中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：研究報(bào)告顯示，全球94%的鈷原料供應(yīng)來自鎳礦山和銅礦山開采冶煉過程中獲得的副產(chǎn)品。僅僅只有6%的原料直接來自鈷礦山。
去年，全球的鎳礦山賣出約146億美金的鎳產(chǎn)品和11億美金左右的鈷產(chǎn)品，這意味著銷售鈷原料所得的收入占總營業(yè)收入的7.2%。而銅礦山的銷售數(shù)據(jù)來看，去年共賣出684億美金銅產(chǎn)品和9億多美金鈷產(chǎn)品，銷售鈷產(chǎn)品所得的收入僅占總營收的1.3%。
全球鈷產(chǎn)量從2005年的52，400噸激增至2015年的92，000噸，大部分的增量歸功于非洲銅礦山的新增產(chǎn)能。但受到多方面因素的影響，非洲鈷礦山的產(chǎn)能常常無法保證。2015年嘉能可共計(jì)從旗下位于非洲的Katanga礦、Mutanda礦以及Mopani礦生產(chǎn)約42.2萬噸銅產(chǎn)品和19，400噸鈷產(chǎn)品。同年9月份，為進(jìn)一步實(shí)行集團(tuán)債務(wù)縮減計(jì)劃，嘉能可宣布關(guān)閉Katanga和Mopani礦，停產(chǎn)18個(gè)月，鈷產(chǎn)量在短期內(nèi)因此下降了幾千噸。
中國需求的下降使得鎳價(jià)和銅價(jià)都在歷史低位徘徊，在這種大環(huán)境下，短期內(nèi)對副產(chǎn)品鈷的需求增加很難讓下游冶煉廠產(chǎn)生足夠的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力。因此我們認(rèn)為，鋰電池行業(yè)的需求很難影響鈷總體的供應(yīng)情況。
CDI的數(shù)據(jù)顯示，電池行業(yè)目前用去40%的鈷類原料供給。在今后十年里，需求量會(huì)提升至70%以上。其他行業(yè)應(yīng)用的占比如下：
§ 用于渦輪發(fā)動(dòng)機(jī)的高溫合金（16%）
§ 用于機(jī)械制造的硬質(zhì)鋼（7%）；
§ 硬質(zhì)合金和鉆具（10%）；
§ 催化劑（7%）；
§ 顏料（6%）；
§ 磁性材料（5%）；
§ 其他（8%）。
實(shí)際情況是，鈷的供應(yīng)幾乎完全依賴于市場對鎳和銅的需求。更糟糕的是，市場對鈷的需求是剛性的，原因是關(guān)鍵使用者往往只需要低數(shù)量的鈷來生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品，并以此作為一種競爭手段，所以對價(jià)格的敏感性很低。從供應(yīng)端的角度，市場參與者就沒有足夠的動(dòng)力去投入幾十年的時(shí)間和大量資金去新建一座鈷礦山。從需求端的角度，只有那些必須用鈷原料來生產(chǎn)戰(zhàn)略材料的生產(chǎn)商，他們的需求才是真正能撼動(dòng)供應(yīng)的，但短期內(nèi)并不會(huì)發(fā)生太大變化。
回到鋰電池行業(yè)，對鈷原料的需求的確在增加，但由于鈷供應(yīng)鏈的上述特殊性，供需之前存在著巨大的不平衡，不可避免地會(huì)造成供應(yīng)的短缺和原料的漲價(jià)。
從鋰電池所用材料的選擇上看，傳統(tǒng)的鈷酸鋰材料需要1.44kg/kWh的金屬鈷，但越來越多的電池生產(chǎn)商如比亞迪、LG化學(xué)都逐步轉(zhuǎn)向生產(chǎn)含鈷量低的材料，如鎳鈷錳酸鋰和鎳鈷鋁酸鋰，只需要0.36和0.22kg/kWh的金屬鈷。除非新加入市場的生產(chǎn)商如特斯拉、Foxcoon和Boston能源將自己的超級電池工廠重新定位，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)鈦酸鋰，磷酸鐵鋰和錳酸鋰，否則他們都不會(huì)傾向于在鈷的供應(yīng)上下太大功夫。
綜合前幾期鋰和片狀石墨的供求分析以及本期鈷的供求分析，我們有充分的理由相信，鋰電池行業(yè)對原材料需求的上升只會(huì)導(dǎo)致原材料價(jià)格上升和嚴(yán)重的原料短缺局面，實(shí)質(zhì)上很難推動(dòng)上游的供應(yīng)，特別是鋰和鈷的上游供應(yīng)。因?yàn)榇蠖鄶?shù)鋰和鈷的關(guān)鍵使用者對材料價(jià)格的敏感程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及電池生產(chǎn)商，而由于生產(chǎn)的是戰(zhàn)略材料，他們一定會(huì)保護(hù)所需那部分原料的供應(yīng)，而電池生產(chǎn)商除了被迫提高買價(jià)，似乎沒有更好的應(yīng)對方法。
你的超級電池工廠有多大并不重要，重要的是你是否能夠保證關(guān)鍵材料的供給。
