中國儲能網(wǎng)訊：繼搭上氫能概念快車后，粵水電（002060.SZ）又轉而投向新能源產(chǎn)業(yè)的新領域——抽水蓄能。
7月25日晚間，公司公告簽訂四川白巖灘水庫抽水蓄能電站項目招商引資協(xié)議，預計裝機容量12GW至16GW，總投資約100億元。
抽水蓄能也被稱作電網(wǎng)的“充電寶”，是電力系統(tǒng)的重要調(diào)節(jié)電源。但由于項目建設難度大、資金投入高、建設周期長，這些客觀因素的存在一度使得我國抽水蓄能電站的發(fā)展較為緩慢。
近年來，國家能源局正加快推進抽水蓄能項目開發(fā)建設。國家能源局有關負責人此前表示，發(fā)展抽水蓄能對于促進新能源大規(guī)模高比例發(fā)展、提高電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行水平、擴大有效投資具有重要意義。
2021年，國家能源局印發(fā)了《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021至2035年）》，提出到2030年抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模1.2億千瓦左右；規(guī)劃布局重點實施項目340個，總裝機容量約4.2億千瓦；并儲備了247個項目，總裝機容量約3.1億千瓦。
在此背景下，巨資入局抽水蓄能賽道，粵水電的意圖耐人尋味。
頻拋百億“投資預告”
這是該公司在新能源發(fā)電的形式上嘗試再拓一條新路。而它近年也曾有其他“百億投資”的先例。
截至7月26日收盤，其市值剛觸及百億。
5月30日晚間，粵水電公告將在阿瓦提縣境內(nèi)投資建設200萬千瓦光伏電站、配套儲能、升壓站等設施設備，并結合光伏建設開展治沙、農(nóng)業(yè)、科創(chuàng)、旅游等項目，總投資約100億元，計劃用地約6.6萬畝，建設期限為2022至2025年，分期建設。
受上述利好消息提振，5月31日粵水電開盤觸及漲停，但之后回落。
更早些時候，3月18日，粵水電宣布擬通過重組收購引入建工控股建筑板塊核心業(yè)務資產(chǎn)的消息后，復牌即連收五漲停。
該重組事項的交易價格為104.97億元。根據(jù)草案，粵水電還擬向不超過35名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，募資總額不超過20億元。數(shù)據(jù)顯示，建工集團2021年的營業(yè)收入為618.21億元，是同期粵水電營業(yè)收入143.61億元的4.3倍。
雙方亦制定了重組期間的“對賭協(xié)議”。不過，7月4日，公司公告稱，鑒于加期審計相應數(shù)據(jù)更新工作無法在2022年6月30日前完成，公司向中國證監(jiān)會申請暫時中止審核本次重組事項。
近三年，粵水電簽訂了16項投資框架協(xié)議，投資額合計超過600億元。公告顯示，截至目前，16個項目的執(zhí)行情況均為“正在做前期準備工作”。
粵水電表示，計劃在抽水蓄能項目公司設立后18個月內(nèi)（審批時間除外）實現(xiàn)項目開工建設，項目開工建設后五年內(nèi)完成項目工程建設任務并通過驗收，發(fā)電并網(wǎng)。
該投資框架協(xié)議亦有所保留——“該協(xié)議涉及的數(shù)量是雙方合作目標，實際情況以未來實際發(fā)生為準；該抽水蓄能電站項目的實施須取得四川省發(fā)展和改革委員會核準，因此，協(xié)議執(zhí)行存在一定的不確定性?！被浰娫诠嬷刑岬?。
不過，6月16日粵水電還通過投資者互動平臺回應稱，公司目前未投資抽水蓄能電站項目。
但作為建設公司，其先后參與了廣東及海南省等6個抽水蓄能電站的建設，合計裝機規(guī)模達9.08GW，業(yè)主方均為南方電網(wǎng)。
天風證券建筑建材鮑榮富團隊在7月24日發(fā)布的研報中指出，抽水蓄能電站資源分布較分散，區(qū)域內(nèi)部具有較高資質的電站建設公司可以依托在當?shù)氐那蕾Y源，從而形成競爭壁壘，獲得一定的市場份額。
工程施工龍頭謀變
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，截至2021年底，粵水電累計已投產(chǎn)發(fā)電的清潔能源項目總裝機為1.54GW，其中水力發(fā)電263MW，風力發(fā)電673MW，光伏發(fā)電606.38MW。
對于2022年經(jīng)營計劃，粵水電表示營收目標為同比增長12.16%，凈利潤同比增長12.01%；完成承接工程任務量不低于178億元，完成清潔能源投產(chǎn)12GW。
上述券商的研報則指出，該公司正在積極尋求業(yè)務轉型，或與之發(fā)電業(yè)務的毛利率優(yōu)勢有關。
2021年，粵水電營業(yè)收入同比增長14.13%至143.61億元，凈利潤同比增長24.45%至3.28億元。從營收結構來看，工程施工、產(chǎn)品銷售、發(fā)電業(yè)務收入，占該公司營業(yè)收入比重分別為80.3%、7%、11.77%。
聚焦到清潔能源的發(fā)電業(yè)務來看，盡管營收占比不高，但毛利率不低。2021年，風力發(fā)電、太陽能發(fā)電、水力發(fā)電的營收分別為8.87億元、5.53億元、2.51億元，毛利率分別為63.75%、64.43%、56.55%，遠高于工程施工業(yè)務個位數(shù)的毛利率。
公司2022年的預算數(shù)據(jù)則顯示，施工板塊業(yè)務仍占大頭。包括裝備制造業(yè)務在內(nèi)的施工板塊預計今年收入約144億元，占營收的89.4%；清潔能源發(fā)電收入預計約17億元，占營業(yè)收入的10.6%。
值得一提的是，就在內(nèi)蒙古能源局對外發(fā)布《內(nèi)蒙古自治區(qū)“十四五”氫能發(fā)展規(guī)劃》前夕，粵水電便搶先在內(nèi)蒙古烏海布局氫電產(chǎn)業(yè)鏈。
該投資計劃形成1萬臺（套）氫燃料電池模組、氫燃料電池重卡和公交環(huán)衛(wèi)車輛等應用，并形成滿足1萬臺氫燃料電池車輛所需制氫、加氫供給服務能力，項目預計總投資規(guī)模達168至188億元。
粵水電已與多地政府簽訂了投資框架協(xié)議，涵蓋水風光氫儲等清潔能源領域，近三年尚未開工項目的預計投資額已超700億元。但粵水電本身的資金狀況也令人關注。
對于資金鏈和項目建設可行性等問題，21世紀經(jīng)濟報道記者多次撥打粵水電董秘電話均無人接聽，采訪郵件截至發(fā)稿未獲回復。
