據(jù)消息人士透露，6月28日，無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司管理人（下稱管理人）向數(shù)家曾經(jīng)向無(wú)錫政府咨詢過(guò)接盤無(wú)錫尚德事項(xiàng)的企業(yè)，發(fā)放了一份邀請(qǐng)函，征詢他們的投資意向。有意投資者需要在最后期限之前，向管理人遞交《意向書》。
消息人士還透露，在最后期限7月12日之前，管理人收到了4份回復(fù)，即這四家企業(yè)有意接盤無(wú)錫尚德。
但這4份回復(fù)中，沒有此前紛傳的無(wú)錫國(guó)聯(lián)，也沒有保利協(xié)鑫。
無(wú)錫尚德是尚德電力(NYSE:STP)在國(guó)內(nèi)的子公司，擁有尚德電力95%產(chǎn)能。而在另一方面，此前由于可轉(zhuǎn)債沒有得到償付而將尚德電力告上法庭的Trondheim Capital Partners LP找到了一位新盟友。尚德電力海外可轉(zhuǎn)債的另一位持有人Michael Meixler v.也加入到起訴尚德電力的行列中。如果尚德電力不加快處理可轉(zhuǎn)債事宜，可能面臨被法院強(qiáng)制破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
接盤條件：資產(chǎn)規(guī)模超50億，流動(dòng)資金超5000萬(wàn)
尚德的破產(chǎn)重整管理人小組成立于今年3月21日。3月20日，無(wú)錫市中級(jí)人民法院正式裁定無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。一天后，由無(wú)錫市新區(qū)管委會(huì)經(jīng)發(fā)局、財(cái)政局、勞動(dòng)局等有關(guān)部門負(fù)責(zé)人組成的10人破產(chǎn)管理人小組進(jìn)駐無(wú)錫尚德。管理人代表是無(wú)錫新區(qū)管委會(huì)駐星洲工業(yè)園辦公室主任楊二觀。5月22日，無(wú)錫尚德申請(qǐng)破產(chǎn)重整后的第一次全體債權(quán)人會(huì)議召開，彼時(shí)共有529家債權(quán)人向管理人申報(bào)了債權(quán)，總計(jì)申報(bào)金額達(dá)173.96億元。
據(jù)一位接近管理人的人士透露，在6月中旬，無(wú)錫國(guó)聯(lián)已經(jīng)與債權(quán)人確認(rèn)了債券總額。其中銀行債權(quán)共計(jì)12家，共計(jì)申報(bào)債權(quán)金額76.51億元，最后確認(rèn)債務(wù)73億。另外接近100億的供應(yīng)商債務(wù)中，最后得到確認(rèn)的有30多億。
在此之后，經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的靜默，6月28日，尚德電力宣布與大部分海外可轉(zhuǎn)債持有人第三次達(dá)成債務(wù)延期協(xié)議，新的債務(wù)延期協(xié)議將一直延續(xù)到2013年8月30日。
而就在同一天，此前向無(wú)錫方面咨詢過(guò)接盤無(wú)錫尚德事宜的企業(yè)，收到了來(lái)自管理人寄出的申請(qǐng)成為無(wú)錫尚德戰(zhàn)略投資者的邀請(qǐng)函。
這份邀請(qǐng)函由管理人擬定，正式提出了無(wú)錫尚德接盤者需要滿足的條件。根據(jù)知情人士透露，無(wú)錫尚德接盤者需要滿足條件包括：總資產(chǎn)規(guī)模不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)不低于20億元人民幣，注冊(cè)資本不低于1億元人民幣，可動(dòng)用資金不少于5000萬(wàn)元人民幣。同時(shí)，管理人也要求投資者擁有光伏行業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理經(jīng)驗(yàn)，并表示接受投資者可以自行組成聯(lián)合體參與投資。
據(jù)上述知情人士透露，有意向的投資者提交《意向書》的截止日期為7月12日。在此日期之前，管理人已經(jīng)收到了4份《意向書》回復(fù)。據(jù)上述知情人士透露，四家向管理人提交了《意向書》的投資者中，一家為央企，其余三家為民企。
接盤候選人：沒有無(wú)錫國(guó)聯(lián)，也沒有保利協(xié)鑫
但讓人震驚的是，雖然知情人士沒有透露這四家企業(yè)的名字，但是他表示，這四家企業(yè)中，并沒有之前的熱門人選無(wú)錫國(guó)聯(lián)和保利協(xié)鑫。
缺少無(wú)錫國(guó)聯(lián)的尚德破產(chǎn)重組將如何繼續(xù)？自從2012年下半年尚德電力陷入困境以來(lái)，無(wú)錫國(guó)聯(lián)就開始介入接盤尚德電力的工作。作為無(wú)錫市的唯一資產(chǎn)運(yùn)作平臺(tái)，其雄厚的資金實(shí)力和背景，使得其在重組中一直處于主導(dǎo)地位。
今年2月，無(wú)錫尚德P4工廠就已經(jīng)被無(wú)錫國(guó)聯(lián)接管，P4工廠是尚德核心資產(chǎn)，其中尚德占股40%，無(wú)錫國(guó)資平臺(tái)無(wú)錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司和無(wú)錫新區(qū)勘探發(fā)展集團(tuán)各擁有30%股權(quán)。3月20日無(wú)錫尚德宣布進(jìn)入破產(chǎn)重整后，尚德發(fā)布一項(xiàng)新人事任命，宣布董事會(huì)新增兩位董事，分別是來(lái)自光大國(guó)際的范仁鶴和來(lái)自無(wú)錫國(guó)聯(lián)的周衛(wèi)平，同時(shí)周衛(wèi)平出任尚德總裁。這標(biāo)志著無(wú)錫尚德正式由無(wú)錫國(guó)聯(lián)接手日常管理工作。
此后，尚德電力一筆高達(dá)5.41億美元海外可轉(zhuǎn)債順利地3次通過(guò)延期，海外可轉(zhuǎn)債持有人團(tuán)隊(duì)的每一次妥協(xié)，都是和無(wú)錫國(guó)聯(lián)談判后才達(dá)成的。事實(shí)上，尚德電力目前已經(jīng)被無(wú)錫國(guó)聯(lián)托管，尚德電力一切運(yùn)營(yíng)都依賴無(wú)錫國(guó)聯(lián)。
目前接手無(wú)錫尚德，可以算是一個(gè)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)。專業(yè)光伏行業(yè)研究機(jī)構(gòu)solarbuzz的一位研究員告訴記者，“抄底光伏”目前已經(jīng)成為一個(gè)熱門詞匯，他認(rèn)為光伏行業(yè)從去年四季度以來(lái)，就進(jìn)入了抄底最佳時(shí)間。而這一窗口期隨著今年光伏市場(chǎng)逐漸回暖，在逐漸關(guān)閉。
“今年二季度，主要光伏企業(yè)例如英利綠色能源（NYSE:YGE）、天合光能(NYSE:TSL)、昱輝陽(yáng)光(NYSE:SOL)、晶科能源(NYSE:JKS)等的出貨量紛紛創(chuàng)出歷史新高。企業(yè)的毛利率也繼續(xù)改善，預(yù)計(jì)少數(shù)企業(yè)甚至可能在二季度有凈利潤(rùn)。”上述研究員告訴記者。這種觸底回暖前夜的跡象，也吸引國(guó)內(nèi)一批投資者進(jìn)入行業(yè)。如從去年開始，相繼投資順風(fēng)光電、賽維LDK(NYSE:LDK)，和海潤(rùn)光伏(600401,股吧)的鄭建明就是一個(gè)案例。
對(duì)于想在此刻進(jìn)入光伏的投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)錫尚德是一個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。上述研究員認(rèn)為，尚德最大的優(yōu)勢(shì)是品牌，這使得尚德相應(yīng)的產(chǎn)品銷售價(jià)格高于其他中國(guó)公司，另外，尚德的全球銷售布局較早，使其擁有很好的渠道。如目前爭(zhēng)奪激烈的日本市場(chǎng)中，尚德為市場(chǎng)份額最高的海外公司。
“所以無(wú)錫尚德對(duì)于無(wú)錫國(guó)聯(lián)來(lái)說(shuō)并不是沒有吸引力，很可能無(wú)錫國(guó)聯(lián)在做深層博弈。假如談判不成，無(wú)錫國(guó)聯(lián)即可順理成章接盤。”上述知情人士稱。
一家業(yè)內(nèi)能夠達(dá)到無(wú)錫尚德接盤要求的龍頭企業(yè)高層表示，企業(yè)內(nèi)部曾有過(guò)接盤尚德意向，但只是停留在設(shè)想，還沒有與董事會(huì)溝通。
“上述4家企業(yè)遞交《意向書》并不能證明他們已經(jīng)考慮清楚，最后接盤失敗可能性還很大。”上述知情人士認(rèn)為。
根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年一季度以來(lái)，尚德銷售額下滑達(dá)60.6%，利潤(rùn)率下降14%，負(fù)債率高達(dá)83.5%。尚德電力(NYSE:STP)旗下位于瑞士的尚德電力國(guó)際債務(wù)總計(jì)達(dá)9.948億美元。最大金額來(lái)自無(wú)錫尚德，達(dá)4.543億美元。尚德電力在美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)備案中表示，其主要的日本和新加坡子公司已根據(jù)無(wú)錫尚德業(yè)務(wù)和破產(chǎn)流程進(jìn)行重組。
海外債持有人：再告尚德破產(chǎn)
與此同時(shí)，決定尚德電力命運(yùn)的另一條主線也發(fā)生轉(zhuǎn)折。6月13日，尚德海外可轉(zhuǎn)債持有人Trondheim Capital Partners LP在紐約州最高法院（曼哈頓）對(duì)尚德提起訴訟，要求支付逾期的55萬(wàn)美元債券本金。
這筆總價(jià)值5.41億美元的3%定息票據(jù)，原定于今年3月15日到期。尚德電力先將債券延期到5月15日，其后再一次將債券延期至6月28日，后又延期至8月30日。如今另一家可轉(zhuǎn)債持有人Michael Meixler也加入Trondheim Capital Partners LP行列，導(dǎo)致該案件增加至2名原告，該案件目前也由紐約州最高法院，移至聯(lián)邦法庭。這兩位原告的訴求包括要求尚德電力強(qiáng)制破產(chǎn)。根據(jù)記者獲得的一份被告尚德電力與7月9日提交給法院的材料顯示，尚德原本應(yīng)該于7月15日前向法院遞交回執(zhí)，但尚德電力請(qǐng)求將這一日期延期至8月15日。但是兩位原告駁回了這一請(qǐng)求，他們認(rèn)為尚德沒有“進(jìn)一步拖延”借口，因?yàn)樵婷恳惶於荚谠馐軗p失。根據(jù)美國(guó)法律，由于2名原告手中所持的可轉(zhuǎn)債比例沒有達(dá)到總數(shù)的0.1%，原則該案件目前不能立案。為此，美國(guó)聯(lián)邦法院將于8月1日開庭，裁決2名原告是否有權(quán)起訴尚德強(qiáng)制破產(chǎn)。在此之前，尚德可以向法院說(shuō)明其還款計(jì)劃。
其他海外可轉(zhuǎn)債持有人仍然和無(wú)錫國(guó)聯(lián)、Spinnaker和國(guó)際金融公司保持著聯(lián)系。“大部分的海外債權(quán)人目前都還是選擇緊抱無(wú)錫國(guó)聯(lián)，因?yàn)樗麄儾恢肋€能求助于誰(shuí)。”一位海外債券持有人說(shuō)。
