由克林頓引領(lǐng)下線的電動(dòng)車叫“MyCar”，后者的創(chuàng)意誕生在香港理工大學(xué)，生產(chǎn)公司為GTA（GreenTech Automotive），創(chuàng)始人之一是美籍華人王曉麟。三年時(shí)間內(nèi)，兩個(gè)中國因素在高效的商業(yè)資本模式和全球技術(shù)整合兩支催化劑下，誕生出美國本土第一款低速電動(dòng)車。
2009年，當(dāng)GTA在密西西比宣布建廠造車時(shí)，私人資本進(jìn)入新能源汽車的創(chuàng)業(yè)路徑也開始在美國啟蒙。到MyCar下線時(shí)，奧巴馬政府“2015年100萬輛電動(dòng)車上路”的目標(biāo)計(jì)劃已在全美掀起節(jié)能環(huán)保車的熱潮。
“一個(gè)好的技術(shù)、一個(gè)聰明的商業(yè)模式”，王曉麟的合作伙伴——美國民主黨前主席、現(xiàn)任GTA公司董事長泰瑞·馬可利夫（Terry McAuliffe）接受本報(bào)記者專訪時(shí)再三強(qiáng)調(diào)。即使對(duì)于這位14歲便開始創(chuàng)業(yè)的美國政商兩界的傳奇領(lǐng)袖而言，GTA在其投資過的30家公司中也是最富有挑戰(zhàn)性的。
從被大汽車公司忽略的低速電動(dòng)車入手、通過收購和外包完成整車的研發(fā)生產(chǎn)、利用4500萬美元的投資移民項(xiàng)目融資撬動(dòng)9億多美元的股權(quán)投資，最終在沒有一分錢負(fù)債的情況下完成整個(gè)電動(dòng)車項(xiàng)目，這是GTA的創(chuàng)業(yè)融資思路。
而在“一個(gè)美國公司要成功，必須在中國有業(yè)務(wù)”的共識(shí)下，中國市場的開拓將成為GTA的下一個(gè)嘗試。親自簽下GTA鄂爾多斯合資公司協(xié)議的泰瑞·馬可利夫表示，接下來，“如何形成對(duì)中美都有利的雙贏商業(yè)模式，將是通過這家合資公司要進(jìn)行探索的。”
技術(shù)模式：并購與外包
2009年7月，在以和解方式結(jié)束與仰融的復(fù)雜訴訟后，王曉麟將HKAC公司并入他和泰瑞·馬可立夫合伙創(chuàng)立的GTA汽車公司。泰瑞·馬可立夫擔(dān)任董事長，而他擔(dān)任總裁兼CEO。高管團(tuán)隊(duì)中，僅有他和負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)的執(zhí)行副總裁唐翊為中國人。
當(dāng)年9月，GTA宣布在密西西比州圖尼卡（Tunica）郡建立一個(gè)全新的新能源汽車生產(chǎn)基地，借此平臺(tái)，王曉麟開始實(shí)踐他的全新造車?yán)碚摚旱统杀炯夹g(shù)整合，而實(shí)現(xiàn)途徑就是收購和外包。
Mycar的創(chuàng)意誕生在2002年香港理工大學(xué)設(shè)計(jì)學(xué)院的一次設(shè)計(jì)作業(yè)項(xiàng)目中。后經(jīng)香港理工大學(xué)引入合作伙伴成立了電動(dòng)車公司EuAuto進(jìn)行運(yùn)作。2010年5月，GTA宣布并購EuAuto，并開始對(duì)Mycar進(jìn)行重新設(shè)計(jì)。
“Mycar走的是技術(shù)整合的路線”，王曉麟表示。這款微型電動(dòng)車的設(shè)計(jì)公司橫跨歐美，除了來自喬治·亞羅的原型外觀設(shè)計(jì)外，底盤和車身模塊化設(shè)計(jì)來自美國頂級(jí)跑車公司潘諾馳（Panoz）；電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)由阿斯頓·馬丁的設(shè)計(jì)者摩提沃公司操刀；電池控制系統(tǒng)則使用了美國的BMS設(shè)計(jì)公司佛拉科施（Flux Power）的技術(shù)；最后的整車優(yōu)化則交由英國蓮花汽車公司完成。
在通過歐美關(guān)于低速電動(dòng)車的上市認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)后，Mycar在去年11月正式投產(chǎn)。從建立工廠到第一款電動(dòng)車產(chǎn)品下線，GTA只用了兩年多時(shí)間。
在技術(shù)路線上，Mycar選擇了主流汽車廠商不愿投資但市場空白的低速電動(dòng)車領(lǐng)域。“在低速電動(dòng)車行業(yè)，GTA是第一家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的公司”，泰瑞·馬可立夫相信，這將為GTA的新能源汽車事業(yè)開一個(gè)好頭。
據(jù)GTA產(chǎn)品開發(fā)總監(jiān)史蒂夫·伍立（Steven Woolley）介紹，Mycar最高時(shí)速80公里，使用的是8千瓦的電機(jī)，如果換成15千瓦的電機(jī)，則可以達(dá)到100公里時(shí)速。明年年底，升級(jí)為全速電動(dòng)車的Mycar第二代產(chǎn)品也將正式推出。
在沖、焊、涂三大工藝環(huán)節(jié)全部外包后，投產(chǎn)Mycar的霍恩湖（Horn Lake）工廠僅引入了一條總裝線。實(shí)際上，連該工廠都來自對(duì)當(dāng)?shù)匾患译娞莨镜氖召徍透脑?。而無論在人工成本還是從工會(huì)力量上，與擁有制造業(yè)傳統(tǒng)的北部工會(huì)州相比，密西西比都是一個(gè)低成本洼地。
這使得Mycar的價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，與售價(jià)在4萬美元以上的TESLA高檔電動(dòng)跑車相比，Mycar僅售1.8萬美元，同時(shí)還可以享受美國每款車1500美元的優(yōu)惠。這意味著只要賣出3000輛，該電動(dòng)車項(xiàng)目即可達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。
此外，由于銷售對(duì)象主要鎖定公司客戶，Mycar甚至省了網(wǎng)絡(luò)渠道的建設(shè)費(fèi)用；訂單式生產(chǎn)的經(jīng)營模式則再度將Mycar的盈利風(fēng)險(xiǎn)降低。依靠來自丹麥和多米諾披薩店的訂單，霍恩湖工廠今年的5000輛產(chǎn)能已經(jīng)全部售罄。
讓王曉麟感到驚喜的是，在7月6日舉行產(chǎn)品下線和銷售儀式當(dāng)天，Mycar就收到了數(shù)千輛的訂單，其中包括感興趣的私人用戶訂單2000輛?；氐饺A盛頓的王曉麟在之后的一周內(nèi)連續(xù)與四個(gè)國家的總經(jīng)銷商簽署了銷售合同，分別在中東、北美和歐洲，算下來，明年產(chǎn)能的一大半也已經(jīng)銷售出去了。
根據(jù)規(guī)劃，明年霍恩湖工廠的產(chǎn)能將達(dá)到15000輛，同時(shí)在圖尼卡將增加第二條生產(chǎn)線，后年總產(chǎn)能會(huì)達(dá)到3萬輛。
Mycar 并不是GTA僅有的收購內(nèi)容，在亞特蘭大，GTA與世界上著名的低產(chǎn)量手工超級(jí)跑車制造商潘諾馳（Panoz）汽車公司建立了長期合作關(guān)系，以GTA的微渦輪車載增程技術(shù)和電池管理技術(shù)作為動(dòng)力核心，以潘諾馳模塊化車身設(shè)計(jì)和跑車底盤技術(shù)為基礎(chǔ)共同開發(fā)混動(dòng)版的跑車的Abruzzi和美式高性能跑車 Esperante作為GTA的產(chǎn)品儲(chǔ)備。此外，在弗吉尼亞的混合動(dòng)力總成工廠也在籌劃中，它將成為GTA旗下技術(shù)含量最高的板塊。
在密西西比落定后，王曉麟規(guī)劃的新能源汽車業(yè)藍(lán)圖也初現(xiàn)雛形：三家上市公司和一個(gè)金融公司。“第一步是要把密西西比的電動(dòng)車公司做好走穩(wěn)；第二步，是將中國的合資企業(yè)做好；第三，將美國的核心零部件源源不斷地供應(yīng)到中國。”
資本杠桿：從4500萬到9個(gè)億
在王曉麟構(gòu)建的商業(yè)模型中，“沒有一分錢負(fù)債”是首要原則。他聲稱，“作為一名投身汽車制造業(yè)的金融界人士，我一開始就為公司制定了一個(gè)保守的金融結(jié)構(gòu)：在公司投產(chǎn)銷售之前，絕不負(fù)債”。
盡管GTA擯棄了風(fēng)投、銀行借款、政府救助等融資路徑，但王曉麟清楚，投資界的趨利性本能是根深蒂固的。“當(dāng)我和泰瑞把自己的錢拿出來一部分進(jìn)行投資，并找到PE進(jìn)行融資時(shí)，他會(huì)問，你的其他融資渠道是什么？雖然泰瑞是億萬富翁，但如果只有自己投資，風(fēng)險(xiǎn)還是很大的，有其他人投資才能證明你的項(xiàng)目是被認(rèn)同的。”
在泰瑞看來，GTA成功融資的關(guān)鍵在于采用了一個(gè)非常聰明的商業(yè)計(jì)劃——即用投資移民計(jì)劃EB-5作為撬動(dòng)更多資本杠桿的支點(diǎn)。
王曉麟兩年前回國做第一起EB-5項(xiàng)目時(shí)，曾向美國移民局申請(qǐng)了100個(gè)指標(biāo)，但當(dāng)做到60個(gè)時(shí)，王曉麟已經(jīng)向其他投資人展現(xiàn)了他通過EB-5進(jìn)行融資的能力。JPmorgen的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，GTA在兩個(gè)月內(nèi)有3000萬美元流入，且融資成本很低，因?yàn)?ldquo;投資人在意的是拿到綠卡，而不是投資回報(bào)率”。
隨后，通過兩期共90個(gè)EB-5移民指標(biāo)、4500萬美元融資額的四兩撥千斤之力，GTA從私人和基金投資者手中融到9億多美元。
“我們沒有向任何人借錢，也沒有向聯(lián)邦政府伸手，所有資金需求完全是通過私人投資、基金投資等股權(quán)投資的方式來解決的。而EB-5在整個(gè)項(xiàng)目總投資中也只占5%左右，并不是主要融資渠道。”王曉麟說。
不過如果沒有另一個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)換的環(huán)節(jié)，即EB-5的退出機(jī)制，這個(gè)商業(yè)計(jì)劃并不算完整。根據(jù)規(guī)劃，在GTA上市后，EB-5投資者將直接變身為GTA的股東。
“按照美國移民局的限制，只要拿到了永久綠卡，他們手中的股票就可以拋了。”目前，GTA已經(jīng)在做上市前的準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)下個(gè)月投行和會(huì)計(jì)師開始入場，在明年上半年將完成上市。
王曉麟的EB-5項(xiàng)目由其合作伙伴——作為GTA融資平臺(tái)的美國海灣基金全權(quán)打理。為了滿足上市公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)需求，今年3月，海灣基金總裁Tony Rodham和王曉麟一起來到北京，啟動(dòng)了第三批50個(gè)EB-5共計(jì)2500萬美元的低成本發(fā)債計(jì)劃。
如果說EB-5撬動(dòng)了GTA的股東資本，那么接下來，通過資產(chǎn)證券化手法展開的電池租賃業(yè)務(wù)，則是GTA的流動(dòng)資金來源。
電池是電動(dòng)車中最大的成本單元和風(fēng)險(xiǎn)變數(shù)。為此，在華爾街做資本證券化律師出身的王曉麟設(shè)計(jì)了一套電池租賃模式，具體思路是：出售一輛裸車的同時(shí)，附帶出售5到10年的電池租賃，電池租賃的費(fèi)用可以稍低于每個(gè)月的油費(fèi)。
“一年幾萬個(gè)這樣的電池租賃合同，可以打包形成一個(gè)資產(chǎn)值，我們把它賣給一家銀行，銀行又把這個(gè)資產(chǎn)值打包通過債券發(fā)行到資本市場，而我只需要45天的周轉(zhuǎn)期，就可以一次性把未來8到10年的電池租賃費(fèi)拿回來了。”這是王曉麟所熟稔的“租賃合同證券化”操作模式，也是他的另一個(gè)資金增長點(diǎn)。
王曉麟稱，為了電池租賃業(yè)務(wù)的展開，GTA下一步將進(jìn)入電池管理技術(shù)領(lǐng)域，投資電池廠。
商業(yè)政治平衡術(shù)
與每個(gè)資本故事一樣，王曉麟的電動(dòng)車資本骨牌之所以能順利推動(dòng)， 商業(yè)政治機(jī)緣及強(qiáng)大的人脈資源都不可忽視。王曉麟的造車夢(mèng)同樣需要仰仗美國當(dāng)?shù)氐恼渭吧虡I(yè)力量，而泰瑞·馬可利夫就是這家公司最重要的無形資產(chǎn)。
王曉麟與泰瑞·馬可利夫在2006年的北大演講中認(rèn)識(shí)，隨后共同展開了新能源汽車的合作。除了叱咤商界外，被譽(yù)為美國“國王締造者”的泰瑞·馬可利夫還對(duì)美國政壇影響深遠(yuǎn)，作為資深的美國民主黨政治領(lǐng)袖，他是美國前總統(tǒng)克林頓和現(xiàn)任總統(tǒng)奧巴馬的重要幕僚以及希拉里·克林頓總統(tǒng)競選時(shí)的選委會(huì)主席。而就在為Mycar和清潔能源搖旗吶喊的同時(shí)，泰瑞·馬可利夫還在參加2013年弗吉尼亞州的州長競選，最新的美國公共政策民意調(diào)查顯示，他是民主黨下任州長的最熱門人選。
此外，專業(yè)的團(tuán)隊(duì)是GTA的另一籌碼。華爾街任何的金融創(chuàng)新都是沒有專利的，對(duì)于那套高深的結(jié)構(gòu)金融理論和操作手法，王曉麟表示，確實(shí)有EB-5的同行前來咨詢，但他也并不掩飾對(duì)資源占有的成就感，“要運(yùn)行這個(gè)商業(yè)計(jì)劃，需要有團(tuán)隊(duì)，要有非常懂金融和投資的專業(yè)人士。”
在王曉麟的團(tuán)隊(duì)中，其自身的經(jīng)歷已為國內(nèi)熟知，作為在紐約和華盛頓特區(qū)相當(dāng)成功的律師，他在擔(dān)任紐約頂尖律所凱威萊德的資本市場合伙人和亞洲事務(wù)部主任期間，完成了億萬美元的融資交易。除了王曉麟之外，主管金融部的唐翊也是GTA商業(yè)模式的操盤手之一。在加入GTA之前，唐翊曾任職世界最大金融機(jī)構(gòu)的資本市場部，帶領(lǐng)其團(tuán)隊(duì)管理數(shù)十億美元的證券組合交易。
試水中國
“2011年全美國的電動(dòng)車銷量不到1.8萬臺(tái)，今年預(yù)期會(huì)達(dá)到6萬輛”，據(jù)負(fù)責(zé)GTA市場營銷的執(zhí)行副總裁瑪麗安·麥卡萊尼介紹，在目前美國主要的電動(dòng)車份額由通用Volt、日產(chǎn)Leaf、豐田普瑞斯Plug-In、特斯拉(Tesla)、福特?？怂闺妱?dòng)車所瓜分。其中，作為新興汽車制造商的代表，特斯拉(Tesla)有信心達(dá)到5000輛的銷售量。
可以看出，由于傳統(tǒng)汽車公司把持了份額最大的中高級(jí)電動(dòng)車市場，以特斯拉(Tesla)為代表的新興電動(dòng)車制造商普遍向上選擇了做高端電動(dòng)轎車或電動(dòng)跑車。而Mycar的產(chǎn)品定位和商業(yè)模式則使其在該細(xì)分市場取得了進(jìn)一步領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，但它也必須開拓更大的市場。
毫無懸念地，中國市場已被定格為下一步。不過，在與民營車企合作還是與獨(dú)立投資人合作的權(quán)衡中，王曉麟選擇了后者。“GTA公司畢竟是美國文化”，王曉麟坦言其對(duì)于國內(nèi)汽車投資環(huán)境的忐忑，“但是，如果在商業(yè)文化上能夠有共融性和相容性，我們也有可能和國內(nèi)的同行合作。”
2011年4月，在內(nèi)蒙古自治區(qū)在香港的招商會(huì)上，GTA與中國中瑞投資集團(tuán)簽約成立中美合資公司——鄂爾多斯積泰汽車公司。4個(gè)月后，積泰公司在鄂爾多斯裝備制造基地舉行了項(xiàng)目奠基儀式。王曉麟透露，明年一期將建成，希望在投產(chǎn)5年后達(dá)到30萬輛的產(chǎn)能。投產(chǎn)車型可能為房車、SUV以及高端跑車。
值得注意的是，鄂爾多斯工廠將只承擔(dān)組裝功能，其車型的關(guān)鍵零部件都將在美國生產(chǎn)，然后運(yùn)到國內(nèi)組裝。王曉麟解釋，這主要是因?yàn)榘ㄎu輪在內(nèi)的核心技術(shù)尚不具備在國內(nèi)生產(chǎn)的條件。
但這必須要獲得政府的審批。未來GTA手中的資本骨牌能在中國推多遠(yuǎn)，作為投資客的王曉麟將面臨新的考驗(yàn)。
