中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：文/羊城晚報(bào)全媒體記者 李志文 實(shí)習(xí)生 張?zhí)?/span>
近日，萬(wàn)億市值的鋰電池巨頭寧德時(shí)代（300750）傳出了好消息。深交所官網(wǎng)顯示，寧德時(shí)代向特定對(duì)象發(fā)行證券事項(xiàng)已于1月12日獲審核通過(guò)，預(yù)計(jì)融資450億元，目前尚未提交注冊(cè)，且本次向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)尚需獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出同意注冊(cè)的決定后方可實(shí)施。
據(jù)了解，寧德時(shí)代定增所得的資金將用于新的鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)、儲(chǔ)能鋰電池研發(fā)生產(chǎn)以及先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目等。
1月17日，寧德時(shí)代收?qǐng)?bào)606.85元，大漲5.1%，目前市值為1.4萬(wàn)億元。
一年內(nèi)兩次融資，深交所問(wèn)詢“過(guò)度融資”
寧德時(shí)代此次巨額融資可謂一波三折。
去年8月12日，寧德時(shí)代披露定增方案，擬募集資金總額不超過(guò)582億元。去年9月30日，深交所深夜發(fā)函，問(wèn)詢是否有“產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)”，質(zhì)疑寧德時(shí)代過(guò)度融資。
對(duì)于深交所的問(wèn)詢函，寧德時(shí)代回應(yīng)稱，不存在產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)需求遠(yuǎn)大于公司目前產(chǎn)能。不過(guò)，寧德時(shí)代還是在隨后調(diào)整了定增預(yù)案，將計(jì)劃募集資金總額從不超過(guò)582億元下調(diào)至不超過(guò)450億元。公告披露，寧德時(shí)代本次融資將用于福鼎時(shí)代、瑞慶、江蘇、蕉城鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)和技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)鋰電池產(chǎn)能增加135GWh。相較原本的定增方案，減少補(bǔ)充流動(dòng)資金93億和對(duì)寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目（二期）的募資。
記者梳理寧德時(shí)代多次籌資情況發(fā)現(xiàn)，其融資金額不僅數(shù)額巨大，而且動(dòng)作頻繁。2018年6月，寧德時(shí)代首發(fā)上市募資53.52億元；2018年和2019年9月，又通過(guò)限制性股票激勵(lì)計(jì)劃分別募資7.9億元和5億元；2020年7月，非公開(kāi)發(fā)行股票募資196.18億元。由此，資本市場(chǎng)紛紛感嘆電池行業(yè)吸金能力的強(qiáng)大。
艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅分析，寧德時(shí)代這樣巨額增資是為了維持住高業(yè)績(jī)，支撐高市值。同時(shí)，“人才儲(chǔ)備、技術(shù)儲(chǔ)備、賽道儲(chǔ)備需要大量的資金，需要通過(guò)增加資金投入，提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)門檻?！睆堃阊a(bǔ)充道。
電池行業(yè)拓張火熱，資本入場(chǎng)需謹(jǐn)慎
鋰電池行業(yè)普遍增資，進(jìn)入“軍備賽”。除了龍頭企業(yè)寧德時(shí)代，2021年1月，比亞迪成功完成1.33億股新H股配售，中航鋰電在2020年10月開(kāi)啟近60億元的戰(zhàn)略融資。據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2021年7月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量前5名分別為：寧德時(shí)代（50.10%）、比亞迪（16.80%）、中航鋰電（6.80%）、國(guó)軒高科（5.50%）、億緯鋰能（2.50%）。
據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，我國(guó)鋰電池行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模2021年為2088億元，隨著國(guó)家節(jié)能減排的政策推廣落實(shí)，資本持續(xù)看好鋰電池市場(chǎng)，寧德時(shí)代背后，招銀資本、高瓴資本、鴻商資本斥資入場(chǎng)，比亞迪也公告稱，H股配售吸引了眾多長(zhǎng)線、主權(quán)基金參與。
但同時(shí)，張毅也提醒，要謹(jǐn)防過(guò)度投資產(chǎn)生行業(yè)泡沫。不同于茅臺(tái)，電池行業(yè)不具有稀缺性，高市值主要依賴的是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況。因此，投資者的投資決策仍需謹(jǐn)慎。
相較于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者，寧德時(shí)代護(hù)城河并不深。據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，市場(chǎng)研究公司SNE Research的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月至5月，寧德時(shí)代在全球動(dòng)力電池領(lǐng)域市占率達(dá)到30.10%，排名第二的LG新能源緊隨其后占比23.10%。LG新能源為特斯拉 Model Y、大眾ID.3和 D.4、福特野馬Mach-E 等車型提供電池。LG新能源預(yù)計(jì)于1月27日掛牌上市，目前已開(kāi)始接受投資者認(rèn)購(gòu)，計(jì)劃最高募集108億美元（約合685.47億元人民幣）。完成發(fā)售后，LG新能源隱含市值可能高達(dá)590億美元（約合3744.67億元人民幣）
另外，電池行業(yè)從產(chǎn)品創(chuàng)新到投產(chǎn)商用成本較高，研發(fā)投入能否帶來(lái)盈利尚未可知。深交所對(duì)寧德時(shí)代的問(wèn)詢函中，也對(duì)固態(tài)電池、鈉離子電池、氫燃料電池等產(chǎn)品科技創(chuàng)新對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的影響進(jìn)行問(wèn)詢。寧德時(shí)代回應(yīng)稱，目前氫燃料電池成本高昂，商業(yè)化仍需較長(zhǎng)時(shí)間。
