中國儲能網訊：10月17日，星源材質披露前三季度業(yè)績。公司前三季度營收22.11億元，同比增長5.64%；歸母凈利6.68億元，同比增長13.56%。其中，第三季度營收8.54億元，同比增加12.61%；歸母凈利2.89億元，同比增加31.23%。
受此消息影響，截至10月17日收盤，星源材質報14.84元/股，漲幅逾11%。
《證券日報》記者以投資者身份致電星源材質，證券部相關人員表示：“業(yè)績高增，主要是因為行業(yè)整體保持良好的發(fā)展趨勢，其次前期投入的產能不斷釋放，現有的客戶戰(zhàn)略合作也在不斷加強。同時公司在成本控制和產品結構方面也在不斷優(yōu)化，生產效率持續(xù)提高?！?
降本增效成果顯著
星源材質成立于2003年，是國內第一家打破國外壟斷的鋰電池隔膜企業(yè)，也是國內首家同時具備干法、濕法、涂覆膜制備技術的企業(yè)。
目前，星源材質已形成深圳、合肥、常州、江蘇、南通、歐洲、佛山和東盟（規(guī)劃中）八大生產基地，客戶包括寧德時代、比亞迪、LG、三星SDI、NorthVolt等頭部電池廠商。
值得注意的是，星源材質還在不斷加碼海外產能布局。今年上半年，公司海外出貨收入占比（含海外客戶國內工廠）超過40%。9月，公司規(guī)劃在馬來西亞投資建設鋰電池隔膜生產基地，擴大公司濕法隔膜及涂覆隔膜生產能力。
加速擴張的同時，公司也在持續(xù)降本增效。今年8月份，星源材質正式發(fā)布第五代超級濕法線，單線產能達2.5億平米，較第四代1億平米單線產能，實現了大幅躍升；此外，公司干法產線也已迭代至第六代，相比第一代效率提升10倍左右，并基本實現設備國產化。
對此，添翼數字經濟智庫高級專家吳婉瑩接受《證券日報》記者采訪時表示：“隔膜行業(yè)在生產技術上存在較高壁壘，生產線建設和產品導入周期較長，中高端產能供給依舊存在不足。而海外新能源電池廠商對于鋰電隔膜性能要求相對較高，特別是對于中高端隔膜的需求十分旺盛，出海不僅有利于企業(yè)開拓海外市場，提高公司收益，亦會倒逼其不斷進行技術創(chuàng)新?！?
行業(yè)或迎洗牌
事實上，星源材質不斷加碼國內外產能布局，正是當下國內鋰電池隔膜行業(yè)加速擴張的一個縮影。
研報數據顯示，2025年全球鋰電池出貨量預計達到2388GWh，對應377億平隔膜需求。而由于海外隔膜企業(yè)擴產較慢，新增產能相對有限，國內隔膜企業(yè)憑借規(guī)模、成本和技術優(yōu)勢，已成為全球鋰電池隔膜的核心供應力量，受益于全球需求增長，未來在海外市場份額有望不斷提升。
然而，產能過剩依舊是懸于隔膜行業(yè)之上的“達摩克利斯之劍”。
對此，星源材質在近期投資者交流活動上表示：“只有落后的產能，沒有過剩的產品。長期來看，高端、優(yōu)質、低成本的產品仍然是稀缺的，中高端隔膜產能仍不足。公司目前面對的主要問題還是產能不足，不能充分滿足隔膜行業(yè)的中高端市場對公司產品的需求量?！?
東方證券分析師盧日鑫則認為，一方面行業(yè)高壁壘依然穩(wěn)固，供給端擴張低預期下，供需偏緊局面有望維持；另一方面，新進入者對競爭格局的沖擊有限，規(guī)模效應帶來的盈利彈性充分釋放后，工藝、技術、設備上領先的龍頭企業(yè)長期競爭力顯現，行業(yè)格局有望找到新的平衡點。
深度科技研究院院長張孝榮亦認為，隔膜行業(yè)不斷擴產，市場競爭日益激烈。在這種情況下，企業(yè)確實面臨著陷入價格戰(zhàn)的風險。但是，議價能力強、技術壁壘高、競爭格局好、自身經營優(yōu)秀的公司更易走出市場陰霾。
