8月16日，A123系統(tǒng)公司(A123 Systems Inc.)首席執(zhí)行官維歐(David Vieau)對外宣布，A123與萬向集團(tuán)已簽署最終協(xié)議，萬向集團(tuán)將于8月下旬向A123提供2500萬美元的初始信用額度。
根據(jù)協(xié)議，萬向集團(tuán)計劃向A123最多提供4.65億美元的資金，成為A123公司最大的股東，控制A123公司80%的股份，并且掌管A123在美國底特律市的兩家電池工廠和位于密歇根州安阿伯市一家工程中心。
萬向集團(tuán)總裁魯偉鼎表示，A123擁有行業(yè)領(lǐng)先的車輛電動化和電網(wǎng)儲能技術(shù)，以及強有力的制造和系統(tǒng)工程能力。
投資A123也是萬向集團(tuán)擴(kuò)大美國車輛和清潔技術(shù)行業(yè)戰(zhàn)略投資的其中一步。
“萬向集團(tuán)將在現(xiàn)有A 1 2 3的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)展A123在中國和國際市場的開拓能力。”魯偉鼎說。
不過，《新產(chǎn)業(yè)》注意到，面對陷入虧損泥潭的A123，萬向集團(tuán)的并購步驟非常謹(jǐn)慎。萬向集團(tuán)最初僅提供2500萬美元的初始授信額度，在滿足一定條件后，萬向集團(tuán)將再次提供5000萬美元的貸款。后期在滿足一定條件下，萬向集團(tuán)再次購買A123總計2億美元的優(yōu)先擔(dān)?？赊D(zhuǎn)股票據(jù)。
多位業(yè)內(nèi)人士對《新產(chǎn)業(yè)》表示，萬向集團(tuán)的并購舉動之所以是分階段的，一方面是因為跨國并購必須得到雙方政府的同意，另一方面應(yīng)該也是一種規(guī)避風(fēng)險的方式。畢竟，萬向集團(tuán)不會愿意被A123拖入虧損的無底洞中。
“而先期的7500萬美元還是一個借款和貸款行為。作為交換條件，A123必須要用某些資產(chǎn)作質(zhì)押。以A123目前的狀況來看，A123能質(zhì)押的東西很可能是其核心專利技術(shù)等，而這正是萬向集團(tuán)在發(fā)展動力電池業(yè)務(wù)最缺乏的東西。”
一家在美國上市的公司高層指出，萬向集團(tuán)此舉是否能真正獲得A123的核心技術(shù)，以及A123公司能否借機咸魚翻身，目前均還是未知數(shù)。
對此，萬向電動汽車一位中層僅對《新產(chǎn)業(yè)》表示，收購A123是萬向集團(tuán)在操作，自己對公司的戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃方面不方便發(fā)表任何言論。
A123 困局
其實萬向集團(tuán)看中A123，一方面源自于其技術(shù)實力，另一方面也是因為A123年年虧損而極度缺錢。
成立于2011年的A123，是美國納米磷酸鐵鋰電池和系統(tǒng)的先進(jìn)開發(fā)制造商，同時也是全球唯一一家從材料到系統(tǒng)的磷酸鐵鋰電池企業(yè)，擁有磷酸鐵鋰等核心專利技術(shù)。
2009年，根據(jù)奧巴馬政府一項“擴(kuò)大美國電動汽車和混合動力汽車專用電池生產(chǎn)”的計劃，美國能源部給A123撥款2.49億美元，讓A123成為美國鋰電行業(yè)一匹“黑馬”，快速超越老牌電池企業(yè)，市值一度高達(dá)26億美元。
A123 現(xiàn)有客戶不僅包括AES、BAE、戴姆勒和通用汽車等知名國際大廠，還擁有許多中國客戶。早在2009年，A123就與上汽成立合資公司；最近兩年還成為東方電氣、吉利等廠家的電池供應(yīng)商。
然而在2011年底，A123發(fā)現(xiàn)給美國新能源跑車公司菲斯科提拱的電池中發(fā)現(xiàn)安全隱患，并隨后對問題電池實施召回，導(dǎo)致了A123的資金困局。
2011年，A123凈虧損高達(dá)2.58億美元，今年一季度和二季度分別又虧損了1.25億美元和8290萬美元。
7月上旬，A123對公司投資者透露，按照公司的月度平均支出，目前其所持有的資金僅能維持公司運營5個月。
萬向的布局
相反，雖然萬向集團(tuán)在電動汽車領(lǐng)域布局多年，但實際收獲幾乎可以忽略不計。甚至萬向電動汽車內(nèi)部人士還傳出消息，因為電動汽車業(yè)績慘淡，可能會放棄電動汽車業(yè)務(wù)。
萬向電動汽車公司一位內(nèi)部人士王軍(化名)透露，2007年萬向就開始賣電動汽車，在2009年還就國家“十城千輛”項目專門成立了銷售部門開展業(yè)務(wù)，但至今并未見有多大起色。
《新產(chǎn)業(yè)》從萬向集團(tuán)的官方網(wǎng)站查詢發(fā)現(xiàn)，萬向電動汽車公司的動力電池和電動汽車僅在廣州和杭州有些試運營。原本杭州電動出租車也是采用萬向電動汽車公司的電池，后因2011年初的出租車自燃事件，全面更換成了中航鋰電的電池。
王軍表示，萬向電動汽車公司訂單主要來自國家電網(wǎng)的內(nèi)部用車采購訂單，而外部市場幾乎沒有啟動。雖然萬向電動汽車公司合作客戶有海馬汽車、鄭州日產(chǎn)和江陵汽車，但銷量有限，并且維護(hù)成本偏高。
“即使買一輛車，也需要派一個技術(shù)團(tuán)隊，對萬向來說，賣的越多，虧損越多。”王軍說。
然而，萬向集團(tuán)在清潔能源布局還不僅限于萬向電動汽車公司。
2011年，萬向集團(tuán)還投資了美國最大的電動校車及電動商業(yè)卡車制造商史密斯電動汽車公司，以及美國本土最大的高效太陽能電池制造商索尼瓦公司，而與美國電池公司Ener1的合資公司已經(jīng)開始運行。
所有跡象均表明，萬向集團(tuán)必須在電池技術(shù)成熟性和穩(wěn)定性上有所突破，才能真正盤活萬向集團(tuán)在清潔能源上的所有布局。而杭州出租車自燃事件也充分說明，萬向集團(tuán)的電池技術(shù)還有待改進(jìn)。 “我們曾對A123的電池和一些國產(chǎn)品牌做過測試，A123的電池在性能和質(zhì)量方面確實存在一定優(yōu)勢。”上海立凱亞以士能源科技公司總經(jīng)理楊智偉表示，萬向集團(tuán)并購A123，除了可以提升自己的電池技術(shù)外，還可借助A123的客戶資源，將其電動汽車產(chǎn)業(yè)延伸進(jìn)入高端乘用車品牌。
其實，萬向集團(tuán)應(yīng)該已充分了解A123的技術(shù)水平，并確定A123能夠彌補自己在這方面的短板。
因為，A123在去年5月已成為美國史密斯電動汽車公司的供應(yīng)商，相信這也是萬向集團(tuán)今天會去并購A123的原因之一。
機會與挑戰(zhàn)
“ 萬向集團(tuán)此次并購還是存在虧損、管理和人才三個方面的挑戰(zhàn)。”一位跨國公司中國區(qū)高層對《新產(chǎn)業(yè)》表示，A123作為一家持續(xù)虧損的企業(yè)，想要扭虧為盈并非易事。而新能源汽車產(chǎn)業(yè)的市場現(xiàn)狀決定了動力電池的市場空間，動力電池產(chǎn)業(yè)短期難以盈利，仍需要長時間投入。
此外，并購也并非簡單的將公司接手，接下來的整合過程，以及對國外公司的管理，都考驗萬向集團(tuán)國際化的管理能力，以及是否擁有國際化的管理團(tuán)隊。
“外國公司具有不同的文化，在管理理念和模式上，都與國內(nèi)企業(yè)存在一些差異。”楊智偉說。
比克電池董事長李向前指出，按照A123每年虧損3億美元左右的速度，4.65億美元遠(yuǎn)遠(yuǎn)解決不了問題。
“以跨國收購案的歷史案例來看，只有20%的成功率。”上述高層還表示，很多公司都以為技術(shù)買過來就能用，但技術(shù)不像去買水果，關(guān)鍵在于留住人才，將技術(shù)真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
正基于此，萬向集團(tuán)在收購A123的要素里，還是設(shè)立了很多條件。
根據(jù)萬向集團(tuán)和A123的協(xié)議，7500萬美元與認(rèn)股權(quán)證有關(guān)的優(yōu)先擔(dān)保過渡貸款，是用A123系統(tǒng)公司的所有資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保。A123除了要保證美國和中國政府的批準(zhǔn)外，還要保留研發(fā)和工程師團(tuán)隊。
Fefer Petersen & Cie法律公司合伙人律師John Petersen表示，除非出現(xiàn)研發(fā)和工程師團(tuán)隊集體辭職的情況，A123公司很有可能在今后幾個月內(nèi)得到萬向集團(tuán)7500萬美元的過渡貸款，A123公司將獲得足夠的喘息空間，完成更全面的重組，而萬向集團(tuán)將獲得該公司的實際控制權(quán)。
“幾千萬的虧損或者一兩個億的虧損，萬向集團(tuán)或許會投入，但絕不會持續(xù)投入到虧損的無底洞當(dāng)中。”李向前也表示，萬向集團(tuán)作為一家大企業(yè)，應(yīng)該會很清醒地意識到其中的風(fēng)險，所以萬向集團(tuán)的最真實的目的是拿到A123技術(shù)。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，拿下A123，萬向集團(tuán)不僅可以獲得高端技術(shù)，還可借助A123的國際公司知名度，提升萬向動力電池的品牌形象，換取國家在政策上的支持和傾斜。
“現(xiàn)在國家正準(zhǔn)備放寬新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，萬向集團(tuán)此時去申請，應(yīng)該會更容易通過。”上述分析人士說。
