中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近期，光伏行業(yè)在資本市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼。
僅僅一個(gè)月前，光伏行業(yè)還是“牛夫人”，不受待見(jiàn)，產(chǎn)能問(wèn)題、資金問(wèn)題、盈利問(wèn)題等質(zhì)疑，不絕于耳，風(fēng)聲鶴唳。
如今，不到一個(gè)月，在A股市場(chǎng)的系統(tǒng)性躁動(dòng)下，光伏板塊也表現(xiàn)出色，再度成為“小甜甜”，先前的種種顧慮，似乎煙消云散，頓時(shí)過(guò)眼煙云。
起起伏伏，也反映了光伏的韌性與彈性。
01.向下的韌性
兩年多以來(lái)，光伏板塊市值一路下跌。
在今年更是走在了谷底，從上而下，從內(nèi)而外，悲觀之聲彌漫，尤其在產(chǎn)能過(guò)剩、資金鏈緊張及普遍虧損的狀況下，前景不明，預(yù)期不佳。
光伏行業(yè)盡管負(fù)面纏身，但永遠(yuǎn)值得相信。
這份信心的根源在于需求端。
毫無(wú)疑問(wèn)，光伏行業(yè)的主要負(fù)面信息來(lái)源于供給端，其中主要是產(chǎn)能過(guò)剩，而需求端縱然增速有所放緩，但仍然保持了相對(duì)其他很多行業(yè)更快的增長(zhǎng)，更為優(yōu)異的全球表現(xiàn)，尤其在3060目標(biāo)下的市場(chǎng)空間仍然廣闊，全球市場(chǎng)或者細(xì)分市場(chǎng)的滲透率仍有作為。
而需求端的前景，正是所有光伏同仁的信心來(lái)源。
中長(zhǎng)期的龐大且確定性需求，鑄就了光伏行業(yè)向下的韌性，這樣一個(gè)產(chǎn)業(yè)無(wú)論多么風(fēng)雨飄搖，總能再見(jiàn)彩虹，再見(jiàn)陽(yáng)光明媚。
光伏行業(yè)過(guò)去若干周期，也證明了這一點(diǎn)。
02.向上的彈性
需求端的韌性，讓光伏行業(yè)有了向下的底線。
而供給端盡管深陷產(chǎn)能過(guò)剩的泥潭，但恰恰又構(gòu)成了光伏行業(yè)向上的彈性，這是一個(gè)容易被忽略的思考角度。
供給端產(chǎn)能過(guò)剩，已經(jīng)是一張明牌。
如今，自上而下都在嘗試解決或者消化這個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題，從限制地方政府投資，到資本市場(chǎng)收緊，以及行業(yè)協(xié)會(huì)出面限價(jià)，等等。
除了產(chǎn)能過(guò)剩，還有技術(shù)進(jìn)步，從BC到鈣鈦礦，光伏行業(yè)的技術(shù)迭代仍然充滿活力，任何技術(shù)進(jìn)步都會(huì)成為供給端改善的一次跳躍。
風(fēng)起于青萍之末，這一輪光伏行業(yè)周期的向下調(diào)整，更多是供給端因素造成的，那么供給端的任何邊際改善，無(wú)論是產(chǎn)能出清，還是技術(shù)進(jìn)步，亦或并購(gòu)重組，都可以視作利好。
這是光伏行業(yè)短期的變數(shù)和期待，也成為這一輪股票市場(chǎng)反彈的重要原因。
03.機(jī)會(huì)總是存在的
概言之，光伏行業(yè)的需求端構(gòu)成了向下的韌性，讓這個(gè)行業(yè)具有底線，值得長(zhǎng)期參與，完全沒(méi)有必要離開(kāi)這個(gè)牌桌，無(wú)論是產(chǎn)業(yè)者，還是投資者。
而光伏行業(yè)的供給端，當(dāng)前正處于矛盾的交鋒時(shí)刻，面臨自上而下以及由內(nèi)而外的變革沖動(dòng)，任何邊際改善，都會(huì)成為引領(lǐng)行業(yè)走向良性健康的機(jī)會(huì)，也就構(gòu)成了向上的彈性。
本公眾號(hào)在2024年9月2日寫(xiě)過(guò)一篇《光伏見(jiàn)底了嗎？》，比較客觀的從業(yè)績(jī)和估值角度對(duì)光伏行業(yè)當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間情況做了理性分析。
如果說(shuō)光伏行業(yè)向下有韌性、向上有彈性，這不就恰恰具備塔勒布的“反脆弱性”嗎？周而復(fù)始，光伏行業(yè)值得長(zhǎng)期跟蹤和擁有，機(jī)會(huì)總是存在的。
