō)，客戶(hù)、產(chǎn)能、現(xiàn)金流仍是其在原材料暴漲下穩(wěn)定發(fā)展的主要因素。
9月，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的汽車(chē)電子板塊企業(yè)市值都出現(xiàn)了下跌。對(duì)于汽車(chē)電子板塊來(lái)說(shuō)，芯片短缺帶來(lái)的影響仍在繼續(xù)。不過(guò)，對(duì)于國(guó)內(nèi)汽車(chē)電子企業(yè)來(lái)說(shuō)，“缺芯”帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)空窗期，給國(guó)產(chǎn)芯片提供了替代機(jī)會(huì)，有望提升國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的滲透率。
9月整體市值表現(xiàn)較好的依然是發(fā)動(dòng)機(jī)板塊，濰柴動(dòng)力、威孚高科、龍?bào)纯萍肌⑸喜窆煞菔兄刀紝?shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。近年來(lái)，城配物流、快遞、冷鏈、綠通等運(yùn)輸業(yè)務(wù)需求持續(xù)增加，國(guó)六升級(jí)和治超導(dǎo)致單車(chē)運(yùn)力下降等因素，進(jìn)一步激發(fā)商用車(chē)市場(chǎng)的活力。頭部發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)以及相關(guān)零部件企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，市值不斷拉高。
對(duì)于輪胎企業(yè)來(lái)說(shuō)，持續(xù)的海運(yùn)困境仍然沒(méi)有得到緩解，給海外出口業(yè)務(wù)帶來(lái)很大壓力。目前，海運(yùn)價(jià)格不斷攀升，各公司都面臨“一箱難求”的局面，這也影響了輪胎企業(yè)9月的市值表現(xiàn)。
（四）國(guó)際主流汽車(chē)公司市值
與國(guó)內(nèi)車(chē)企市值大多下滑相比，9月國(guó)際主流車(chē)企表現(xiàn)出了完全不同的態(tài)勢(shì)，漲多跌少，個(gè)別車(chē)企甚至出現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)。納入排名的22家上市企業(yè)中，7家下滑，15家上漲。
9月，特斯拉、豐田和大眾集團(tuán)依然是國(guó)際車(chē)企市值榜的“三巨頭”。
從5月至今，特斯拉的股價(jià)一直在波動(dòng)中緩慢增長(zhǎng)。雖然近期遭遇機(jī)構(gòu)減持，但還有一些機(jī)構(gòu)，如華爾街投行派杰、摩根士丹利等上調(diào)了特斯拉全年交付預(yù)期，對(duì)其前景持樂(lè)觀態(tài)度。隨著各國(guó)繼續(xù)出臺(tái)碳減排政策，電動(dòng)汽車(chē)的全球保有量將持續(xù)攀升，特斯拉有望繼續(xù)受益。
9月，豐田公布了電池巨額投資計(jì)劃，但或許是豐田依然看重混動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)不大，隨后數(shù)日股價(jià)反而出現(xiàn)小幅下滑，之后緩慢回升。大眾集團(tuán)的股價(jià)在最近幾個(gè)月都相對(duì)穩(wěn)定，9月出現(xiàn)小幅下滑。
市值下滑的7家車(chē)企，除了大眾，還有沃爾沃集團(tuán)、Stellantis、法拉利、起亞、日產(chǎn)和斯巴魯，下滑幅度在1％～7％之間。這些車(chē)企在9月表現(xiàn)不溫不火，股價(jià)變化更像是市場(chǎng)的正常波動(dòng)。還有一些車(chē)企，如鈴木、馬恒達(dá)、雷諾、五十鈴、馬自達(dá)等，雖然實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度不大。
值得注意的是，9月慕尼黑車(chē)展舉辦期間，大眾、戴姆勒和寶馬的股價(jià)均出現(xiàn)了持續(xù)攀升，這可能與3家車(chē)企的一系列電動(dòng)化、智能化成果展示有關(guān)。
現(xiàn)代汽車(chē)、通用汽車(chē)、福特汽車(chē)9月股價(jià)和市值增長(zhǎng)也較為明顯，或許與這幾家車(chē)企正在進(jìn)行的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型有關(guān)。9月，福特與韓國(guó)電池廠商SKI共同宣布，將投資114億美元在美國(guó)新建1座生產(chǎn)F系列電動(dòng)皮卡的汽車(chē)組裝廠和3座電池工廠。通用更激進(jìn)，一直不斷對(duì)外釋放電動(dòng)化轉(zhuǎn)型信號(hào)?，F(xiàn)代汽車(chē)則承擔(dān)著整個(gè)現(xiàn)代汽車(chē)集團(tuán)轉(zhuǎn)型的重任，在慕尼黑車(chē)展上發(fā)布了《2045碳中和宣言》。
印度塔塔汽車(chē)也頗值得關(guān)注。其股價(jià)的增長(zhǎng)或許與其數(shù)月以來(lái)較好的銷(xiāo)售形勢(shì)有關(guān)。其中，塔塔汽車(chē)8月銷(xiāo)量為57995輛，同比增長(zhǎng)近六成，在全球汽車(chē)市場(chǎng)環(huán)境并不理想的情況下，塔塔汽車(chē)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)相當(dāng)顯眼。
當(dāng)前，芯片短缺等問(wèn)題依然困擾著車(chē)企，但這些不利因素對(duì)于車(chē)企股價(jià)的影響并不太明顯，投資界更關(guān)注的是車(chē)企自身的未來(lái)戰(zhàn)略和前景。
（五）部分汽車(chē)新創(chuàng)公司市值
9月，蔚來(lái)汽車(chē)交付10628輛電動(dòng)汽車(chē)，同比增長(zhǎng)125.7％，重回造車(chē)新勢(shì)力月銷(xiāo)排名第一的位置。銷(xiāo)量增長(zhǎng)并沒(méi)有給蔚來(lái)的市值起到良好的支撐作用，9月，蔚來(lái)汽車(chē)的市值下降9.58％，為3762.7億元。
蔚來(lái)市值下降可能與知名基金減持特斯拉有一定關(guān)系。據(jù)外媒報(bào)道，Cathie Wood 9月5次減持特斯拉，減持總價(jià)值達(dá)約2.66億美元。特斯拉是全球造車(chē)新勢(shì)力的“領(lǐng)頭羊”，不斷被減持會(huì)讓外界形成一種趨勢(shì)看法，在這種市場(chǎng)氛圍下，蔚來(lái)難免會(huì)被影響。
同樣在美國(guó)上市的小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)也不能獨(dú)善其身，市值同樣出現(xiàn)下滑，小鵬汽車(chē)下滑16.58％，理想汽車(chē)下滑14.42％。
小鵬汽車(chē)9月交付新車(chē)10412輛，與第一名蔚來(lái)相差216輛，環(huán)比增幅達(dá)44％。理想汽車(chē)9月交付新車(chē)7094輛，環(huán)比下降24.8％。銷(xiāo)量增長(zhǎng)比較穩(wěn)健的小鵬汽車(chē)市值下滑幅度卻大于理想汽車(chē)。縱觀理想汽車(chē)的發(fā)展過(guò)程，銷(xiāo)量起起落落，并不穩(wěn)定，但市值下降幅度不算太大，這或許得益于理想汽車(chē)生產(chǎn)的是增程式電動(dòng)汽車(chē)。
距離量產(chǎn)還有一段距離的法拉第未來(lái)，9月市值下滑6.67％，屬于跟隨大環(huán)境的正常波動(dòng)。從其市值表現(xiàn)來(lái)看，投資人對(duì)法拉第未來(lái)還沒(méi)有失去信心。
恒大汽車(chē)只能用一個(gè)“慘”字來(lái)形容，市值下滑39.4％。還沒(méi)有量產(chǎn)車(chē)的恒大汽車(chē)，始終保持著高市值，這得益于恒大背后的支撐，此次市值下滑，原因也在于恒大出現(xiàn)了危機(jī)。
滴滴9月市值環(huán)比下滑5.47％，這在意料之中。目前，7部委還未公布對(duì)滴滴的調(diào)查結(jié)果，這意味著滴滴的問(wèn)題沒(méi)有得到最終解決，這種狀態(tài)打擊了投資人的信心。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常的億華通市值也下滑了19.15％，屬于前期持續(xù)增長(zhǎng)后的正常波動(dòng)。
9月，菲斯科（FSR）、NIKOLA的市值有所上升。8月，這兩家新創(chuàng)企業(yè)的市值出現(xiàn)了下滑，9月均小幅上漲，漲幅分別為2.55％和2.05％。顯示出企穩(wěn)的跡象，也反映了投資人對(duì)這兩家企業(yè)的信心在增強(qiáng)。
QS、Arrival（ARVL）、LAZR、巴拉德、菲斯科（FSR）、NIKOLA、VLDR、OUST，這些初創(chuàng)或新勢(shì)力企業(yè)在各自領(lǐng)域都名列前茅，但尚未盈利，屬于概念股。從市值表現(xiàn)來(lái)看，投資人對(duì)這些企業(yè)還是有信心的，盡管大多數(shù)企業(yè)市值有所下降，但波動(dòng)幅度都不大。
