中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：事件:公司17日公告,公司全資孫公司蘇州中康擬自籌100萬元收購上?？刀ǔ钟械慕鸩迥?00%股權(quán)。金昌清能于2013年12月6日獲得甘肅省發(fā)改委100MW光伏電站項(xiàng)目備案。
積極推進(jìn)光伏電站業(yè)務(wù)發(fā)展。能源局規(guī)劃今年光伏裝機(jī)容量14GW,其中,分布式電站目標(biāo)裝機(jī)8GW、地面電站目標(biāo)裝機(jī)6GW。
由于分布式電站運(yùn)營和盈利模式不成熟、收益風(fēng)險(xiǎn)較高,年初以來投資建設(shè)大大低于預(yù)期,市場觀望情緒濃厚,公司在積極推進(jìn)分布式光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的同時(shí)也保持著較為謹(jǐn)慎的態(tài)度;而另一方面,地面光伏電站,尤其是西部地面電站,運(yùn)營模式成熟、銀行支持力度大、收益確定性高,市場投資建設(shè)熱情較高,從而導(dǎo)致地面電站資源(路條),尤其是優(yōu)質(zhì)的西部電站資源,顯得格外稀缺。公司此次收購金昌清能,旨在獲取其100MW光伏電站(優(yōu)質(zhì)西部電站)的開發(fā)路條,努力向“2014年控制、運(yùn)營的光伏電站規(guī)模不低于500MW、2015年不低于1GW”的目標(biāo)靠近。
期待公司光伏發(fā)電業(yè)務(wù)進(jìn)一步加速。截至到6月17日,公司累計(jì)控制的光伏電站(含分布式)規(guī)模為176.33MW,較公司年底實(shí)現(xiàn)500MW的目標(biāo)還有較大缺口。上半年公司光伏業(yè)務(wù)推進(jìn)低于預(yù)期,我們認(rèn)為主要是分布式光伏發(fā)展不成熟、地面光伏電站資源稀缺,影響了公司光伏業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著分布式光伏扶持政策的進(jìn)一步明確和落地,以及地面光伏裝機(jī)目標(biāo)預(yù)期將上調(diào),公司光伏發(fā)電業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步提速。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):維持公司2014-2015年EPS分別為:0.45元、0.81元的盈利預(yù)測(cè),對(duì)應(yīng)于6月16日收盤價(jià),PE分別為:25倍、14倍。維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:光伏發(fā)電規(guī)模低于預(yù)期;電站收益低于預(yù)期;其他。
