讀創(chuàng)/深圳商報記者 李耿光
作為工控行業(yè)龍頭企業(yè)，匯川技術(shù)一直備受市場關(guān)注。匯川技術(shù)(300124)10月28日舉行業(yè)績說明會，摩根大通、施羅德基金、花旗銀行、朱雀基金等機構(gòu)共498人參與。說明會上公司董事、副總裁、董事會秘書宋君恩就今年前三季度業(yè)務(wù)和業(yè)績情況及2021年重大經(jīng)營任務(wù)做了解讀，并針對公司在新能源領(lǐng)域的布局和進展，與投資者互動問答。
前三季度凈利潤24.92億元
同比增長66.31%
深圳市匯川技術(shù)股份有限公司，主營業(yè)務(wù)是工業(yè)自動化和新能源相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司是國內(nèi)最大的低壓變頻器與伺服系統(tǒng)供應(yīng)商。
匯川技術(shù)10月27日發(fā)布的三季報顯示，公司2021年前三季度營業(yè)總收入133.48億元，同比增長64.82%；實現(xiàn)歸母凈利潤24.92億元，同比增長66.31%；每股收益為0.96元。第三季度，實現(xiàn)營業(yè)收入50.74億元，同比增長53.08%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8.94億元，同比增長23.30%。
針對公司在報告期內(nèi)業(yè)績變動的原因，公司稱，主要是下游行業(yè)需求回暖，以及公司的行業(yè)龍頭品牌效應(yīng)進一步發(fā)揮，使得公司通用自動化業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)、工業(yè)機器人業(yè)務(wù)等均取得快速增長，電梯電氣大配套業(yè)務(wù)也取得較快增長；另外，由于公司產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)變化、大宗商品和芯片漲價等原因，公司產(chǎn)品綜合毛利率同比有所降低。
新能源業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)式增長
前三季銷售收入增長近兩倍
公告顯示，公司前三季度五大業(yè)務(wù)銷售均實現(xiàn)快速增長，其中新能源汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入17.81億元，同比增長約182%；工業(yè)機器人業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入2.89億元，同比增長約134%；軌道交通業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入4.36億元，同比增長約101%。
具體來看，公司新能源乘用車訂單爆發(fā)式增長，2021前三季度業(yè)務(wù)營收17.81億元，同比增長約182.25%；2021Q3實現(xiàn)營收8.73億元，同比增長189.07%，環(huán)比增長55.34%。除了市場需求增加外，公司新增20個新能源業(yè)務(wù)定點項目，拉動公司業(yè)務(wù)銷售量，但由于缺芯，產(chǎn)能不足，交付壓力較大。目前，公司新能源乘用車及商用車電控已完成100萬臺下線。
公司介紹，新能源汽車方面的解決方案較全面。在新能源乘用車領(lǐng)域，因市場需求快速增長，訂單爆發(fā)式增長；新增定點項目20個項目，定點車型包括混動、純電動。在新能源商用車領(lǐng)域，物流車訂單快速增長，占有率持續(xù)提升；完成微面平臺上市、重卡新產(chǎn)品布局。
投資者問：公司今年新增客戶定點較多，能否具體說一下新增客戶的定點情況？
公司回復(fù)：新能源汽車今年新增定點項目20個，特別是國內(nèi)傳統(tǒng)車大品牌，實現(xiàn)電控、電源、電機定點的突破；從定點項目的數(shù)量看，已經(jīng)完成目標(biāo)；從內(nèi)部考核指標(biāo)OI（定點項目對應(yīng)的生命周期內(nèi)的訂單量），也完成了目標(biāo)；客戶方面，除了三家新勢力造車客戶外，增加了長城、奇瑞、一汽、廣汽等客戶的定點項目。
公司表示，新能源汽車電動化的趨勢來得特別快，歐洲滲透率接近16%，國內(nèi)的滲透率約20%，下一步還要往50%突破。新能源汽車行業(yè)現(xiàn)在是巨大風(fēng)口行業(yè)，今年要加大投入。從預(yù)算規(guī)劃的角度，研發(fā)人員要規(guī)劃到900人，費用會上升，但收入增長很快，所以整體費用率增長不多。
公司表示，公司會繼續(xù)以技術(shù)為導(dǎo)向，把成本和可靠性做好，打造較好的綜合競爭力。
布局儲能等新領(lǐng)域
動力總成與電機裝機量躋身前十
今年以來，由于造車新勢力的放量，公司訂單取得爆發(fā)式增長。公司電動車業(yè)務(wù)同比增長90%，產(chǎn)品及客戶導(dǎo)入持續(xù)突破。公司產(chǎn)品拓撲逐漸完善，從電控到電驅(qū)動系統(tǒng)，DC-DC到小三電總成，單車價值量從4000元/輛提升到10000元/量。報告期內(nèi)公司陸續(xù)定點國內(nèi)一線整車企業(yè)，根據(jù)“NE時代”披露，公司Q3電控裝機量僅次于特斯拉、比亞迪，動力總成與電機裝機量挺進前十。隨著電車子公司人力資本開支高峰過后，2022年有望扭虧為盈。
2021年Q3公司工業(yè)機器人業(yè)務(wù)營收0.98億，同比增長121%。新產(chǎn)品開發(fā)方面，新增中負載六關(guān)節(jié)、大負載SCARA及高速SCARA，并推出全新的編程平臺InoRobotLab。公司CNC控制器平臺已經(jīng)量產(chǎn)，加上收購“匯川控制”剩余股權(quán)，有望拉通PLC、CNC與機器人的控制平臺，完善控制層開發(fā)。同時公司積極布局新領(lǐng)域，報告期內(nèi)組建儲能事業(yè)部，定增加碼工業(yè)軟件開發(fā)，有望成為新的增長點。
同時，公司表示現(xiàn)在產(chǎn)生訂單的項目，主要來自新造車勢力客戶，但是也面臨著交付壓力：一是，車規(guī)級IGBT和芯片壓力較大；二是公司動力總成、電機產(chǎn)能確實不足。
近來，中泰證券發(fā)布研報稱，維持匯川技術(shù)增持評級。主要理由為：匯川工控、汽車、機器人等業(yè)務(wù)持續(xù)高速擴張；工控需求長期向好，匯川Q4訂單及業(yè)績有望繼續(xù)超預(yù)期；國內(nèi)電控份額保持前三，乘用車業(yè)務(wù)高速擴張；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及海外布局打開新成長空間。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至2021年10月28日，6個月內(nèi)共有23家機構(gòu)對匯川技術(shù)的2021年度業(yè)績做出預(yù)測，預(yù)測2021年凈利潤均值為33.02億元，較去年同比增長57.23%。目標(biāo)價格最高預(yù)測102.10元，最低預(yù)測80.00元，平均為90.99元。
