中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：“車企一個(gè)接一個(gè)地降價(jià)，他們是不怕的，因?yàn)閴毫θo了我們材料廠商?！苯?，華南一家電池材料廠商人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說道。
年初以來，新能源車“降價(jià)潮”此起彼伏。被產(chǎn)能過剩和價(jià)格戰(zhàn)籠罩的鋰電材料領(lǐng)域，不僅要承受壓價(jià)的困擾，還需承受鋰鹽價(jià)格倒掛所帶來的影響。
隨著2023年年報(bào)季的到來，“業(yè)績(jī)下滑”成為貫穿鋰電材料企業(yè)2023年的“關(guān)鍵詞”。
近日，天賜材料發(fā)布2023年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入154.05億元，同比下滑30.97%，歸母凈利潤18.91億元，同比下滑66.92%；隨后，新宙邦2023年年報(bào)也顯示，公司營業(yè)收入74.84億元，同比下降22.5%，歸母凈利潤10.11億元，同比下降42.5%。
展望2024年，市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)是否探底仍保持觀望，但可以預(yù)見的是，隨著行業(yè)加速出清，龍頭企業(yè)有望在穿越底部后，迎來市場(chǎng)份額的大幅提升。
“（以電解液行業(yè)為例）上一輪下行周期大概是在2015/2016年到2020年，在下行周期中，龍頭企業(yè)有規(guī)模化和成本優(yōu)勢(shì)，比如天賜材料在下行周期中，市占率從2016年20%提升到了2020年的27%；新宙邦的市場(chǎng)占有率也從14%提升到了17%?！比A南一名資深的電新行業(yè)分析師對(duì)記者指出。
業(yè)績(jī)普降
梳理2023年鋰電材料行業(yè)的年報(bào)，因原材料波動(dòng)、銷售價(jià)格下滑等，大量企業(yè)出現(xiàn)不同程度的業(yè)績(jī)大跌甚至虧損。
3月29日晚間，三元正極龍頭當(dāng)升科技2023年年報(bào)顯示，公司營業(yè)總收入151.27億元，同比下降28.86%，歸母凈利潤19.24億元，同比下降14.8%。
這并非個(gè)案，正極材料領(lǐng)域，容百科技凈利潤同比減少56.17%至5.93億元；德方納米、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、萬潤新能等更是出現(xiàn)虧損。
電解液領(lǐng)域，除了上文提到的天賜材料、新宙邦之外，多氟多年報(bào)也顯示，2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119.37億元，與上年相比基本持平；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.10億元，同比減少73.83%。天際股份凈利潤也下滑93.04%。腰部公司如永太科技、深圳新星已陷入虧損。
回望兩年前，受下游電動(dòng)汽車高增長(zhǎng)影響，碳酸鋰、六氟磷酸鋰等價(jià)格一路狂飆。其中，碳酸鋰價(jià)格一度飆升至60萬元/噸，但到了2023年，碳酸鋰價(jià)格便如同坐上過山車，從年初就開始大幅下滑，跌至10萬元/噸左右。
同期，三元材料單晶5系價(jià)格也從2023年年初的約34萬元/噸降至目前的13萬元/噸。
作為電解液重要原料的六氟磷酸鋰，2022年年底，其價(jià)格約為23.2萬元/噸，而到了2023年年底，報(bào)價(jià)跌至6.7萬元/噸，跌幅達(dá)71.12%。
負(fù)極材料領(lǐng)域，龍頭貝特瑞業(yè)績(jī)下滑幅度較小，為28.5%，但中科電氣、信德新材等凈利潤預(yù)計(jì)分別下滑87%～91%、69.8%～74.49%。
減產(chǎn)去庫存
為了確保一定利潤水平，從去年下半年起，鋰電材料廠家開始減產(chǎn)挺價(jià)。
在負(fù)極材料方面，尚太科技在2023年3月宣布，公司最早的負(fù)極材料生產(chǎn)基地停產(chǎn)。原因是尚太科技認(rèn)為，整個(gè)負(fù)極材料行業(yè)供需已經(jīng)反轉(zhuǎn)，面臨產(chǎn)能過剩的局面。在需求增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期及供給大幅增加的情況下，降本增效成為公司應(yīng)對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵措施。
在正極材料方面，2023年12月，寒銳鈷業(yè)終止了“6萬金屬噸鎳高壓浸出項(xiàng)目”和“26000噸/年三元前驅(qū)體項(xiàng)目”兩個(gè)鋰電項(xiàng)目，同時(shí)轉(zhuǎn)而建設(shè)“年產(chǎn)2萬噸鎳金屬量富氧連續(xù)吹煉高冰鎳項(xiàng)目”。
在電解液方面，2023年6月，多氟多發(fā)布公告，原計(jì)劃募資44億元的“年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池電解液關(guān)鍵材料項(xiàng)目”縮減至僅募資15億元。
2023年11月，新宙邦公告終止建設(shè)總投資約12億元的珠海新宙邦電子化學(xué)品項(xiàng)目，以集中資源建設(shè)惠州宙邦四期電子化學(xué)品項(xiàng)目。
“鋰電材料普遍轉(zhuǎn)向產(chǎn)能過剩，印證我們2022年的判斷。需求端電池去庫存，以及供給端本輪產(chǎn)能建設(shè)規(guī)模較大，競(jìng)爭(zhēng)較預(yù)期更為激烈，導(dǎo)致2023年材料價(jià)格下降速度與幅度普遍較我們預(yù)期更為慘烈?！比A泰證券電新團(tuán)隊(duì)指出。
高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究院副院長(zhǎng)胡鋒也表示：“碳酸鋰供大于求的局面已經(jīng)很清晰”，“上游材料環(huán)節(jié)，除了少數(shù)幾家頭部企業(yè)，近期大部分中小企業(yè)的產(chǎn)能利用率不足五成，部分在建鋰電項(xiàng)目也在放緩?！?
而展望2024年，市場(chǎng)人士對(duì)于今年的表現(xiàn)依舊不樂觀，行業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)承壓。
天賜材料最近的投資者交流中，公司管理層就明確表示：“隨著春節(jié)后碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)，六氟磷酸鋰價(jià)格也逐漸恢復(fù)，但短期內(nèi)供需格局暫未出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，仍然處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)?！?
新宙邦高管也表示：“近年來，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的迅速增長(zhǎng)，當(dāng)前的電解液趨向大宗商品屬性，周期變換呈現(xiàn)不一樣的特征。2023年行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)異常劇烈，2024年行業(yè)是否會(huì)繼續(xù)探底還待進(jìn)一步觀察?！?
“除了部分二線企業(yè)，鋰電材料企業(yè)普遍已放緩產(chǎn)能投建節(jié)奏。但隨著在建產(chǎn)能釋放，我們預(yù)計(jì)鋰電材料各環(huán)節(jié)2024年供需關(guān)系仍將進(jìn)一步惡化，價(jià)格與盈利能力面臨較大挑戰(zhàn)；2025年，產(chǎn)能過剩問題有望緩和，當(dāng)然在需求增長(zhǎng)降速的背景下，對(duì)供需好轉(zhuǎn)仍不可過于樂觀，期望行業(yè)供需再次反轉(zhuǎn)，企業(yè)普遍賺取超額利潤短期并不現(xiàn)實(shí)?！比A泰證券電新團(tuán)隊(duì)指出。
頭部搶占市場(chǎng)
值得一提的是，在價(jià)格下行背景下，不具備成本優(yōu)勢(shì)的落后產(chǎn)能正加速出清，而在各賽道已形成規(guī)模效應(yīng)的頭部企業(yè)則有望借此機(jī)會(huì)提升市場(chǎng)占有率。
以天賜材料為例，2023年其電解液銷量39.6萬噸，同比增長(zhǎng)約24%，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)公司電解液國內(nèi)市場(chǎng)占有率提升至36.4%。
“目前六氟磷酸鋰三四線企業(yè)已處于虧損狀態(tài)，小廠開始停產(chǎn)出清，而龍頭企業(yè)有成本優(yōu)勢(shì)，像天賜材料，有原材料研發(fā)和自產(chǎn)供應(yīng)保障，供應(yīng)鏈成本優(yōu)勢(shì)明顯，未來行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提高?！鼻笆龇治鰩煴硎尽?
在華泰證券電新團(tuán)隊(duì)看來，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩情況下，影響企業(yè)盈利能力的核心變量已由供需關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀静町悺?
“成本曲線較陡峭的行業(yè)，龍頭具備較強(qiáng)成本優(yōu)勢(shì)，其盈利韌性更強(qiáng)；反之，激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將使全行業(yè)盈利能力普遍承壓，產(chǎn)能出清速度較慢，同質(zhì)化程度較高行業(yè)甚至可能出現(xiàn)普遍虧損情況?！比A泰證券電新團(tuán)隊(duì)指出。
