超日債風險升級
從董事長攜款20億跑路到青海國投接盤,歷時月余的超日危機目前是否已經安然度過？
ST超日2月6日發(fā)布的公告稱，因公司2011年度虧損，且預計2012年全年虧損9億元至11億元,按照《深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則》的有關規(guī)定,“11超日債”將自公司2012年年度報告披露之日起(公司2012年年度報告預約披露時間為2013年4月18日)被實施停牌,深圳證券交易所將在停牌后15個交易日內作出是否暫停債券上市交易的決定。根據《深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則》的有關規(guī)定,如果公司在“11超日債”付息日2013年3月7日不能付息,“11超日債”交易將被采取臨時停牌等措施。
國泰君安固定收益部研究主管、固定收益資產管理人周文淵認為，因超日債年報披露后將繼續(xù)停牌，不建議投資者此時抄底。他在微博中表示，“倪開祿及倪娜3.7億股中的部分股權有意轉讓給木里煤業(yè)(青海國投控股公司)，完成后其所持股份將不低于35%，成為最大股東。ST超日債2月1日復牌，因連續(xù)兩年虧損，年報披露后將被實施停牌，深交所將在15個交易日內做出是否停止上市的規(guī)定，估計ST超日債仍能流通1-2個月，不建議抄底。”
業(yè)內人士指出：中國債券登記公司從1月10日起公告的標準券折算率通知中剔除了“ST超日債”，這意味著“ST超日債”已經失去了債券質押回購資格，超日債目前已經無法作為質押品在市場進行回購融資。此外，從深交所債券暫停上市規(guī)則來看，如果企業(yè)出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損，則該債券會被勒令暫停上市，由此看來，超日債的流動性仍然存在極大問題。
1月23日，超日在奉賢總部舉行的債券持有人會議劍拔弩張，保薦人中信建投提出的兩項議案因人數不夠而未獲通過，這次大會的無果而終令債權人感覺難以接受，一位參會的王姓債權人告訴記者：“因為地理位置等種種原因，那天來的人也不多，整個代表債券持有人的投票也不過15%。人數不夠導致最后根本沒能通過議案，雖然倪開祿信誓旦旦地說付息沒有問題，但誰能擔保？你追加個人財產擔保？中信建投能夠擔保？”
與此同時，超日債債權人的維權行動也在逐步升級：1月30日下午，約有45名“11超日債”債權人聚集在上海證監(jiān)局信訪辦公室，要求對超日太陽及中信建投等相關責任方進行嚴肅查處，并且保證債權人資金安全。債權人周先生激動地表示：“我們的要求很明確：保證投資者的個人財產安全，盡快還本付息；其次，對債券增加實質性擔保，追究中介機構的連帶責任。第三，盡快查封倪開祿個人資產。”
在對證監(jiān)局方面的答復并不滿意的情況之下，20多位債權人在2月4日來到了上海市人民政府，信訪辦人士表示，政府會盡力挽救公司，如若不能救活，企業(yè)破產，10億本金公司還不掉的部分由政府出面，跟相關部門及專家協(xié)商后由擔保機構湊齊。
據記者了解，超日債的個人投資者來自于全國各地，上海本地投資者為多，他們中有白發(fā)蒼蒼的老人，也有術后病弱的中年夫婦，對超日債的投資多是畢生心血，其中少則幾十萬，多則數百萬，因覺得股票風險太大才放心將大資金放入債券池避險，卻誤入雷區(qū)。有債權人感慨說：“我們是覺得上海奉賢本地公司比較靠譜才投資的，拋了外地債來買本地債，誰知結果卻成了這樣。”
雖然有政府機關和中介機構拍胸脯承諾沒問題，由債權人委托的上海德尚律師事務所甘國龍律師卻告訴記者：我們關注的其實并不僅僅是還本付息，而是資本市場更深層次的問題。為什么這樣的造假公司可以通過重重審核上市？中介機構在當中究竟起了什么作用？業(yè)績朝令夕改，今天盈利明天虧損造假肆無忌憚！即使說今年3月份的付息可以補齊，但風險仍然存在，區(qū)別只是推到了下一年3月，或者是忽悠走了一批舊投資者又有新人不明真相地買入，我們希望從源頭徹查這家公司的種種造假行為！
青海國投接手？
本次超日風波的根源是資金鏈斷裂，然而此時冒出的這位白馬騎士青海木里煤業(yè)又是何許人也？遠水到底能不能救近火？
資料顯示：木里煤業(yè)是經青海省人民政府批準，于2010年11月16日由青海省國有資產投資管理有限公司（以下簡稱“青海國投”）獨資組建的有限責任公司，隨著業(yè)務的發(fā)展，青海國投分期出資。截至2012年6月30日，青海國投注冊資本金40億元，所有者權益合計約人民幣243億元，可謂財雄勢大。據知木里煤田是青海省目前唯一的一個焦煤資源富集地，已探明儲量近35億噸。
來看挽救超日需要多少資金：本次擬轉讓標的為倪開祿和倪娜持有的公司43.89%的股權中不低于35%的部分股權，即約3億股ST超日，股權轉讓對價不高于2011年經審計的每股凈資產3.44元（除權后）溢價6%，即不高于3.65元，合計約10億元人民幣拿下超日的控股權。
然而，要挽救超日，僅10億元是遠遠不夠的。2012年超日從原本預期盈利1000萬-3500萬急轉直下至巨虧10億，海外電站積壓資金20多億，銀行貸款十多億，供貨商的貨款以及民間集資數億元，雖然目前銀行貸款已獲展期，但重重積弱之下仍是舉步維艱，木里煤業(yè)是否又能擔大任呢？
然而超日牽手青海卻是早有先兆：去年四季度，超日太陽能公告披露稱，與青海省人民政府、青海天華陽光、青海錦國興簽訂了多方合作協(xié)議，超日將對青海錦國興進行控股股權收購，以及對青海天華陽光進行參股投資。根據協(xié)議，在超日太陽收購青海錦國興后，若2012年的光伏制造項目如期推進，青海省承諾2013年后，每年批復給青海天華陽光不少于200MW的一個或多個并網光伏發(fā)電項目。
這家木里煤業(yè)雖背靠青海國投，但具體的信息和項目情況卻并不為人熟知，根據國土資源部的資料，其法人代表曹大嶺亦是鹽湖股份的副董事長，公司成立幾年來的主要工作是進行木里煤礦的礦區(qū)整合工作，大公國際在2012年11月9日為青海國投中期票據所出具的信用報告中顯示，此時木里煤業(yè)尚未完成木里煤礦所有的礦業(yè)權證整合工作，也并無實質性開采。
一家目前暫時沒有主營業(yè)務的煤業(yè)公司，如何來拯救身處光伏行業(yè)的ST超日？據接近交易的人士聲稱，青海政府不希望超日太陽在青海的200MW項目因為超日的流動性問題而夭折，而在入股超日后，青海木里煤業(yè)資產上市的希望也大了很多。
而之所以讓煤礦公司入主超日，是因為木里煤業(yè)有一家下屬子公司是做再生能源的，具有大量的風能項目儲備，可以與超日進行深層次合作達到產業(yè)升級的目的。“雙方對彼此的吸引力在于，煤業(yè)入股超日成功，一子落定全盤皆活，對木里來說，眼前的價格對未來的資產注入乃至上市都是一個好機會。”
不過，目前木里煤業(yè)的接盤仍是充滿變數：1月31日晚間，超日太陽再發(fā)公告稱，其所簽訂的僅為股份轉讓意向書，不具有法律效力，股權轉讓雙方在后續(xù)進一步磋商、談判的過程中隨時可能終止。據了解，青海方面尚未對超日進行盡職調查，超日的雷到底有多少，到時青海是否還愿意力挺到底，仍是個大大的問號。
