8月16日，A123系統(tǒng)公司(A123 Systems Inc.)首席執(zhí)行官維歐(David Vieau)對外宣布，A123與萬向集團已簽署最終協(xié)議，萬向集團將于8月下旬向A123提供2500萬美元的初始信用額度。
根據(jù)協(xié)議，萬向集團計劃向A123最多提供4.65億美元的資金，成為A123公司最大的股東，控制A123公司80%的股份，并且掌管A123在美國底特律市的兩家電池工廠和位于密歇根州安阿伯市一家工程中心。
萬向集團總裁魯偉鼎表示，A123擁有行業(yè)領先的車輛電動化和電網儲能技術，以及強有力的制造和系統(tǒng)工程能力。
投資A123也是萬向集團擴大美國車輛和清潔技術行業(yè)戰(zhàn)略投資的其中一步。
“萬向集團將在現(xiàn)有A 1 2 3的基礎上，進一步擴展A123在中國和國際市場的開拓能力。”魯偉鼎說。
不過，《新產業(yè)》注意到，面對陷入虧損泥潭的A123，萬向集團的并購步驟非常謹慎。萬向集團最初僅提供2500萬美元的初始授信額度，在滿足一定條件后，萬向集團將再次提供5000萬美元的貸款。后期在滿足一定條件下，萬向集團再次購買A123總計2億美元的優(yōu)先擔?？赊D股票據(jù)。
多位業(yè)內人士對《新產業(yè)》表示，萬向集團的并購舉動之所以是分階段的，一方面是因為跨國并購必須得到雙方政府的同意，另一方面應該也是一種規(guī)避風險的方式。畢竟，萬向集團不會愿意被A123拖入虧損的無底洞中。
“而先期的7500萬美元還是一個借款和貸款行為。作為交換條件，A123必須要用某些資產作質押。以A123目前的狀況來看，A123能質押的東西很可能是其核心專利技術等，而這正是萬向集團在發(fā)展動力電池業(yè)務最缺乏的東西。”
一家在美國上市的公司高層指出，萬向集團此舉是否能真正獲得A123的核心技術，以及A123公司能否借機咸魚翻身，目前均還是未知數(shù)。
對此，萬向電動汽車一位中層僅對《新產業(yè)》表示，收購A123是萬向集團在操作，自己對公司的戰(zhàn)略和產業(yè)規(guī)劃方面不方便發(fā)表任何言論。
A123 困局
其實萬向集團看中A123，一方面源自于其技術實力，另一方面也是因為A123年年虧損而極度缺錢。
成立于2011年的A123，是美國納米磷酸鐵鋰電池和系統(tǒng)的先進開發(fā)制造商，同時也是全球唯一一家從材料到系統(tǒng)的磷酸鐵鋰電池企業(yè)，擁有磷酸鐵鋰等核心專利技術。
2009年，根據(jù)奧巴馬政府一項“擴大美國電動汽車和混合動力汽車專用電池生產”的計劃，美國能源部給A123撥款2.49億美元，讓A123成為美國鋰電行業(yè)一匹“黑馬”，快速超越老牌電池企業(yè)，市值一度高達26億美元。
A123 現(xiàn)有客戶不僅包括AES、BAE、戴姆勒和通用汽車等知名國際大廠，還擁有許多中國客戶。早在2009年，A123就與上汽成立合資公司；最近兩年還成為東方電氣、吉利等廠家的電池供應商。
然而在2011年底，A123發(fā)現(xiàn)給美國新能源跑車公司菲斯科提拱的電池中發(fā)現(xiàn)安全隱患，并隨后對問題電池實施召回，導致了A123的資金困局。
2011年，A123凈虧損高達2.58億美元，今年一季度和二季度分別又虧損了1.25億美元和8290萬美元。
7月上旬，A123對公司投資者透露，按照公司的月度平均支出，目前其所持有的資金僅能維持公司運營5個月。
萬向的布局
相反，雖然萬向集團在電動汽車領域布局多年，但實際收獲幾乎可以忽略不計。甚至萬向電動汽車內部人士還傳出消息，因為電動汽車業(yè)績慘淡，可能會放棄電動汽車業(yè)務。
萬向電動汽車公司一位內部人士王軍(化名)透露，2007年萬向就開始賣電動汽車，在2009年還就國家“十城千輛”項目專門成立了銷售部門開展業(yè)務，但至今并未見有多大起色。
《新產業(yè)》從萬向集團的官方網站查詢發(fā)現(xiàn)，萬向電動汽車公司的動力電池和電動汽車僅在廣州和杭州有些試運營。原本杭州電動出租車也是采用萬向電動汽車公司的電池，后因2011年初的出租車自燃事件，全面更換成了中航鋰電的電池。
王軍表示，萬向電動汽車公司訂單主要來自國家電網的內部用車采購訂單，而外部市場幾乎沒有啟動。雖然萬向電動汽車公司合作客戶有海馬汽車、鄭州日產和江陵汽車，但銷量有限，并且維護成本偏高。
“即使買一輛車，也需要派一個技術團隊，對萬向來說，賣的越多，虧損越多。”王軍說。
然而，萬向集團在清潔能源布局還不僅限于萬向電動汽車公司。
2011年，萬向集團還投資了美國最大的電動校車及電動商業(yè)卡車制造商史密斯電動汽車公司，以及美國本土最大的高效太陽能電池制造商索尼瓦公司，而與美國電池公司Ener1的合資公司已經開始運行。
所有跡象均表明，萬向集團必須在電池技術成熟性和穩(wěn)定性上有所突破，才能真正盤活萬向集團在清潔能源上的所有布局。而杭州出租車自燃事件也充分說明，萬向集團的電池技術還有待改進。 “我們曾對A123的電池和一些國產品牌做過測試，A123的電池在性能和質量方面確實存在一定優(yōu)勢。”上海立凱亞以士能源科技公司總經理楊智偉表示，萬向集團并購A123，除了可以提升自己的電池技術外，還可借助A123的客戶資源，將其電動汽車產業(yè)延伸進入高端乘用車品牌。
其實，萬向集團應該已充分了解A123的技術水平，并確定A123能夠彌補自己在這方面的短板。
因為，A123在去年5月已成為美國史密斯電動汽車公司的供應商，相信這也是萬向集團今天會去并購A123的原因之一。
機會與挑戰(zhàn)
“ 萬向集團此次并購還是存在虧損、管理和人才三個方面的挑戰(zhàn)。”一位跨國公司中國區(qū)高層對《新產業(yè)》表示，A123作為一家持續(xù)虧損的企業(yè)，想要扭虧為盈并非易事。而新能源汽車產業(yè)的市場現(xiàn)狀決定了動力電池的市場空間，動力電池產業(yè)短期難以盈利，仍需要長時間投入。
此外，并購也并非簡單的將公司接手，接下來的整合過程，以及對國外公司的管理，都考驗萬向集團國際化的管理能力，以及是否擁有國際化的管理團隊。
“外國公司具有不同的文化，在管理理念和模式上，都與國內企業(yè)存在一些差異。”楊智偉說。
比克電池董事長李向前指出，按照A123每年虧損3億美元左右的速度，4.65億美元遠遠解決不了問題。
“以跨國收購案的歷史案例來看，只有20%的成功率。”上述高層還表示，很多公司都以為技術買過來就能用，但技術不像去買水果，關鍵在于留住人才，將技術真正實現(xiàn)產業(yè)化。
正基于此，萬向集團在收購A123的要素里，還是設立了很多條件。
根據(jù)萬向集團和A123的協(xié)議，7500萬美元與認股權證有關的優(yōu)先擔保過渡貸款，是用A123系統(tǒng)公司的所有資產進行擔保。A123除了要保證美國和中國政府的批準外，還要保留研發(fā)和工程師團隊。
Fefer Petersen & Cie法律公司合伙人律師John Petersen表示，除非出現(xiàn)研發(fā)和工程師團隊集體辭職的情況，A123公司很有可能在今后幾個月內得到萬向集團7500萬美元的過渡貸款，A123公司將獲得足夠的喘息空間，完成更全面的重組，而萬向集團將獲得該公司的實際控制權。
“幾千萬的虧損或者一兩個億的虧損，萬向集團或許會投入，但絕不會持續(xù)投入到虧損的無底洞當中。”李向前也表示，萬向集團作為一家大企業(yè)，應該會很清醒地意識到其中的風險，所以萬向集團的最真實的目的是拿到A123技術。
業(yè)內分析人士指出，拿下A123，萬向集團不僅可以獲得高端技術，還可借助A123的國際公司知名度，提升萬向動力電池的品牌形象，換取國家在政策上的支持和傾斜。
“現(xiàn)在國家正準備放寬新能源汽車生產資質，萬向集團此時去申請，應該會更容易通過。”上述分析人士說。
