中國儲能網(wǎng)訊：中核集團旗下中核股份還在A股門前苦苦排隊，其競爭對手中國廣核集團旗下的中廣核電力股份有限公司（下稱“中廣核電力”）卻即將先行一步，借道H股完成產(chǎn)業(yè)與資本的嫁接。
“不出意外，中廣核電力IPO將最快在10月底之前進行H股聆訊?！?0月28日，一位接近于中廣核集團的知情人士向21世紀經(jīng)濟報道記者證實，早在9月3日便正式向港交所遞交上市申請的中廣核電力，聆訊的時間窗口將最可能是在10月30日當天進行。
“如果一切順利，中廣核電力H股的IPO將在11月份拉開路演和發(fā)行的大幕，爭取在2014年年內(nèi)正式在H股掛牌上市交易?！鄙鲜鲋槿耸客嘎丁?
這將是中廣核集團在H股的第三個資本運作平臺。
除了10月初在H股完成IPO掛牌交易的中廣核美亞電力控股有限公司，2011年中廣核旗下的核燃料資產(chǎn)還通過借殼的方式登陸港交所，即中廣核礦業(yè)。
“與美亞電力和中廣核礦業(yè)公司不同，此次中廣核電力可謂是中廣核集團最為核心的資產(chǎn)，完成中廣核電力的IPO計劃后，也就預(yù)示著中廣核集團四大產(chǎn)業(yè)板塊中的三大主要板塊都已經(jīng)悉數(shù)上市?！鄙鲜鲋槿耸肯?1世紀經(jīng)濟報道記者介紹。
中廣核旗下資產(chǎn)共分核能、核燃料、非核清潔能源、金融和綜合服務(wù)等四大產(chǎn)業(yè)板塊，根據(jù)目前中廣核集團的安排，近期內(nèi)雖然未有集團整體上市計劃，但隨著各個主要業(yè)務(wù)板塊的分拆上市，其資本布局規(guī)劃也正在完善。
對于同樣急于推進IPO計劃的中核集團而言，卻是起了個大早，趕了個晚集。
早在2012年底，中核集團便正式向證監(jiān)會遞交A股IPO申請，期間歷經(jīng)IPO渠道的暫停和堵塞，至今仍與A股無緣，而中廣核集團旗下的核電資產(chǎn)正式改制成立股份公司則是2014年3月。
“在目前的行業(yè)時機上，融資將是核電企業(yè)下一步發(fā)展的重點工作?！敝泻思瘓F的一位負責人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，中核集團也同樣曾寄希望其IPO能趕在2014年底之前融資到位掛牌上市。
反響火爆調(diào)高融資額
在此時進行H股IPO發(fā)行，或許對于中廣核電力而言是一個最佳時機。
10月8日，中廣核旗下另一板塊資產(chǎn)—美亞電力控股在港交所敲響了上市交易的銅鑼，其以每股1.71港元的發(fā)行價共募集資金17.7億港元。
美亞電力自9月19日在香港公開招股以來，海內(nèi)外投資者對中廣核美亞有關(guān)題材反應(yīng)熱烈，認購踴躍，其中僅香港公開發(fā)售共錄得556倍的超額認購，凍結(jié)資金約996億港元，為港交所今年以來凍資王第二位。
截至10月29日，美亞電力報收2.56元港幣，漲幅已達38%。
有了美亞電力的預(yù)熱，作為中廣核旗下最為核心的資產(chǎn)，中廣核電力H股的受捧力度同樣值得期待。
“海外資金一向?qū)τ趪鴥?nèi)壟斷央企的概念追捧非常，作為海外市場的稀缺標的，加上近期滬港通概念的流行，中廣核電力的募資預(yù)期的確非常理想。”上述接近于中廣核集團的知情人士向記者證實，正因為如此，中廣核電力此次的募資額度也進行了大幅的提升。
“最初預(yù)計中廣核電力赴港融資計劃在10-20億美元?！鄙鲜鲋槿耸客嘎?，但在近期對海外機構(gòu)的預(yù)路演之后，在海外資金熱捧的情況下，中廣核電力方面將融資計劃調(diào)至了30億美元，并打算引入10名基礎(chǔ)投資者認購40%集資額。
實際上，早在2013年年中，中廣核集團計劃將核電資產(chǎn)整體上市之初，曾一直將上市計劃瞄準A+H股同步上市的方式。
在2013年7月，中國廣核集團公司副總經(jīng)理兼總會計師施兵，便公開向媒體透露稱中廣核方面計劃2014年在內(nèi)地及香港以A+H形式上市，且初步目標擬募資不少于200億元人民幣。
但顯然，和同樣原本計劃在近年內(nèi)以A+H股形式登陸資本市場的其他許多企業(yè)類似，最終中廣核電力選擇了H股先行的方式。
“按照目前的情況，或許僅僅H股的募資額度就將達到之前A+H股計劃的總額，這將大大降低其短期內(nèi)回歸A股的融資壓力。”上述接近于中廣核的知情人士透露，30億美元左右的融資規(guī)模，也將使得其此次IPO募資規(guī)模排在目前年內(nèi)全球規(guī)模第五的位置。
21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，此次中廣核電力上市融資的主要投向?qū)⒂糜谑召徟_山核電站的有關(guān)股份，在中廣核電力完成收購后，其將擁有臺山核電站51%的股份，實現(xiàn)控股臺山核電站。除了收購有關(guān)資產(chǎn)，IPO融資的余下部分主要用于投資建設(shè)核電項目，包括陽江核電站及寧德核電站，還有部分用于開拓海外市場、償還公司債券及補充營運資金和研發(fā)資金。
核電投資的資本大戰(zhàn)
原本計劃A+H股同步上市的中廣核電力最終選擇H股提前上市的原因，除了國內(nèi)資本市場IPO通道堵塞外，另一個原因則或來自于其傳統(tǒng)的競爭對手中核集團。
早在2012年底，中核集團的核電資產(chǎn)—中核股份便正式遞交其A股IPO申請，其計劃募資金額最高將達到162億元人民幣。
顯然，如果中廣核同樣在2014年申請其A股IPO計劃，這也就預(yù)示著這兩家核電巨頭將給A股市場帶來近300億元的募資壓力。
“國資委以及監(jiān)管層方面也希望中廣核集團方面應(yīng)先考慮H股融資，避免兩大巨頭在A股IPO市場中再次正面碰撞?！鄙鲜鼋咏袕V核的知情人士坦言，相對于國內(nèi)市場，港股市場近年來的資金供給也相對充沛，再加上中廣核旗下公司也有曾在港股成功上市的經(jīng)驗，從投資者的熟悉認可程度而言，也更適合H股先行。
也許是在上述有關(guān)思想的指示下，原本同樣計劃A+H股的中核股份同樣放棄了其H股的融資計劃，選擇了A股獨行。
無論是選擇H股先行，還是A股獨行，對于核電企業(yè)而言，下一步發(fā)展的關(guān)鍵便是解決資金問題。
自2011年3月份日本福島事故后,中國核電行業(yè)進入了三年低谷期,政府停止了對新增核電項目的審批。
進入2014年以來，有關(guān)核電重啟的消息不絕于耳，近期更有傳聞稱核電項目審批有望在今年下半年內(nèi)重啟。
“今明兩年，無論對于中核集團還是中廣核集團而言，都是關(guān)鍵時期?！鄙鲜鲋泻思瘓F負責人士坦言，按照存量數(shù)據(jù)測算，要完成國家有關(guān)規(guī)劃布局，未來五年內(nèi)，中國需再開工建設(shè)40臺核電機組，至少需投入6000億元。而對于總計市場占有率超過90%的中核、中廣核而言，必將是這一系列投資的主角。
“我們近年投資的資金需求在千億以上。”上述中核集團的負責人士坦言，“核電站建設(shè)過程中，業(yè)主需先投入20%資本金，其余才能使用銀行貸款。故只有IPO募資資金到位，后續(xù)的投資項目可立即展開。這百億的資金才能成為撬動其余千億投資的杠桿?！?
除了發(fā)展投資需要，國資委的央企資產(chǎn)監(jiān)管紅線也成為中核集團和中廣核集團急于融資突圍的主因之一。按國資委規(guī)定，央企的資產(chǎn)負債率如超過75%，必須對其投資行為進行嚴格監(jiān)控，這兩大核電集團的資產(chǎn)負債率都已接近75%，若不上市融資補充資產(chǎn)，明后年勢必將超過國資委紅線。
