公司公告稱，其全資子公司浙江綠海新能源科技有限公司（下稱綠海新能源）擬投資79560萬(wàn)元分兩期建設(shè)年產(chǎn)3億Ah高能動(dòng)力鋰離子電池建設(shè)項(xiàng)目。
但記者調(diào)查了解到，此前作為其2010年定增主打項(xiàng)目的6萬(wàn)噸BOPET膜項(xiàng)目，在募集資金近3年之后卻仍未順利投產(chǎn)。而盡管其鋰離子電池建設(shè)項(xiàng)目為鋰電池隔離膜項(xiàng)目的衍生產(chǎn)業(yè)，但卻是其首次進(jìn)入鋰電池行業(yè)，存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
而公司利潤(rùn)也在下滑。2013年一季度其凈利潤(rùn)為虧損936萬(wàn)元，同比下滑193%，其還預(yù)計(jì)，今年1月-6月凈利潤(rùn)將虧損1000萬(wàn)元-1500萬(wàn)元。
對(duì)此，大東南內(nèi)部人士稱，“目前公司處于轉(zhuǎn)型升級(jí)階段。老的項(xiàng)目沒(méi)有產(chǎn)生利潤(rùn)，新的項(xiàng)目沒(méi)有投產(chǎn)，正是青黃不接時(shí)。”
高價(jià)定增募投項(xiàng)目未達(dá)預(yù)期
“從2011年開(kāi)始，公司開(kāi)始進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，逐漸處理了部分傳統(tǒng)包裝生產(chǎn)設(shè)備，向新能源、新材料等高科技產(chǎn)品方向邁進(jìn)。”上述公司內(nèi)部人士表示。
但其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路卻不并盡如人意。
在公司兩度定增的二期、三期募投項(xiàng)目中，除“年產(chǎn)1.2萬(wàn)噸生態(tài)型食品用（BOPP/PP）復(fù)合膜技改項(xiàng)目”已投產(chǎn)顯效外，其余項(xiàng)目均處于建設(shè)期。其中，三期募投項(xiàng)目“年產(chǎn)8000噸耐高溫超薄電容膜項(xiàng)目”、“年產(chǎn)6000萬(wàn)平方米鋰電池離子隔離膜項(xiàng)目”中兩條生產(chǎn)線已進(jìn)入安裝調(diào)試階段。
公司在定增預(yù)案中稱，生態(tài)型食品用(BOPP/PP)復(fù)合膜技改項(xiàng)目建成后，新增年銷售收入30000萬(wàn)元，新增年凈利潤(rùn)1145萬(wàn)元，投產(chǎn)第一年產(chǎn)能達(dá)設(shè)計(jì)能力的80%，即投產(chǎn)第一年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)916萬(wàn)元。而盡管該項(xiàng)目2011年底已達(dá)預(yù)定可使用狀態(tài)，但2012年僅實(shí)現(xiàn)凈利5.59萬(wàn)元，遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)計(jì)效益。
“主要是產(chǎn)品單價(jià)持續(xù)走低所致。2012年，該復(fù)合膜平均售價(jià)已從2009年的25000元/噸大幅下降至12150元/噸，降幅高達(dá)51.4%。由于售價(jià)已降至成本附近，使產(chǎn)能未全部釋放。”上述公司內(nèi)部人士稱。
此外，新型功能性BOPET包裝薄膜建設(shè)項(xiàng)目也因土建技術(shù)等原因未能如期竣工投產(chǎn)。此外，BOPET產(chǎn)品銷售價(jià)格也處于低谷徘徊階段。
除此以外，其2011年定增項(xiàng)目也經(jīng)歷了變更募集資金投向，且投產(chǎn)日期也是一拖再拖。
2011年，公司以9.35元/股高價(jià)定增募資12.88億元，投入耐高溫超薄電容膜、鋰電池隔膜和太陽(yáng)能電池背膜三個(gè)項(xiàng)目，建設(shè)期均為2年，預(yù)計(jì)2013年能夠投產(chǎn)80%。
然而目前前兩個(gè)項(xiàng)目仍在建設(shè)期，而太陽(yáng)能背板封裝材料項(xiàng)目已變更為光學(xué)膜項(xiàng)目。
“主要是光伏行業(yè)低迷，包括歐美國(guó)家對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)行的‘雙反’及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，原有項(xiàng)目可行性已發(fā)生重大改變。”前述內(nèi)部人士說(shuō)。
此外，“年產(chǎn)8000噸耐高溫超薄電容膜項(xiàng)目”、“年產(chǎn)6000萬(wàn)平方米鋰電池離子隔離膜項(xiàng)目”中兩條生產(chǎn)線仍處于安裝調(diào)試階段，其投產(chǎn)日期也從今年上半年延期到今年年底。
“主要是設(shè)備的安裝調(diào)試時(shí)間較長(zhǎng)，雖已開(kāi)機(jī)，但只能先生產(chǎn)大眾化產(chǎn)品，設(shè)備測(cè)試沒(méi)問(wèn)題后，再生產(chǎn)設(shè)定的高端產(chǎn)品。因而顯效會(huì)比較慢。”上述內(nèi)部人士稱。“這段時(shí)間比較困難，但新募投項(xiàng)目投產(chǎn)后料公司業(yè)績(jī)會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。”
鋰電池“畫(huà)餅”？
然而在此前定增項(xiàng)目嘗試轉(zhuǎn)型未成功后，公司又開(kāi)始“畫(huà)餅”鋰電池。
公司稱，鋰離子電池項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，每年可新增銷售收入255000萬(wàn)元、新增年利潤(rùn)總額39327萬(wàn)元，凈利潤(rùn)29495萬(wàn)元。據(jù)可行性研究報(bào)告，該項(xiàng)目分期實(shí)施，滿負(fù)荷運(yùn)行建設(shè)期為3年，第1年無(wú)產(chǎn)出，第2年產(chǎn)能為設(shè)計(jì)能力的30%，第3年產(chǎn)能達(dá)到設(shè)計(jì)能力的70%，第4年開(kāi)始達(dá)產(chǎn)。
對(duì)此，有券商行業(yè)研究員認(rèn)為，在現(xiàn)有定增項(xiàng)目尚未運(yùn)作成功的情況下，倉(cāng)促上馬鋰電池投資項(xiàng)目有趕潮流之嫌，且該項(xiàng)目建設(shè)期也長(zhǎng)達(dá)三年。“別說(shuō)三年，就是一年的話，行業(yè)也是瞬息萬(wàn)變。此前，公司兩度高價(jià)定增失利就是最好的明證。而且從現(xiàn)有情況來(lái)看，公司并沒(méi)積累在新能源投資領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)，談不上有更多領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。”
此外，隨著不斷有新來(lái)者加入市場(chǎng)，公司也會(huì)面臨同業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)。屆時(shí)在鋰離子研發(fā)領(lǐng)域，以及能否拓展新市場(chǎng)并不斷擴(kuò)大份額值得考驗(yàn)。同時(shí)一旦國(guó)際國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格上漲的話，也將導(dǎo)致原料價(jià)格攀升，從而增加項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本，壓縮其利潤(rùn)空間。
