中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：業(yè)績分化成為動(dòng)力電池企業(yè)三季報(bào)的關(guān)鍵詞。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理動(dòng)力電池企業(yè)三季度報(bào)發(fā)現(xiàn)，第三季度乃至前三季度，動(dòng)力電池企業(yè)增速存在放緩趨勢，記者梳理的動(dòng)力電池企業(yè)中，寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技前三季度營收增長，欣旺達(dá)營收同比下跌；凈利潤差距明顯，孚能科技凈利潤虧損。
深度科技研究院院長張孝榮在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，動(dòng)力電池企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯分化。龍頭企業(yè)有行業(yè)主導(dǎo)權(quán)，盈利能力相對(duì)較強(qiáng)，而一些二梯隊(duì)企業(yè)在技術(shù)、規(guī)模等方面相對(duì)較弱，難與頭部企業(yè)相媲美。
營收表現(xiàn)不一，凈利潤差距明顯
中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度我國動(dòng)力電池累計(jì)裝車量為255.7GWh，累計(jì)同比增長32%。
受益于新能源汽車行業(yè)的持續(xù)增長，貝殼財(cái)經(jīng)記者盤點(diǎn)的寧德時(shí)代、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達(dá)和孚能科技等5家動(dòng)力電池企業(yè)中，除欣旺達(dá)營收下跌外，其他均實(shí)現(xiàn)不同幅度增長；但凈利潤表現(xiàn)不一，其中孚能科技虧損，其余4家凈利潤實(shí)現(xiàn)增長。
今年前三季度寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2946.8億元，同比增長40.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤311.5億元，同比增長77.1%。對(duì)此，寧德時(shí)代表示主要是由于業(yè)務(wù)規(guī)模增長。
第二梯隊(duì)中，國軒高科前三季度凈利潤增幅最大，同比增長94.65%至2.92億元；營收為217.78億元，同比增長50.96%；億緯鋰能前三季度營收和凈利潤分別為355.29億元和34.24億元，同比增長46.31%和28.47%；欣旺達(dá)前三季度減收卻增利，實(shí)現(xiàn)營收343.19億元，同比下降6.19%；凈利潤為8.04億元，同比增長16.89%。
僅有孚能科技一家出現(xiàn)虧損。今年前三季度孚能科技實(shí)現(xiàn)營收112.32億元，同比增長30.14%；凈利潤虧損15.63億元，上年同期虧損2.78億元。對(duì)此，孚能科技解釋稱一方面是因?yàn)槊氏陆?，另一方面是因?yàn)橥顿Y虧損，投資企業(yè)暫時(shí)盈利；除此之外也與資產(chǎn)減值有關(guān)。
值得注意的是，今年前三季度億緯鋰能、國軒高科、孚能科技和欣旺達(dá)4家企業(yè)的凈利潤之和不及寧德時(shí)代凈利潤十分之一。真鋰研究創(chuàng)始人墨柯對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，內(nèi)卷會(huì)造成市場進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中，一線廠和二線廠會(huì)進(jìn)一步拉開差距。國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力補(bǔ)充表示，造成凈利潤差距的原因，主要源自技術(shù)、規(guī)模和市場份額等方面的差異。
行業(yè)增速放緩，毛利率有所修復(fù)
貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理過程中發(fā)現(xiàn)，毛利率依舊是各家動(dòng)力電池企業(yè)無法繞過的話題。
Wind數(shù)據(jù)顯示，欣旺達(dá)、寧德時(shí)代、億緯鋰能第三季度的銷售毛利率分別是14.36%、22.42%及18.34%，其中寧德時(shí)代、億緯鋰能均環(huán)比有所修復(fù)；國軒高科第三季度銷售毛利率為20.81%，環(huán)比提升了8.66%。
對(duì)此，朱克力分析稱 ，電池企業(yè)第三季度毛利率之所以有所修復(fù)，首先是隨著新能源汽車市場不斷擴(kuò)大，電池需求量也在增加，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)亦隨之開始顯現(xiàn)，生產(chǎn)成本由此有所降低；其次產(chǎn)品競爭力增強(qiáng)并提升售價(jià)，從而毛利率也獲得提高；此外，也與原材料價(jià)格的波動(dòng)有一定關(guān)聯(lián)。
不過，孚能科技的毛利率出現(xiàn)下滑。對(duì)此孚能科技方面表示，部分產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)，報(bào)告期內(nèi)銷售高價(jià)庫存產(chǎn)品。孚能科技也進(jìn)一步表示，高價(jià)庫存在三季度基本已經(jīng)消化完畢了，四季度環(huán)比來看，海外客戶的高價(jià)值庫存消化完畢之后，毛利水平會(huì)有比較好的改善；從長遠(yuǎn)來看，對(duì)長期的毛利率改善仍是有信心。
此外，值得注意的是，目前動(dòng)力電池行業(yè)增速出現(xiàn)放緩，三季度，包括寧德時(shí)代、億緯鋰能等企業(yè)凈利潤出現(xiàn)環(huán)比或同比下跌，花旗更是直言寧德時(shí)代三季度業(yè)績略不及預(yù)期，下調(diào)其盈利預(yù)測和目標(biāo)價(jià)。
張孝榮分析稱，市場供求趨向平衡，產(chǎn)能飽和趨向過剩。動(dòng)力電池市場新進(jìn)入者增多，市場份額分散，價(jià)格競爭激烈，利潤空間被壓縮。墨柯則表示，動(dòng)力電池產(chǎn)能和產(chǎn)出均過剩較多，導(dǎo)致內(nèi)卷，只能競相降價(jià)，獲利能力都有不同程度下降。
在此環(huán)境下，國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)將目光瞄準(zhǔn)海外市場。目前，寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達(dá)等國內(nèi)動(dòng)力電池廠商已經(jīng)開始規(guī)劃海外布局。招商證券方面認(rèn)為國內(nèi)整體規(guī)劃產(chǎn)能已能夠滿足市場需求，布局海外投資建廠可以進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能與銷售；與此同時(shí)，國外大規(guī)模電動(dòng)化車型集中投放時(shí)間是在2025年以后，而產(chǎn)能建設(shè)存在周期。
從全年來看，朱克力認(rèn)為動(dòng)力電池行業(yè)的業(yè)績預(yù)期可能會(huì)有所起伏；盡管動(dòng)力電池市場的需求仍然穩(wěn)定增長，但行業(yè)競爭加劇，企業(yè)利潤空間被進(jìn)一步擠壓，整體盈利能力可能會(huì)受到一定影響。張孝榮則認(rèn)為全年動(dòng)力電池業(yè)績預(yù)期可能是增速放緩，非頭部企業(yè)出現(xiàn)波動(dòng)。
