中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：日前全國(guó)政協(xié)委員、國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)舒印彪表示，今后三年，會(huì)想方設(shè)法進(jìn)一步“瘦身健體”，清理無(wú)效低效資產(chǎn)，在部分戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)引入民營(yíng)資本，后續(xù)不排除進(jìn)一步推動(dòng)資產(chǎn)證券化。
目前國(guó)家電網(wǎng)旗下有國(guó)電南瑞、國(guó)電南自、許繼電氣等多家A股上市公司，近4萬(wàn)億資產(chǎn)中，還有哪些未上市資產(chǎn)？其中又有哪些戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)可能證券化？
1、央企資產(chǎn)證券化率38%，國(guó)網(wǎng)僅為1.1%
今年的政府工作報(bào)告提出，要深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。
在3月10日下午召開(kāi)的十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議記者會(huì)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶表示，今后將在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步推進(jìn)混合所有制改革，把混合所有制改革作為國(guó)企改革的一個(gè)重要途徑?！皣?guó)有企業(yè)、中央企業(yè)都要用好資本市場(chǎng)，要盤(pán)活存量資產(chǎn)，使得更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到上市公司，提升上市公司的質(zhì)量和公司的內(nèi)在價(jià)值?！毙啈c說(shuō)。
根據(jù)民生證券去年發(fā)布的一份研報(bào)，央企的資產(chǎn)證券化率為38%、截至2015年年底，102家央企中尚有17家央企沒(méi)有上市平臺(tái)，絕大多數(shù)央企的資產(chǎn)證券化率在40%以下。資產(chǎn)證券化低于12%的央企集團(tuán)有10家，其中中國(guó)鹽業(yè)（4.47%）、國(guó)家電網(wǎng)（1.1%）和南方電網(wǎng)（0.13%）資產(chǎn)證券化率最低。
不過(guò)央企證券化步伐正在加快。在政策推動(dòng)下，國(guó)家電網(wǎng)估計(jì)也會(huì)加快證券化步伐。
國(guó)網(wǎng)有哪些未上市有潛力資產(chǎn)？
國(guó)家電網(wǎng)公司成立于2002年12月29日，是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意進(jìn)行國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國(guó)家控股公司試點(diǎn)單位。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)2017年社會(huì)責(zé)任報(bào)告，公司注冊(cè)資本8295億元，資產(chǎn)總額38088.3億元。
國(guó)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)涉及電工裝備制造、節(jié)能環(huán)保、“互聯(lián)網(wǎng)+”、房產(chǎn)物業(yè)、物資服務(wù)、通用航空、國(guó)際業(yè)務(wù)、工程總承包、傳媒、金融等業(yè)務(wù)板塊。
其中電工裝備制造板塊包括許繼集團(tuán)、南瑞集團(tuán)、平高集團(tuán)、山東電工、國(guó)網(wǎng)信通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)；節(jié)能環(huán)保板塊包括國(guó)網(wǎng)新源公司、國(guó)網(wǎng)節(jié)能公司、魯能集團(tuán)等；“互聯(lián)網(wǎng)+”板塊包括國(guó)網(wǎng)電動(dòng)汽車公司、國(guó)網(wǎng)電商公司、國(guó)網(wǎng)信通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、南瑞集團(tuán)。
房產(chǎn)物業(yè)業(yè)務(wù)由魯能集團(tuán)和國(guó)網(wǎng)中興公司承擔(dān)，物資服務(wù)業(yè)務(wù)由國(guó)網(wǎng)物資公司承擔(dān)，通用航空公司由國(guó)網(wǎng)通航公司承擔(dān)，傳媒業(yè)務(wù)由英大傳媒承擔(dān)，金融板塊主要包括國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際控股集團(tuán)有限公司和國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際集團(tuán)。
非上市公司公開(kāi)資料有限，其中的國(guó)網(wǎng)節(jié)能服務(wù)有限公司是定位于以節(jié)能環(huán)保、能源綜合開(kāi)發(fā)利用為主的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，成立于2013年1月，注冊(cè)資本金46億元，資產(chǎn)規(guī)模161億元。
房地產(chǎn)板塊的魯能集團(tuán)曾先后于2009年和2013年推出資產(chǎn)重組方案，去年11月魯能地產(chǎn)借道廣宇發(fā)展終獲批。魯能的住宅地產(chǎn)業(yè)務(wù)成功注入天津廣宇發(fā)展股份有限公司，廣宇發(fā)展將成為魯能集團(tuán)整合及發(fā)展集團(tuán)內(nèi)住宅類房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)為主的綜合性地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)。3月21日，廣宇發(fā)展發(fā)布2017年年報(bào)，去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入216.42億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21.72億元,較上年增加15.93億元,同比增加275.54%。
“互聯(lián)網(wǎng)＋”板塊的國(guó)網(wǎng)電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)，近幾年發(fā)展勢(shì)頭迅猛。國(guó)網(wǎng)電動(dòng)汽車服務(wù)有限公司是國(guó)家電網(wǎng)公司全資子公司，成立于2015年年底，注冊(cè)資本30億元。今年兩會(huì)期間，舒印彪透露，國(guó)家電網(wǎng)2006年以來(lái)累計(jì)投資280億元人民幣，建成充換電站5000多座、充電樁6萬(wàn)個(gè)，形成了“九縱九橫兩環(huán)”高速公路快充網(wǎng)絡(luò)，完成北京、上海等18個(gè)城市602個(gè)小區(qū)1萬(wàn)多個(gè)車位電氣化改造。
2、國(guó)網(wǎng)現(xiàn)有9家上市公司，可能是資產(chǎn)證券化平臺(tái)
目前國(guó)家電網(wǎng)旗下包括9家控股上市公司，分別為許繼電氣、國(guó)電南瑞、平高電氣、置信電氣、西昌電力、眠江水電、涪陵電力、明星電力和廣宇發(fā)展。
9家上市公司中，國(guó)電南瑞是國(guó)家電網(wǎng)公司系統(tǒng)內(nèi)的首家上市公司，許繼電氣、國(guó)電南瑞、平高電氣、置信電氣業(yè)務(wù)主要為電器部件與設(shè)備，西昌電力、眠江水電、涪陵電力、明星電力業(yè)務(wù)主要為電力、水電，廣宇發(fā)展業(yè)務(wù)主要為房地產(chǎn)。
事實(shí)上，通過(guò)資產(chǎn)證券化途徑推進(jìn)混改，在國(guó)網(wǎng)已經(jīng)拉開(kāi)帷幕。早在2016年，國(guó)網(wǎng)已將配網(wǎng)節(jié)能資產(chǎn)注入涪陵電力。當(dāng)年2月25日，涪陵電力發(fā)布公告稱擬以現(xiàn)金約3.7億元收購(gòu)國(guó)網(wǎng)節(jié)能旗下配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)。收購(gòu)涉及14 個(gè)項(xiàng)目，其中已投產(chǎn)項(xiàng)目保守承諾 2016-2018年提供約 3113 萬(wàn)元、 3273 萬(wàn)元、 3100 萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。而在這之前涪陵電力2015年扣非后凈利潤(rùn)也就7746.8萬(wàn)元。
不排除未來(lái)國(guó)網(wǎng)節(jié)能公司將有可能逐步整合國(guó)網(wǎng)節(jié)能其他業(yè)務(wù)，以及系統(tǒng)內(nèi)部的26家省級(jí)節(jié)能公司的相關(guān)業(yè)務(wù)，并將涪陵電力作為節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)上市平臺(tái)的可能。
去年5月，國(guó)電南瑞發(fā)布重組預(yù)案稱，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，分別向國(guó)網(wǎng)電科院、南瑞集團(tuán)、云南能投等購(gòu)買資產(chǎn)，交易涉及資產(chǎn)總計(jì)14項(xiàng)，初步作價(jià)為264.79億元。本次交易以國(guó)電南瑞為上市平臺(tái)，將國(guó)網(wǎng)電科院、南瑞集團(tuán)下屬主要資產(chǎn)注入，實(shí)現(xiàn)南瑞集團(tuán)及國(guó)網(wǎng)電科院核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)的整體上市。
截至2016年12月31日，國(guó)電南瑞總資產(chǎn)僅為175.32億元，2016年全年?duì)I業(yè)收入為114.15億元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為13.82億元。與之相對(duì)應(yīng)，截至2016年底，標(biāo)的資產(chǎn)總資產(chǎn)為276.49億元，2016年全年?duì)I業(yè)收入為189.95億元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為18.89億元，相當(dāng)于再造了一個(gè)南瑞。
雖然很難確認(rèn)電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)是否在國(guó)網(wǎng)明確的資產(chǎn)證券化計(jì)劃之中，不過(guò)此前國(guó)網(wǎng)電動(dòng)汽車服務(wù)公司董事長(zhǎng)彭建國(guó)在接受《國(guó)家電網(wǎng)》雜志采訪時(shí)談到的規(guī)劃和藍(lán)圖，透露了不少信號(hào)：2018～2020年，要通過(guò)混合所有制改制，實(shí)現(xiàn)資源有效利用，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值高端；“十三五”末，要實(shí)現(xiàn)平臺(tái)增值業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)性突破，充電電量120億千瓦時(shí)，注冊(cè)用戶數(shù)超300萬(wàn)，公司估值達(dá)320億元，成為全國(guó)電動(dòng)汽車服務(wù)領(lǐng)域的“獨(dú)角獸”；“十四五”末，要實(shí)現(xiàn)平臺(tái)跨界業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，市值超過(guò)五百億，建成國(guó)際一流電動(dòng)汽車服務(wù)企業(yè)。
此外，國(guó)家電網(wǎng)金融業(yè)務(wù)涉及銀行、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理3大板塊，涵蓋10個(gè)專業(yè)金融單位，參股23家機(jī)構(gòu)，也是體量巨大的資產(chǎn)。
2010年年底，國(guó)家電網(wǎng)公司創(chuàng)新金融產(chǎn)業(yè)管控模式，成立了國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際控股集團(tuán)有限公司和國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際集團(tuán)。目前，國(guó)網(wǎng)英大集團(tuán)已發(fā)展為中國(guó)電力財(cái)務(wù)有限公司、英大泰和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、英大泰和人壽保險(xiǎn)股份有限公司、英大國(guó)際信托有限責(zé)任公司、英大證券有限責(zé)任公司、英大長(zhǎng)安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司、國(guó)網(wǎng)國(guó)際融資租賃有限公司、英大期貨有限公司、英大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司、英大基金管理有限公司等10個(gè)專業(yè)金融單位，參股23家機(jī)構(gòu)的金融控股集團(tuán)。
國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際控股集團(tuán)有限公司于2010年12月20日由原國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)管理有限公司更名組建，作為國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際集團(tuán)核心企業(yè)，與集團(tuán)控股金融單位建立以資本紐帶為基礎(chǔ)的母子公司法人治理關(guān)系。
2017年6月16日，國(guó)家電網(wǎng)公司在中央企業(yè)智庫(kù)聯(lián)盟主辦的“中央企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展有關(guān)問(wèn)題探討”的內(nèi)部沙龍現(xiàn)場(chǎng)上表示，2006-2016年，金融產(chǎn)業(yè)平均利潤(rùn)總額占同期國(guó)家電網(wǎng)公司利潤(rùn)總額的比重約14%，最高年份為2009年，占比 72%；2006-2016年，金融產(chǎn)業(yè)年平均凈資產(chǎn)收益率約9.8%。未來(lái)不排除參照中石油或五礦金融資產(chǎn)整體上市模式，盤(pán)活金融資產(chǎn)的可能。
