中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：對(duì)于威馬汽車來(lái)說(shuō)，今年可謂是多事之秋，銷量持續(xù)低迷、IPO進(jìn)展不順，如今又出現(xiàn)減薪風(fēng)波。近日，威馬汽車被曝出從10月開始，員工工資按照70％發(fā)放，管理層工資按50％折發(fā)放的消息。對(duì)于此消息，有威馬汽車內(nèi)部人士向媒體證實(shí)，威馬的大規(guī)模降薪方案開始逐步落地，威馬汽車的人力資源部門正逐個(gè)部門口頭傳達(dá)減薪方案。在IPO遲遲未能落地之際，威馬不得不以降薪的方式來(lái)度過(guò)此輪資本“寒冬”了。不過(guò)，已經(jīng)明顯表現(xiàn)出“掉隊(duì)”跡象的威馬當(dāng)前面臨的資本困境，似乎遠(yuǎn)不是開源節(jié)流能夠解決的。
全員降薪以應(yīng)對(duì)資本“寒冬”
威馬汽車創(chuàng)始人沈暉“12億年薪”風(fēng)波還未完全消散，新的消息隨之而來(lái)。10月26日，有消息稱，威馬汽車在近日內(nèi)部員工溝通會(huì)上宣布了4項(xiàng)工資優(yōu)化措施。據(jù)稱，出于回款和財(cái)務(wù)考慮，自2022年11月起，威馬汽車員工工資發(fā)放時(shí)間由每月8日延后到25日。同時(shí)，公司副總經(jīng)理以上高管發(fā)放50％月薪，M4以下員工發(fā)放70％月薪。此外，威馬汽車暫停發(fā)放所有購(gòu)車補(bǔ)貼以及年終獎(jiǎng)、13薪和14薪。
對(duì)于此次降薪風(fēng)波，媒體普遍歸因于威馬的資本困境，唱衰威馬的聲音不少。但也有消息人士稱，威馬汽車并不是現(xiàn)金流斷裂或者資金非常緊張，而是現(xiàn)金流過(guò)于分散在關(guān)聯(lián)公司，導(dǎo)致主體公司的現(xiàn)金流緊張，因此不得不開源節(jié)流。威馬汽車也公開表示，近來(lái)，高管主動(dòng)降薪等舉措，是為了積極實(shí)現(xiàn)降本增效、改善盈利結(jié)構(gòu)等戰(zhàn)略目標(biāo)，以期在行業(yè)“寒冬”時(shí)穩(wěn)健發(fā)展，持續(xù)為用戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。為了進(jìn)一步縮減開支，威馬汽車近年來(lái)的研發(fā)投入占比也在持續(xù)下滑。2019年至2021年，威馬汽車研發(fā)費(fèi)用分別為8.93億元、9.92億元和9.81億元，占營(yíng)收比例從50.7％下滑至20.7％。
不管是為了開源節(jié)流，還是降本增效；不管是員工被動(dòng)減薪，還是高管主動(dòng)降薪，一個(gè)難以掩蓋的事實(shí)是，威馬的資金并不富裕。
多重因素陷威馬于資本困局
在一眾造車新勢(shì)力當(dāng)中，威馬汽車起步并不晚，而且也曾身處造車新勢(shì)力頭部陣營(yíng)。但如今，威馬的處境正變得岌岌可危，相較于其他造車新勢(shì)力銷量節(jié)節(jié)攀升、營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，威馬卻呈現(xiàn)出明顯的疲態(tài)。最明顯的表現(xiàn)是當(dāng)前的威馬深陷資本困境，不得不選擇開源節(jié)流。而這背后則是產(chǎn)品力不足導(dǎo)致銷量萎靡不振、重資產(chǎn)模式消耗太多資金、產(chǎn)品難盈利導(dǎo)致持續(xù)虧損等一系列問(wèn)題。
就產(chǎn)品而言，一直深耕A級(jí)車市場(chǎng)的威馬汽車也曾有輝煌時(shí)刻，2019年，威馬汽車銷量達(dá)1.69萬(wàn)輛，在我國(guó)造車新勢(shì)力中穩(wěn)居第二；2020年，威馬汽車全年累計(jì)銷量達(dá)2.25萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.3％。盡管銷量仍保持高速增長(zhǎng)，但相較“蔚小理”而言，明顯落了下風(fēng)。真正轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2021年，這一年，威馬汽車銷量?jī)H為4.42萬(wàn)輛，排在造車新勢(shì)力第五名。對(duì)于被認(rèn)為已經(jīng)掉隊(duì)一事，沈暉也曾表示，公司并沒有掉隊(duì)，新能源汽車當(dāng)前處于啞鈴結(jié)構(gòu)，A級(jí)車還沒有真正上量。然而進(jìn)入2022年，在新勢(shì)力、傳統(tǒng)車企集體發(fā)力的時(shí)候，威馬仍沒有起色。進(jìn)入2022年后，威馬官方便沒有再公布任何銷量數(shù)據(jù)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，今年9月，威馬汽車的銷量為3003輛；1～9月累計(jì)銷售28167輛。這一銷量數(shù)據(jù)不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他造車新勢(shì)力，也較威馬去年的銷量有很大的降幅。
為了改變頹勢(shì)，威馬開始沖擊高端，推出了售價(jià)接近30萬(wàn)元的威馬EX6，但是銷量慘淡；也開始主打智能牌，但號(hào)稱國(guó)內(nèi)首款L4級(jí)無(wú)人駕駛量產(chǎn)車型的威馬W6，并沒有得到消費(fèi)者的認(rèn)可；被威馬寄予厚望的純電轎車M7，到現(xiàn)在還沒有上市。事實(shí)上，早在去年10月威馬就完成了威馬M7的全球首發(fā)，按照計(jì)劃應(yīng)該在今年年內(nèi)交付。但據(jù)威馬內(nèi)部員工透露，M7年內(nèi)交付幾乎不可能，生產(chǎn)部門目前沒有收到任何關(guān)于交付的新需求。銷量“掉隊(duì)”之際，威馬汽車的產(chǎn)品也不斷出現(xiàn)問(wèn)題。近兩年，威馬汽車相關(guān)車輛“自燃”事故不斷，“鎖電”風(fēng)波長(zhǎng)時(shí)間發(fā)酵。但針對(duì)這些產(chǎn)品層面的問(wèn)題，威馬并沒有給出足夠具有說(shuō)服力的解決方案，讓企業(yè)陷入被動(dòng)局面。
源于銷量不振，威馬汽車的盈利情況也并不好看。這幾年，威馬汽車一直在虧損，2019～2021年3年毛利率分別為-58.3％、-43.5％與-41.1％，3年?duì)I收分別是17.62億元、26.71億元、47.73億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-40.4億元、-42.25億元、-53.63億元，3年虧損額達(dá)到174億元。截至2021年末，威馬汽車有息負(fù)債接近百億，現(xiàn)金流只有41.56億元。
除了產(chǎn)品本身外，威馬汽車的燒錢能力還體現(xiàn)在其采用的重資產(chǎn)模式——自建工廠。據(jù)了解，威馬分別在浙江溫州、湖北黃岡、湖南衡陽(yáng)和四川綿陽(yáng)建設(shè)了4座工廠。其中溫州和黃岡兩大智能制造基地為整車基地，產(chǎn)能預(yù)計(jì)可達(dá)25萬(wàn)輛／年。威馬方面稱，之所以采用重資產(chǎn)模式建設(shè)工廠，是希望將投入前置，后期汽車銷量提升后可以攤薄這一成本。但現(xiàn)在來(lái)看，威馬低迷的市場(chǎng)表現(xiàn)并沒有讓這4座工廠充分發(fā)揮作用，反而帶來(lái)了沉重的資金壓力。
對(duì)于沈暉所選擇的A級(jí)產(chǎn)品開發(fā)策略和自建工廠的發(fā)展模式，似乎都屬于“正軌”，也有分析稱，一旦熬過(guò)艱難的初期，威馬就能實(shí)現(xiàn)顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而初期最是難熬，現(xiàn)實(shí)情況也并不如設(shè)想的那般順利。當(dāng)大部分車企開始在產(chǎn)品上上攻下探，并且也開始自建工廠時(shí)，威馬仍沒有走出艱難的初期。
下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)考驗(yàn)還在后面
事實(shí)上，如今缺錢的威馬也曾經(jīng)是資本的寵兒，在融資方面的表現(xiàn)一直很好。公開資料顯示，2017年2月～2020年9月期間，威馬總共進(jìn)行了8輪境內(nèi)股權(quán)融資，于2021年10月至2022年3月期間公司又引入了D輪融資，融資額為5.96億美元。從A輪融資開始到D輪結(jié)束，威馬汽車共計(jì)融資大約315億元，公司估值達(dá)到470億元。相比小鵬汽車上市之前累計(jì)融資188億元，理想汽車約為120億元，蔚來(lái)約150億元左右，威馬申請(qǐng)IPO之前的融資狀況要更好一些。但是這樣一手“好牌”卻并未給威馬帶來(lái)進(jìn)入“季后賽”的資格，究其根本，關(guān)鍵在于威馬未能抓住這兩年新能源汽車市場(chǎng)難得的機(jī)遇期，讓好產(chǎn)品落地打開銷路。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況也一直不盡如人意，甚至深陷各種負(fù)面消息中，影響了企業(yè)的持續(xù)向上發(fā)展。
“雖然我們不應(yīng)該以一時(shí)的銷量或其他表現(xiàn)來(lái)判定一家企業(yè)的發(fā)展，但現(xiàn)階段，如果一家企業(yè)仍沒有好產(chǎn)品、好銷路、好效益，要生存下去是非常困難的?！敝袊?guó)汽車工業(yè)咨詢委員會(huì)主任安慶衡在接受《中國(guó)汽車報(bào)》記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前，新能源汽車行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，那些遲遲未能通過(guò)好產(chǎn)品打開銷路的企業(yè)生存環(huán)境正變得越來(lái)越惡劣。他認(rèn)為，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，單純靠融資生存的企業(yè)很難走下去。雖然目前新能源車企普遍處于“賣1輛虧1輛”的狀態(tài)，但發(fā)展方向是好的，企業(yè)要想生存下去，必須提高銷量，提升效益，有了持續(xù)增長(zhǎng)的收入，才可能存活下去。
威馬的確需要好產(chǎn)品打開銷路，但遠(yuǎn)水解不了近渴，它此時(shí)更需要的是資金來(lái)續(xù)命。不過(guò)如今，資本對(duì)汽車行業(yè)的熱情正在降溫。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)原常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)張書林強(qiáng)調(diào)，因?yàn)槎喾矫娴脑?，資本市場(chǎng)已經(jīng)不如前幾年那么青睞汽車了。這會(huì)給新興企業(yè)帶來(lái)一定影響，也會(huì)讓投資人的條件更加嚴(yán)苛。他認(rèn)為，投資一要看融資企業(yè)的發(fā)展前景如何，二要看投資的用處和效率如何。“投資人絕對(duì)不會(huì)去扶貧，所以，企業(yè)和核心層的素質(zhì)是決定能否融資成功的關(guān)鍵。”張書林說(shuō)。
在這種情況下，IPO就成了威馬的救命稻草，今年6月1日，港交所披露了新一批IPO申請(qǐng)名單，威馬汽車赫然在列，這意味著，威馬汽車開始向港交所發(fā)起沖擊。不過(guò)，在IPO道路上一直波折不斷的威馬能否打開港交所大門還未可知。
總而言之，市場(chǎng)表現(xiàn)是判斷一家車企是否有前景的重要依據(jù)，威馬當(dāng)前需要資金的支撐，也需要一款爆款產(chǎn)品掃清前路。中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，造車新勢(shì)力也迎來(lái)了發(fā)展分水嶺，下半場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)威馬來(lái)說(shuō)才是真正的考驗(yàn)。對(duì)于威馬而言，IPO只是另一個(gè)起點(diǎn)，何處是新生才是關(guān)鍵。
