歐債危機前景未明，全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，卻為中國企業(yè)走向海外帶來了更多的機遇。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年中國企業(yè)海外并購再創(chuàng)新高。僅民營企業(yè)上半年共完成３０筆并購交易，其中２４筆共披露交易金額達３９．１６億美元，可以看出雖然單筆并購金額相對微小，但從數(shù)量上來說民營企業(yè)占據(jù)了半壁江山。
“不同的企業(yè)類型在進行海外并購的過程中面對的風(fēng)險也各有側(cè)重”致同會計師事務(wù)所首席合伙人徐華表示，“對于國有大型企業(yè)而言，因其具備完善的財務(wù)制度以及經(jīng)驗豐富的顧問團隊，因此風(fēng)險往往更多存在于與外部投資環(huán)境的融合上。這種環(huán)境風(fēng)險包括與當?shù)卣臏贤ㄊ欠耥槙?，以及當?shù)貑T工與被并購企業(yè)員工是否能夠盡快融合。這就需要企業(yè)在海外運營準備階段，對當?shù)匚幕h(huán)境需要有更深的了解。”
“而對于民營企業(yè)而言，財務(wù)風(fēng)險則顯得尤為突出。由于缺乏海外并購經(jīng)驗，民營企業(yè)經(jīng)常對被投資企業(yè)財務(wù)報表過分倚重從而疏忽事前調(diào)查，無法了解被投資方高估資產(chǎn)與盈利預(yù)期、刻意隱瞞真實負債與或有負債的狀況，從而導(dǎo)致中國企業(yè)實際承擔(dān)的投資成本大大高于協(xié)議支付的成本。此外，在進行海外投資評估前，企業(yè)有時對投資與否已有定論，因此評估人員容易在財務(wù)上高估投資項目的價值。這些很容易造成對某些項目的財務(wù)風(fēng)險估計不足，也逐漸在收購成功后成為融合難題。因此詳盡的事前財務(wù)調(diào)查必不可少。”
此外，其他風(fēng)險也同樣不容忽視。由于對當?shù)胤煞ㄒ?guī)不了解而造成的合規(guī)風(fēng)險等都是在企業(yè)進行海外運作時需要警惕的問題。
民企近年來的海外并購積極性日益提升，并不遜于中央企業(yè)和國資企業(yè)。海外并購過程中面臨的主要難題是資金短缺，由于銀行融資周期長和條件嚴格的限制，企業(yè)在“走出去”的同時亟待拓寬融資渠道。
致同會計師事務(wù)所合伙人管理委員會主席陳箭深認為，對于融資渠道的擴展，可考慮設(shè)立中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易平臺，提供中小企業(yè)直接融資和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的場所。同時可考慮逐步放寬中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)行債券的條件，尤其是對于發(fā)行企業(yè)規(guī)模的限制。同時從企業(yè)自身而言，也需要學(xué)習(xí)吸收現(xiàn)代經(jīng)營管理理念，提高經(jīng)營管理及產(chǎn)品開發(fā)能力，同時也要健全財務(wù)制度，提高財務(wù)管理能力。
