中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：據(jù)Mining.com援引路透社報(bào)道，在傳統(tǒng)主要消費(fèi)市場(chǎng)不銹鋼行業(yè)和快速增長(zhǎng)的電池終端用途行業(yè)共同推動(dòng)下，去年全球鎳消費(fèi)量猛增了16.2%。結(jié)果是鎳供應(yīng)短缺了16.8萬(wàn)噸，出現(xiàn)至少10年來(lái)的最大供需缺口，國(guó)際鎳研究小組（INSG，International Nickel Study Group）的最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示。
INSG預(yù)計(jì)今年消費(fèi)量將再增長(zhǎng)8.6%，歷史上首次超過(guò)300萬(wàn)噸。不過(guò)，即使快速擴(kuò)大也不能跟上INSG預(yù)計(jì)的供應(yīng)增長(zhǎng)速度。INSG預(yù)計(jì)，在印度尼西亞新增產(chǎn)能的推動(dòng)下，全球鎳供應(yīng)量預(yù)計(jì)將大幅增長(zhǎng)18.2%。INSG預(yù)測(cè)，今年將重現(xiàn)略微過(guò)剩狀態(tài)，大約過(guò)剩6.7萬(wàn)噸，但是否導(dǎo)致價(jià)格下跌仍存在爭(zhēng)議。
Soaring demand
需求飆升
INSG去年4月曾預(yù)測(cè)，2021年疫情過(guò)后全球鎳需求量將回升9%。但事實(shí)上回升速度遠(yuǎn)超預(yù)期。不銹鋼仍然是鎳消費(fèi)最大驅(qū)動(dòng)力，去年全球不銹鋼產(chǎn)量達(dá)到5630萬(wàn)噸，增幅10.6%，國(guó)際不銹鋼協(xié)會(huì)（ISSF，International Stainless Steel Forum）的數(shù)據(jù)顯示。世界最大不銹鋼生產(chǎn)國(guó)中國(guó)去年下半年經(jīng)歷大幅下降，導(dǎo)致全年產(chǎn)量增幅只有1.6%。不過(guò)，其他國(guó)家產(chǎn)量則出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，歐洲呈現(xiàn)2010年以來(lái)的最快增幅，除中國(guó)之外的亞洲國(guó)家增幅飆升21.2%。
這種強(qiáng)勁增長(zhǎng)還能持續(xù)多久尚無(wú)定論，由于封控措施抑制了對(duì)含不銹鋼耐用消費(fèi)品的需求，中國(guó)的產(chǎn)量在今年前幾個(gè)月進(jìn)一步下滑。幸運(yùn)的是，不銹鋼生產(chǎn)減緩帶來(lái)的鎳需求被快速增長(zhǎng)的動(dòng)力電池行業(yè)所彌補(bǔ)。
并非所有電池都使用鎳，特別是在中國(guó)，但是因?yàn)殡妱?dòng)汽車(chē)對(duì)這種金屬的需求增長(zhǎng)速度如此之快使得鎳需求增速依然很高。阿達(dá)瑪斯情報(bào)公司（Adamas Intelligence）預(yù)測(cè)，3月份，全球新上路電動(dòng)汽車(chē)對(duì)鎳的需求量達(dá)到18610噸，同比增長(zhǎng)50%。（月度電池原材料使用報(bào)告，‘Monthly Battery Raw Materials Deployment’）。
高盛（Goldman Sachs）預(yù)測(cè)，今年電動(dòng)汽車(chē)電池行業(yè)對(duì)鎳的需求量將增長(zhǎng)62%至28.5萬(wàn)噸，2023年將繼續(xù)增長(zhǎng)26%至35.8萬(wàn)噸（《鎳分類(lèi)分級(jí)》，‘Nickel’s Class Divide’，2020年4月28日）。
Supply surge
供應(yīng)浪潮
印度尼西亞已經(jīng)將本身定位為本次電池繁榮的最大受益者。歷史上該國(guó)曾經(jīng)是鎳礦石的主要供應(yīng)國(guó)，然后成為中國(guó)不銹鋼行業(yè)的鎳鐵供應(yīng)國(guó)。目前，該國(guó)依托巨大的鎳儲(chǔ)備刺激電池級(jí)金屬投資，或者至少是能夠生產(chǎn)某種隨后可以加工成電池陽(yáng)極材料所需硫酸鹽的鎳產(chǎn)品。去年，印度尼西亞鎳產(chǎn)量增長(zhǎng)34.4%，達(dá)到104萬(wàn)噸金屬量，幾乎占全球產(chǎn)量的40%。其增幅仍在加速，據(jù)INSG的統(tǒng)計(jì)，2022年前兩個(gè)月同比增速為38.2%。
從不銹鋼用鎳到電池用鎳的轉(zhuǎn)變已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，表現(xiàn)在向中國(guó)出口的中間產(chǎn)品上，一季度出口量達(dá)到5.5萬(wàn)噸?？紤]到印度尼西亞的許多生產(chǎn)商都在使用創(chuàng)新性的工藝將該國(guó)低品位礦石加工成高性能鋰離子電池所需的鎳產(chǎn)品，即使時(shí)間上有點(diǎn)問(wèn)題，但印度尼西亞的這波供應(yīng)增長(zhǎng)仍可預(yù)期。這也是為什么路透社最近完成的一項(xiàng)賤金屬調(diào)查預(yù)測(cè)第3季度倫敦金屬交易所（LME）鎳價(jià)將從3.3萬(wàn)美元/噸跌至2.68萬(wàn)美元/噸的原因。
Surplus or shortage
過(guò)剩還是短缺？
市場(chǎng)總是先知先覺(jué)者。LME三月期貨價(jià)格目前為2.62萬(wàn)美元/噸，盡管3月份倫敦合合約暫停后仍處于受限狀態(tài)。目前的價(jià)格已經(jīng)回落到俄烏沖突之前的水平。俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司繼續(xù)出口，仍然沒(méi)有受到制裁，戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消除。多數(shù)分析師認(rèn)為，印度尼西亞的生產(chǎn)潮將使得鎳價(jià)承壓。不過(guò)，這完全取決于印度尼西亞的產(chǎn)量能否滿足西方對(duì)電池鎳的需求。印度尼西亞的鎳生產(chǎn)高碳足跡對(duì)于特斯拉等西方電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)很介意。
LME鎳危機(jī)的背景是交易所庫(kù)存枯竭，原因是買(mǎi)家競(jìng)相購(gòu)買(mǎi)高純度的I級(jí)鎳，這種產(chǎn)品容易轉(zhuǎn)為電池所需的硫酸鎳。隨著電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售量增長(zhǎng)以及鎳需求上升，并不是所有人都相信印度尼西亞的供應(yīng)能彌補(bǔ)缺口。高盛認(rèn)為印度尼西亞的產(chǎn)量增長(zhǎng)將使低品級(jí)的II 級(jí)鎳出現(xiàn)11.2萬(wàn)噸的過(guò)剩，但是I級(jí)鎳則可能出現(xiàn)19.6萬(wàn)噸的缺口。由于全球鎳凈短缺8.5萬(wàn)噸，因此該投行看好鎳市場(chǎng)并預(yù)計(jì)未來(lái)一年內(nèi)鎳價(jià)將摸高4.2美元/萬(wàn)噸。
在300萬(wàn)噸市場(chǎng)的背景下，高盛對(duì)市場(chǎng)供需平衡的估計(jì)與INSG估計(jì)的略過(guò)剩6.7萬(wàn)噸產(chǎn)不多。鎳市場(chǎng)已經(jīng)演變?yōu)閮煞N完全不同的趨勢(shì)，一個(gè)是傳統(tǒng)不銹鋼市場(chǎng)，另外一個(gè)則是全球脫碳驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)。
過(guò)剩還是短缺？鎳市場(chǎng)分化的兩種趨勢(shì)今年都可能存在。
