中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：作為儲(chǔ)能概念第一股的派能科技（688063.SH）在4月7日發(fā)布了2021年的年度報(bào)告，派能科技號(hào)稱排名全球儲(chǔ)能市場(chǎng)前三的上市公司，分析研究它的年報(bào)，可以加深我們對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)的直觀了解，有助于計(jì)劃進(jìn)入儲(chǔ)能行業(yè)的企業(yè)投資決策。
派能科技概況
上海派能能源科技股份有限公司的前身系原上海中興派能能源科技有限公司，由中興新通訊有限公司出資組建，于2009年10月28日在上海市工商行政管理局浦東新區(qū)分局取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照，成立時(shí)注冊(cè)資本3300萬元。中興新通訊有限公司也是上市公司中興通訊（000063.SZ）的控股股東。
派能科技以2016年4月30日為基準(zhǔn)日，整體變更為股份有限公司，于2016年9月30日在上海市工商行政管理局登記注冊(cè)，公司總部位于上海市浦東新區(qū)。注冊(cè)資本15484.45萬元，股份總數(shù)15484.45萬股（每股面值1元）。其中，有限售條件的流通股份為A股7273.72萬股；無限售條件的流通股份為A股8210.73萬股。公司股票已經(jīng)于2020年12月30日在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌交易。
目前公司擁有江蘇中興派能電池有限公司、黃石中興派能能源材料有限公司、江蘇派能能源科技有限公司、上海派能新能源科技有限公司等四家全資子公司，皆由談文出任法定代表人。
派能科技是中興系孵化出來的，經(jīng)歷了11年的長(zhǎng)跑終于在科創(chuàng)板上市。本次2021年報(bào)是上市后第一次出完整年報(bào)，報(bào)告顯示2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.63億，同比增長(zhǎng)84.14%，但增收不增利，全年歸母凈利潤(rùn)只有3.16億元，僅同比增長(zhǎng)15.19%。2021年派能科技的儲(chǔ)能產(chǎn)品累計(jì)銷售1.54GWh，較2020年同比增加111.96%，銷量翻番，問鼎2021年國(guó)內(nèi)主要家庭儲(chǔ)能電芯企業(yè)的出貨量第一名。同期中國(guó)動(dòng)力電池第一名的寧德時(shí)代裝車80.51GWh，是派能科技用電芯的52倍多；同期國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池第六名的蜂巢能源裝車3.22 GWh，是派能科技用電芯的2.1倍。
派能科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)與主要產(chǎn)品
派能科技公司在證券公司分類里屬于電氣機(jī)械和汽車制造業(yè)行業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為儲(chǔ)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品主要為儲(chǔ)能電芯系統(tǒng)、電芯。
派能科技主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)
1、派能科技最大的亮點(diǎn)在于外銷，其在報(bào)告期內(nèi)，公司外銷收入166917.45萬元，占全年?duì)I收的81%。外銷主要應(yīng)用于家用儲(chǔ)能領(lǐng)域的電池系統(tǒng)產(chǎn)品，與英國(guó)光伏系統(tǒng)提供商Segen，德國(guó)光儲(chǔ)系統(tǒng)提供商Krannich，意大利儲(chǔ)能系統(tǒng)提供商Energy等建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系。在歐洲、非洲部分國(guó)家市場(chǎng)占有率高，同時(shí)也在積極拓展美洲、亞太區(qū)域等家用儲(chǔ)能市場(chǎng)。
2、派能科技的第二大業(yè)務(wù)是通信備電產(chǎn)品：全靠自己人中興采購，2021年，派能科技與中興康訊（中興通訊全資子公司）的儲(chǔ)能電池系統(tǒng)成交額為1.34億元，占公司全年總收入的（20.63億元）6.5%。國(guó)內(nèi)通信備電客戶鐵塔是采購大戶，派能未能分到一杯羹。
3、工商業(yè)與電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能、車載儲(chǔ)能、移動(dòng)儲(chǔ)能等：2021年，派能科技的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)收入為3.84億元，去掉通信備電的1.34億元，留給大家一致看好的工商業(yè)與電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能、車載儲(chǔ)能、移動(dòng)儲(chǔ)能等等，只有2.5億元，占全年總收入的3.775%。
4、公司主要產(chǎn)品基于軟包電池展開，在報(bào)告期內(nèi)，軟包產(chǎn)品生產(chǎn)1706.15MWh（1.71GWh），圓柱產(chǎn)品只有1.08MWh，可以忽略不計(jì)。募集的資金在上馬磷酸鐵鋰方型鋁殼電池，報(bào)告期內(nèi)尚未有產(chǎn)出。
派能科技的核心團(tuán)隊(duì)
從年報(bào)公布的21名董高監(jiān)以及核心技術(shù)人員的履歷來看：電化學(xué)相關(guān)專業(yè)的：3位，其中有一位是獨(dú)立董事，蘇州大學(xué)特聘教授，非派能科技全職工作人員，全職的電化學(xué)高管只有2人；機(jī)械電子、工業(yè)工程等專業(yè)相關(guān)的：8位；與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理相關(guān)專業(yè)的：4位；與財(cái)務(wù)相關(guān)專業(yè)的：4位；與法務(wù)相關(guān)專業(yè)的：2位。
派能科技董事長(zhǎng)韋在勝曾是中興新通訊有限公司董事長(zhǎng)，也曾擔(dān)任過中興通訊的財(cái)務(wù)總監(jiān)和執(zhí)行副總裁。目前公司11名董事中有8名都是中興系成員。
派能科技的商業(yè)模式
派能科技主要從事磷酸鐵鋰電芯、模組及儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司銷售主要集中在家用儲(chǔ)能和通信備電兩個(gè)領(lǐng)域，下游客戶絕大部分為集成商客戶，銷售模式分為自主品牌銷售和貼牌銷售兩種。
派能科技商業(yè)模式其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是典型的面向大客戶B2B的設(shè)備制造商。通過自制或外購一系列零部件，PACK后在賣給下游的客戶。標(biāo)準(zhǔn)的B2B業(yè)務(wù)流程為：由派能科技根據(jù)集成商客戶訂單把產(chǎn)品生產(chǎn)好，賣給集成商，由集成商去給最終客戶家庭一一安裝并服務(wù)。強(qiáng)勢(shì)的大集成商會(huì)要求派能幫他貼牌生產(chǎn)，小的集成商銷售派能自有品牌產(chǎn)品。
上海派能能源科技股份有限公司充當(dāng)母公司角色，主要承擔(dān)研發(fā)、銷售、管理職能；電芯生產(chǎn)由全資子公司揚(yáng)州派能承擔(dān)，揚(yáng)州派能和昆山派能將電芯組裝為電池模組，黃石派能和昆山派能將電池模組與BMS電路板等組裝成系統(tǒng)成品。
對(duì)我們的啟示
1、大企業(yè)擁有豐富的產(chǎn)業(yè)鏈資源、有良好的社會(huì)形象與信用、有自身的商業(yè)價(jià)值，由大企業(yè)進(jìn)行孵化比較有優(yōu)勢(shì)，可以多方面賦能。今天我們看到派能科技由中興系孵化成功，同時(shí)也在鋰電行業(yè)欣喜地看到中科院孵化的中科海鈉和衛(wèi)藍(lán)新能源、長(zhǎng)城控股孵化的蜂巢能源、華友鈷業(yè)孵化的華友能源等等一一成長(zhǎng)起來。
2、家庭儲(chǔ)能市場(chǎng)主要在國(guó)外。戶用儲(chǔ)能一般是指居民用儲(chǔ)能，主要盈利模式是峰谷分時(shí)電價(jià)套利。我國(guó)居民用電保障較為可靠，且居民電價(jià)低于工商業(yè)電價(jià)，同時(shí)峰谷價(jià)差相對(duì)較小，不太利于戶用儲(chǔ)能發(fā)展。根據(jù)GlobalPetrol Prices的統(tǒng)計(jì)，2020年德國(guó)、美國(guó)、日本、澳大利亞的平均居民電價(jià)分別為0.387/0.149/0.284/0.263美元/kWh，為國(guó)內(nèi)同期居民電價(jià)的4.6、1.8、3.4、3.1倍。相應(yīng)的，IHSMarkit數(shù)據(jù)顯示，2020年全球戶用儲(chǔ)能裝機(jī)前三名的地區(qū)分別為歐洲、美國(guó)、日本。
3、派能科技在儲(chǔ)能行業(yè)里，從電芯到模組到系統(tǒng)成組進(jìn)行垂直整合，但從派能科技的核心團(tuán)隊(duì)來分析，更多的是與模組成組技術(shù)相關(guān)的機(jī)械電子、工業(yè)工程技術(shù)人員，電化學(xué)相關(guān)人員很少，從側(cè)面說明儲(chǔ)能行業(yè)更在于模組與成組技術(shù)，電芯技術(shù)部分掌握即可。
4、依據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)自主建立的《全球儲(chǔ)能項(xiàng)目數(shù)據(jù)庫》分析：儲(chǔ)能行業(yè)中電芯生產(chǎn)高度集中，前三位與動(dòng)力電池排名幾乎重合。電池是一個(gè)集成產(chǎn)品，從基礎(chǔ)的鎳、鈷、鋰、錳材料，到正極、負(fù)極、電解液、隔膜四個(gè)主要領(lǐng)域，都得布局才能保障以合理的價(jià)格提供合適的產(chǎn)能。只擁有完整上游原材料供應(yīng)鏈版圖的，才有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，這在今年一季度已經(jīng)市場(chǎng)充分驗(yàn)證。簡(jiǎn)單地堅(jiān)持電芯自己生產(chǎn)，不具備優(yōu)勢(shì)。
5、儲(chǔ)能參與者眾多，第三方投資者越發(fā)活躍，服務(wù)大有可為。儲(chǔ)能系統(tǒng)的建造安裝市場(chǎng)相對(duì)分散，通常通過設(shè)計(jì)采購施工合同（EPC合同）進(jìn)行儲(chǔ)能系統(tǒng)建設(shè)。除EPC，還存在建設(shè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓模式（BOT）和公私合營(yíng)模式（PPP）。儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商也提供EPC服務(wù)。儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)維護(hù)市場(chǎng)處于較初期階段，系統(tǒng)制造公司、第三方、和用戶/投資方均有進(jìn)行運(yùn)營(yíng)維護(hù)。
最后結(jié)論
發(fā)電、儲(chǔ)能企業(yè)對(duì)于電芯技術(shù)部分掌握即可，重點(diǎn)精力應(yīng)該放在客戶身上，同時(shí)注重模式與服務(wù)創(chuàng)新?？蛻舾嚓P(guān)心的是整體系統(tǒng)的安全與價(jià)格，而不是中間的電芯。畢竟在B2B的采購規(guī)則里系統(tǒng)供應(yīng)商是一級(jí)供應(yīng)商，電芯是二級(jí)供應(yīng)商。
