中國儲能網訊：從年初至今，A股市場震蕩明顯，可轉債較正股跌幅較小，波動較低等特點使其在股市震蕩行情中抗跌屬性凸顯，再次成為資本市場的一大熱點。根據光大證券對于2022年下半年投資策略研究分析認為，目前轉債市場估值較高。具體來看，2022年4月28日，轉股溢價率突破50%至51.08%，創(chuàng)2018年以來新高。隨后，轉股溢價率稍有回落，但仍處于較高水平。
在此背景下，上能電氣(300827.SZ)于2022年6月16日公布向不特定對象發(fā)行A股可轉換公司債券網上中簽結果。從目前公布結果看，公司網上中簽率為0.0014433022%，投資者申購熱情高漲。
公開資料顯示，上能電氣本次可轉債發(fā)行規(guī)模為4.2億元，發(fā)行期限6年，初始轉股價格為36.31元，發(fā)行主體及轉債評級均為A+，由主承銷商興業(yè)證券以余額包銷方式承銷。
據悉，上能電氣專注于電力電子變換技術，為光伏發(fā)電、電化學儲能接入電網以及電能質量治理提供解決方案，主要產品包括光伏逆變器、儲能雙向變流器及系統(tǒng)集成、電能質量治理產品、電站監(jiān)控設備及智慧能源管理系統(tǒng)等。
順應“碳中和”趨勢 地面電站下半年裝機有望提速
隨著“碳中和”目標的推進和風光大基地的開工建設，集中式地面電站將迎來新一輪的發(fā)展熱潮。根據國家能源局統(tǒng)計，2021年中國光伏新增裝機容量54.88GW,同比增長13.9%，其中大型地面電站占比為46.6%，分布式電站占比53.4%。
作為領先的光伏逆變器提供商，上能電氣擁有健全的光伏逆變系列產品和技術，技術路線包含集中式、集散式和組串式光伏逆變解決方案；應用場景覆蓋大型地面、復雜山地、水上漂浮、工商業(yè)屋頂以及戶用分布式電站；單機功率范圍從8kW到3.4MW，滿足各種類型的應用需求。
其中，地面電站業(yè)務是上能電氣的優(yōu)勢業(yè)務模塊。2021年度，在國內多個大型發(fā)電集團的招標項目中，上能電氣取得了豐碩的成果，鞏固了公司在地面光伏電站領域長期處于領軍地位。截至目前，公司的產品獲得了國家電投、中國電建、中國能建、大唐、中核、中廣核、華能等央企集團的及各類省屬大型國有企業(yè)、大型民營企業(yè)的青睞。
在國內取得佳績的同時，上能電氣持續(xù)開發(fā)面向海外市場的地面電站產品，提升境外客戶美譽度。根據??Bridge to India 的報告，公司 2021 年在印度市場逆變器并網量排名第二，占比約??18.23%，市場競爭力較強。未來，基于1500V-250/275KW組串式逆變器與1500V-320KW組串式逆變器項目，將進一步擴大公司地面電站產品解決方案優(yōu)勢，拓展海外地面電站市場，增加海外銷售業(yè)績，進一步提升公司的競爭力。
此外，為了不斷提升地面電站產品壁壘，公司推出了面向大型地面電站場景開發(fā)的電站級運維管理系統(tǒng)——Sienergy智享能源管理系統(tǒng)。該系統(tǒng)填補了公司地面電站管理系統(tǒng)空白，不僅能向客戶提供完整的光伏地面電站解決方案，而且可以滿足客戶對于數字化電站有關的定制需求。
與分布式市場不同，由于央企的年度集采集中在每年的5~7月份，地面電站的供貨主要集中在下半年。未來全球光伏行業(yè)發(fā)展前景廣闊，行業(yè)情況整體向好，加之提前儲備關鍵物料緩解芯片短缺壓力，預計2022年下半年地面電站的裝機增長較大。
基于以上估計，上能電氣計劃繼續(xù)鞏固和加強地面電站光伏逆變器業(yè)務的市場占有率，持續(xù)升級優(yōu)化產品，提升產品效率的同時降低制造成本，在保持產品質量穩(wěn)定的前提下為客戶提供更具性價比的產品，鞏固公司的行業(yè)地位。
儲能在手訂單超800MW 募投項目加碼產能擴張
根據2021年10月國務院印發(fā)的《2030年前碳達峰行動方案》，到2025年，新型儲能裝機容量達到3000萬千瓦以上，按此數據計算，未來五年裝機量的年均復合增速將達到56%，儲能行業(yè)迎來較大的發(fā)展機遇，市場空間廣闊。
上能電氣經過多年的經驗積累，已在儲能相關領域形成了較強的競爭優(yōu)勢，并應用于多個重大項目中。據年報披露，2021年度上能電氣儲能業(yè)務營收為1.42億元，同比增長135.3%，實現高速增長。在山東省首批“5+2”大型儲能示范項目中，上能電氣為3個百MW級儲能電站提供了儲能變流器服務，樹立行業(yè)新標桿。目前產品運行高效穩(wěn)定，性能優(yōu)異。根據CNESA最新發(fā)布的“2021年度中國儲能企業(yè)排行榜”排名結果顯示，在2021年國內新增投運裝機規(guī)模Top10儲能PCS提供商中，上能電氣位列第一。
從現有產能來看，上能電氣2020年首發(fā)募投項目“儲能雙向變流器及儲能系統(tǒng)集成產業(yè)化項目”已于2021年11月投產。然而隨著儲能市場需求的不斷增長，截至2022年2月末，公司儲能在手訂單已超過800MW。IPO募投項目產能已無法滿足現有訂單及未來訂單增長需求，公司產能擴展迫在眉睫。
基于此，上能電氣本次擬募集2.5億元投向年產5GW儲能變流器及儲能系統(tǒng)集成建設項目，項目計劃建設5GW儲能變流器、1GWh儲能集成系統(tǒng)（儲能電池PACK自產）、2GWh儲能集成系統(tǒng)（儲能電池PACK外購）的新產能。上述項目預計在2024年底建成，2025年開始逐步釋放產能并在2029年實現全部達產，達產后公司儲能變流器的總產能將達到5.5GW，儲能系統(tǒng)集成的總產能將達到3.3GW，可有效匹配不斷增長的客戶市場需求，其中1GWh采用自產儲能電池組，將一定程度上降低成本，提高供貨效率。
