以2017年10月國家電網(wǎng)啟動綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)工作為標(biāo)志，在不到三年時間間，綜合能源服務(wù)已迅速成為電力行業(yè)炙手可熱的投資領(lǐng)域。除了兩大電網(wǎng)企業(yè)外，各大發(fā)電企業(yè)也紛紛跟進并涉足其中。面對這一市場規(guī)模粗略估計將近萬億的巨大市場，如何做好綜合能源服務(wù)的前期選點與戰(zhàn)略布局、規(guī)避潛在的投資風(fēng)險將是從業(yè)人員面臨的棘手問題。本文試圖通過解構(gòu)綜合能源服務(wù)商業(yè)模式背后的盈利邏輯，結(jié)合電價改革的趨勢走向，以構(gòu)建穩(wěn)定的核心盈利能力為導(dǎo)向，為從業(yè)人員后續(xù)開展相關(guān)工作提供必要的策略性建議。
什么是綜合能源服務(wù)？
在商言商，解構(gòu)綜合能源服務(wù)的商業(yè)模式，首先繞不開的便是到底什么是綜合能源服務(wù)。為此，筆者試圖通過公開發(fā)布的官方文件來獲取綜合能源服務(wù)的準(zhǔn)確定義。但很遺憾的是，目前尚未出現(xiàn)來自官方的權(quán)威定義。
通過匯總不同公開渠道對綜合能源服務(wù)的認(rèn)識與界定，目前形成較為統(tǒng)一的認(rèn)識是：綜合能源服務(wù)通常是將傳統(tǒng)能源以及風(fēng)、光、儲能等新能源一起收納并整合，以客戶需求為核心，為客戶提供電能及熱（冷）能銷售服務(wù)、需求響應(yīng)服務(wù)等多種能源服務(wù)形式的綜合服務(wù)模式。其核心特征通常包含以下三點：（一）系統(tǒng)內(nèi)電源以風(fēng)電、光伏、小型內(nèi)燃機、儲能為主，主打綠色電力賣點；（二）同步向用戶提供電力、燃氣、熱（冷）能等多種能源產(chǎn)品，打造不同品種能源的集成供應(yīng)商；（三）同時能夠為客戶提供節(jié)能服務(wù)和智慧增值服務(wù)，滿足客戶的外延需求。
綜合能源服務(wù)商業(yè)模式背后的盈利邏輯
對于不同的綜合能源服務(wù)商業(yè)而言，由于業(yè)務(wù)范圍的差異，其收入來源是存在一定差別的。但就其核心收入而言，其主要來源不外乎兩項：一是電能銷售收入，二是熱（冷）能銷售收入。與其銷售收入相對應(yīng)的，綜合能源服務(wù)商的主要成本則包括風(fēng)電、光伏、小型內(nèi)燃機的電力生產(chǎn)成本以及熱（冷）能生產(chǎn)成本。
在某一實際案例中，綜合能源服務(wù)商各主要業(yè)務(wù)板塊的收入、成本及利潤情況如下圖所示。其中，其售電與售熱/冷收入的占比分別為77%、23%，兩者利潤占比則分別為62%、38%。當(dāng)然在不同的案例中，由于用戶用能需求的不同，不同業(yè)務(wù)板塊在收入及利潤中的占比是存在明顯差異的，上述實際案例的收入結(jié)構(gòu)并不具備普遍代表性。
某實際案例中不同業(yè)務(wù)板塊收入、成本及利潤情況
而當(dāng)面對市場競爭時，盡管說綜合能源服務(wù)商的營銷策略五花八門，但就其本質(zhì)而言，在我國綠色能源消費尚未升級為自覺意識、企業(yè)更加看重成本優(yōu)勢的經(jīng)濟發(fā)展階段，綜合能源服務(wù)商的核心競爭力短時間內(nèi)恐怕很難跳脫出價格競爭的格局。即在同等能源供應(yīng)品質(zhì)的前提下，只有為用戶提供更為低廉的能源商品才能在市場競爭中贏得份額。換言之，綜合能源服務(wù)商須以用戶綜合用能成本低于供電公司供電+市政供熱公司供熱/冷組合方案下的用能成本為約束條件，制訂其供電、供熱/冷價格?；谶@一判斷，本文也將從價格競爭力分析入手，剖析綜合能源服務(wù)供應(yīng)商的定價策略、成本構(gòu)成，以解構(gòu)出其核心競爭優(yōu)勢。
考慮到不同綜合能源服務(wù)商不同業(yè)務(wù)板塊比重的實際差異，本文在價格競爭力分析中暫按其主要能源商品作為甄別對象，分別針對以電能銷售為主要收入和利潤來源的綜合能源服務(wù)類別、以熱/冷能銷售為主要收入和利潤來源的綜合能源服務(wù)類別作為分析。
在以電能銷售為主要收入和利潤來源的綜合能源服務(wù)情景中，電能價格水平的高低是決定綜合能源服務(wù)商能否實現(xiàn)競爭優(yōu)勢并實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵?；诘湫桶咐齺砜?，此類綜合能源服務(wù)供應(yīng)商在選擇目標(biāo)用戶時，通常選擇的是銷售電價水平最高（或較高）的一般工商業(yè)用戶，其電價定價策略也通常是對標(biāo)用戶執(zhí)行的目錄電價，以略低于供電公司供電價格為原則確定。在華東區(qū)域某綜合能源服務(wù)案例中，這一策略體現(xiàn)的較為明顯，其在可行性研究階段，綜合能源服務(wù)商電能的目標(biāo)售價確定為750元/千千瓦時，而同期同類用戶的目錄電價則為775.7元/千千瓦時（不滿1千伏的一般工商業(yè)用戶）。
某省同期銷售電價目錄表
單位：元/千瓦時
而從成本的比較來看，綜合能源服務(wù)系統(tǒng)中的電能供應(yīng)主要來自風(fēng)電、光伏以及小型燃機，而此類電源基本上是能源供應(yīng)系統(tǒng)中供電成本較高的電源類型，根據(jù)《2018年全國電價監(jiān)管報告》，上述案例所在省份風(fēng)電、光伏、燃機的平均上網(wǎng)電價分別為690.54元/千千瓦時、1113.42元/千千瓦時、475.54元/千千瓦時，具體到本文提到的典型案例，其綜合發(fā)電成本初步測算結(jié)果為620元/千千瓦時。而同期電網(wǎng)企業(yè)的平均購電成本僅為420.58元/千千瓦時，遠低于綜合能源服務(wù)商的綜合發(fā)電成本。這就產(chǎn)生一個認(rèn)識上的悖論，綜合能源服務(wù)商是如何在高發(fā)電成本的前提下，還能實現(xiàn)向用戶的平價供電，甚至供電價格低于電網(wǎng)企業(yè)？
這其中的奧秘很明顯就在輸配電價環(huán)節(jié)。具體到本文提到的個案，綜合能源服務(wù)供應(yīng)商向用戶提供電能服務(wù)時，其等效輸配電價通過計算目標(biāo)售價與綜合發(fā)電成本的差值，可以得出為130元/千千瓦時；而電網(wǎng)企業(yè)向同類用戶供電所執(zhí)行的輸配電價竟然高達355.12元/千千瓦時（用戶銷售電價—平均購電成本）。這是否意味著電網(wǎng)企業(yè)在輸配電服務(wù)環(huán)節(jié)謀取了暴利，導(dǎo)致其喪失了與綜合能源服務(wù)商之間競爭優(yōu)勢？
也許問題并沒有那么簡單。事實上，經(jīng)過兩輪嚴(yán)苛的輸配電價成本監(jiān)審工作，輸配電價格幾乎可以認(rèn)為已基本接近于電網(wǎng)企業(yè)真實的輸配電成本。那問題究竟出在哪呢？
為了厘清這一問題，有必要對我國目錄電價的制訂方法進行回溯。在我國用戶目錄電價制定中，基于保障民生的考量，通常對供電成本最高的居民用戶采取低電價定價策略。與此同時，為了實現(xiàn)電網(wǎng)企業(yè)的收支平衡，對于未能通過居民電價回收的部分成本多數(shù)情況下則由一般工商業(yè)用戶代其承擔(dān)，造成了工商業(yè)用戶的事實高電價，即一般工商業(yè)用戶承擔(dān)了原本不應(yīng)由其承擔(dān)的輸配電成本。在本文個案中也得窺見一般，對于同樣處于不滿1kV等級的居民及工商業(yè)用戶，從理論上講由于電壓等級相同、負荷特性相近，其輸配電成本應(yīng)大致相當(dāng)，但其等效輸配電價卻分別為127.72元/千千瓦時、355.12元/千千瓦時，相去甚遠，這也表明了兩者間存在較明顯的補貼與被補貼關(guān)系。
而這一補貼關(guān)系在綜合能源服務(wù)的實施中則被割裂。當(dāng)綜合能源服務(wù)商為其用戶提供電能供應(yīng)時，由于未執(zhí)行輸配電價政策，實質(zhì)上并未承擔(dān)對居民用戶的交叉補貼義務(wù)，而這也是綜合能源服務(wù)供應(yīng)商輸配電價定價較低的重要原因。
除此之外，現(xiàn)階段無差異的輸配電價體系實質(zhì)上促成了綜合能源服務(wù)的“全面開花”。從價格理論的角度，對于毗鄰大型電源基地的用戶，由于其距離電源的電氣距離較近，電網(wǎng)企業(yè)為滿足其供電投入的輸配電成本也越低，因此，從公平分擔(dān)的角度，其執(zhí)行的輸配電價本應(yīng)較低；而對于遠離電源基地的用戶，與其輸配電成本相適應(yīng)的，應(yīng)執(zhí)行價格水平相對較高的輸配電價（對于這一定價機理，筆者在《藏在輸配電價中的“隔墻供電”邏輯》一文中已有闡述）。但受歷史沿革影響，我國現(xiàn)階段輸配電價體系仍為基于郵票法的無差異價格體系，即輸配電價定價中模糊了不同用戶之間電氣距離的差異，實際上也隱含了不同電氣距離用戶之間交叉補貼問題的存在。這種無差異的輸配電價疊加無差異的上網(wǎng)電價體系，造成了同一區(qū)域內(nèi)同一類用戶銷售電價的相同，盡管說它們之間供電成本存在著明顯的差異。
而這一無差異價格體系也弱化了綜合能源服務(wù)商的前期選點與戰(zhàn)略布局的難度。只要當(dāng)前某一省份工商業(yè)用戶執(zhí)行的目錄電價水平相對較高，可以滿足成本回收以及投資回報率要求時，便可開展投資工作。而在省內(nèi)任一城市布局也不再具有明顯的差異性，換而言之，在該省份內(nèi)所有城市具備了均等的投資價值。弱化的投資決策過程也為綜合能源服務(wù)的全面開花提供了助力。
與之相類似的，在以熱/冷能銷售為主要收入和利潤來源的綜合能源服務(wù)情景中，綜合能源服務(wù)供應(yīng)商熱/冷能的定價策略也通常是對標(biāo)用戶執(zhí)行的熱/冷能價格，以略低于市政供熱公司價格為原則確定。
在該類別典型案例中，綜合能源服務(wù)的主力熱/冷源多為內(nèi)燃機組，其直接供熱成本高于大型熱電聯(lián)產(chǎn)機組是被廣泛接受的事實。而其供熱/冷價格仍可實現(xiàn)低于市政價格的原因，同樣來自于熱力管網(wǎng)定價中隱形交叉補貼的事實性存在：在當(dāng)前環(huán)境下，熱力管網(wǎng)在其供熱區(qū)域內(nèi)采用基于郵票法的定價方法，同一區(qū)域內(nèi)不同熱力用戶其供熱價格與其距離熱源的距離并無直接關(guān)系，存在距離熱源較近的熱用戶補貼距離較遠的熱用戶的實際情況。
而這一補貼關(guān)系在綜合能源服務(wù)的實施中同樣被割裂。當(dāng)綜合能源服務(wù)商為其用戶提供熱/冷能供應(yīng)時，由于自建局域內(nèi)的供熱網(wǎng)絡(luò)，無須為市政熱力管網(wǎng)買單，實質(zhì)上也規(guī)避了原本應(yīng)承擔(dān)的隱性交叉補貼責(zé)任，進而促成了其低供熱/冷價格的實現(xiàn)。
綜合能源服務(wù)該走向何方
結(jié)合前述分析，綜合能源服務(wù)商現(xiàn)階段能夠?qū)崿F(xiàn)普遍盈利及迅速擴張主要依賴以下兩方面交叉補貼的穩(wěn)定存在：一是輸配電價中顯性與隱性雙重交叉補貼的存在；二是熱力管網(wǎng)管輸價格中隱性交叉補貼體系仍將維系。而一旦上述兩個關(guān)鍵條件發(fā)生重大變化，也將意味著綜合能源服務(wù)的商業(yè)格局面臨重新洗牌。
首先來看輸配電價中交叉補貼政策的穩(wěn)定性。在工商業(yè)用戶與居民用戶間的顯性交叉補貼方面，《關(guān)于全面深化價格機制改革的意見》（發(fā)改價格〔2017〕1941號）已明確逐步縮小補貼。除此之外，綜合能源服務(wù)本身的發(fā)展也將影響交叉補貼政策的穩(wěn)定性。尤其是當(dāng)綜合能源服務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模時，大量工商業(yè)用戶選擇綜合能源服務(wù)商替代原有電網(wǎng)企業(yè)為其提供供電服務(wù)，交叉補貼的資金來源將被切斷，使現(xiàn)行補貼體系難以為繼，進而加速交叉補貼政策的改革進度。
不同電氣距離用戶間的隱形交叉補貼未來被打破的概率也在逐步加大。一方面《省級電網(wǎng)輸配電價定價辦法》（發(fā)改價格規(guī)〔2020〕101號）已明確將實現(xiàn)用戶公平分?jǐn)傒斉潆姵杀咀鳛楦母锓较?。另一方面，近年來“隔墻供電”模式、綜合能源服務(wù)模式的快速擴張，也正在對這一體系發(fā)起挑戰(zhàn)。
相較而言，考慮到供熱屬于民生保障范圍，采用差異化熱力管輸價格易引發(fā)爭議，現(xiàn)階段熱力管網(wǎng)暗含交叉補貼的定價模式短期內(nèi)被打斷的概率并不高。除此之外，受限于供熱半徑約束，單一供熱管網(wǎng)供熱范圍有限，不同熱用戶之間地理距離不會相隔過遠，由此隱形交叉補貼產(chǎn)生的不公平矛盾本身也并不突出。
因此，通過對綜合能源服務(wù)發(fā)展相關(guān)關(guān)鍵政策條件及趨勢的梳理，以熱/冷能銷售為主要收入和利潤來源的綜合能源服務(wù)模式其外部政策穩(wěn)定性要相對較優(yōu)，與之對應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險也相對可控。而以電能銷售為主要收入和利潤來源的綜合能源服務(wù)模式未來則可能面臨較大變數(shù)。那這是否意味著一旦上述輸配電價改革舉措實現(xiàn)到位后，以提供電能為主的綜合能源服務(wù)模式便不再具有投資價值？
其實大可不必如此悲觀，盡管輸配電價中顯性交叉補貼政策的退出趨勢明顯，但輸配電價公平性分?jǐn)偟膶崿F(xiàn)又將為綜合能源服務(wù)商創(chuàng)造新的價差空間與商機，只是這種商機不再像現(xiàn)階段通過廣撒網(wǎng)這種粗放式的投資管理即可獲得而已。正如《省級電網(wǎng)輸配電價定價辦法》中所明確的，未來輸配電價的改革方向是實現(xiàn)用戶公平分?jǐn)傒斉潆姵杀荆⒎侨娼档洼斉潆妰r水平。換言之，是更為合理地實現(xiàn)不同用戶輸配電價與其輸配電成本的統(tǒng)一。在這一情景下，遠離電源基地的負荷中心其輸配電價不僅不會下調(diào)，相反還將存在進一步上漲的可能性，而這反映到用戶側(cè)，則會表現(xiàn)為該地區(qū)用戶銷售電價的上漲；而對于毗鄰大型發(fā)電廠的工商業(yè)用戶，其銷售電價則會下降，綜合能源服務(wù)產(chǎn)業(yè)的投資價值將不在，已經(jīng)布局在此類地區(qū)的綜合能源服務(wù)后續(xù)經(jīng)營也將面臨較大風(fēng)險。
總體而言，當(dāng)前電價改革過渡階段的部分政策狹縫為電能類綜合能源服務(wù)發(fā)展并快速擴張?zhí)峁┝肆己玫臈l件。但改革進程不會因為某一新興業(yè)態(tài)的發(fā)展而停滯，同時電價政策的持續(xù)完善也并不意味著綜合能源服務(wù)商紅利期的結(jié)束，而它終結(jié)的也許只是那個閉著眼就能掙錢的“黃金”時代。
作者系電力規(guī)劃設(shè)計總院高級工程師、博士。本文僅代表作者個人觀點，與供職單位無關(guān)，亦不代表本刊立場。
