在停牌逾一個月后，華西能源先后于11月4日、11月8日對外發(fā)布了有關(guān)重大事項的公告，并于11月10日復牌。
根據(jù)公告，華西能源擬現(xiàn)金出資2.6億元收購、增資廣東博海昕能環(huán)保有限公司（以下簡稱“博海昕能”）。交易完成后，其將成為持有博海昕能50%股權(quán)的單一最大股東；同時，華西能源還擬現(xiàn)金出資3億元與安能熱電集團有限公司合資組建一家新公司，持有新公司65%的股權(quán)。
現(xiàn)階段看，通過對博海昕能的收購、增資，華西能源可獲取博海昕能已中標、簽訂6個垃圾處理焚燒發(fā)電BOT項目的工程總包；而相對于華西能源投入的3億元現(xiàn)金，擬以旗下5家生物質(zhì)發(fā)電子公司股權(quán)為出資的安能熱電還做出承諾：雙方合資成立的新公司將于2015年、2016年、2017年分別實現(xiàn)凈利潤4800萬元、5000萬元、5700萬元。
其中，公告顯示，6個垃圾焚燒發(fā)電項目合計規(guī)劃投資總額約33億元-35億元，且均將在3年內(nèi)啟動建設(shè)。而依據(jù)此類工程總包項目利潤率約為10%計算，若有相當于投資總額三分之一的項目可在明年完成，那么，在未計入發(fā)電收益分成的前提下，僅工程總包便可在2015年為華西能源提供1.1億元-1.2億元凈利潤；此外，據(jù)華西能源在其與安能熱電合資成立的新公司中持股65%計算，若新公司在2015年實現(xiàn)了安能熱電承諾的4800萬元凈利潤，則華西能源便可由此鎖定3120萬元凈利潤。
兩項相加，上述標的約可在2015年為華西能源帶來1.4億元-1.5億元的凈利潤。而在此基礎(chǔ)上，由于華西能源上述投資均為自籌（不稀釋股份），其相當于將華西能源的每股收益推高了0.38元-0.41元。
布局垃圾、生物質(zhì)發(fā)電
事實上，這一凈利潤尚未包含BOT項目中，華西能源應(yīng)享受的發(fā)電收益分成。公告介紹，截至目前，博海昕能已中標、簽訂的6個垃圾處理焚燒發(fā)電BOT項目，合計日垃圾處理量達7150噸/天，其中60%分布在廣東沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。據(jù)測算，待項目完全建成達產(chǎn)后，預計每年可實現(xiàn)凈利潤3億元。
除此以外，華西能源認為，與博海昕能的合作有利于雙方協(xié)作共贏，實現(xiàn)資源共享、共同發(fā)展。首先，在本次收購增資完成后，公司中標垃圾焚燒發(fā)電總量將達到日處理1.2萬噸，由此，公司項目質(zhì)量和數(shù)量都將躋身國內(nèi)一流企業(yè)行列，自身競爭實力得到大大增強。
同時，未來博海昕能所有項目工程總承包將由華西能源負責承接與組織實施，這將有利于帶動華西能源“裝備制造、工程總包”業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展；而借助博海昕能地處沿海發(fā)達地區(qū)的區(qū)域優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，則可令華西能源獲取更多潛在的項目訂單，其有利于公司垃圾發(fā)電清潔能源業(yè)務(wù)板塊的跨區(qū)域發(fā)展，并將之打造成公司新的利潤增長點。
據(jù)公開資料顯示，在本次投資之外，目前華西能源已經(jīng)獲得自貢、廣安、射洪、廣西玉林、甘肅張掖5個BOT合同，還有10余個項目處于簽訂框架協(xié)議或在談狀態(tài)。已簽項目中，自貢項目已全面建成；廣安項目已開始前期建設(shè)工作；張掖、玉林項目有望在年內(nèi)開工。業(yè)界據(jù)此推測，2014年，華西能源將有至少2個-3個項目完工結(jié)算，其大部分EPC利潤將計入2014年。而明年EPC利潤在公司凈利潤中占比甚至有望超過45%。
關(guān)于另一項投資，公告稱，安能熱電目前是國內(nèi)唯一能做到大規(guī)模生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)的企業(yè)，雙方合作有利于提升華西能源在生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域的技術(shù)水平和競爭實力，實現(xiàn)雙方資源共享、共同發(fā)展。
華西能源認為，雙方合資新公司的設(shè)立將進一步提升華西能源在生物質(zhì)發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)領(lǐng)域的市場占有率，提升公司在生物質(zhì)新能源利用領(lǐng)域的市場競爭力。而由于未來新公司所有投資項目的設(shè)備供貨、工程建設(shè)均將由華西能源負責承接和組織實施，這將有利于公司裝備制造和工程總包業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，有利于提高公司收入和利潤水平。
華西能源著力布局垃圾焚燒發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等領(lǐng)域的背景是，隨著中國城市化加速，城市垃圾問題正日益突出。一組數(shù)據(jù)顯示，目前我國約三分之二的城市被垃圾包圍，四分之一已無填埋堆放場地。全國城市垃圾堆存累計侵占土地超過5億平方米，每年經(jīng)濟損失高達300億元。而與此同時，城市生活垃圾產(chǎn)量還在不斷增長，預計2015年、2020年，我國城市垃圾產(chǎn)量將分別達到2.6億噸和3.23億噸，全國垃圾年產(chǎn)量或以每年8%-10%的速度增長。
而不久前，國家發(fā)改委等部委還聯(lián)合發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)秸稈綜合利用和禁燒工作方案（2014-2015年）》，提出“到2015年，京津冀及周邊地區(qū)秸稈綜合利用率平均達到88%以上，新增秸稈綜合利用能力2000萬噸以上。”
公司2015年業(yè)績看點多
值得注意的是，華西能源透過公告表示，由于其與安能熱電合資組建的新公司預計年內(nèi)不能完成，因此該投資不會對公司2014年度的收入和利潤產(chǎn)生影響。而博海昕能相關(guān)項目目前也都還處于籌建狀態(tài)，亦幾乎不會對公司2014年度的收入和利潤產(chǎn)生影響。
不過，在業(yè)界人士看來，基于安能熱電對新公司的業(yè)界承諾，以及博海昕能6個垃圾處理焚燒發(fā)電BOT項目將在3年-5年內(nèi)建成并投產(chǎn)的計劃，華西能源上述兩項投資的效力將集中在2015年-2017年的三年顯現(xiàn)。
事實上，2015年起，華西能源的看點還有很多。2013年時，華西能源與浙江鉑瑞能源環(huán)境工程有限公司共同出資3000萬元組建浙江華西能源鉑瑞重工有限公司，分別持有50%股權(quán)。該公司擁有煤氣爐和余熱鍋爐兩大核心技術(shù)。煤氣爐方面，公司定位為煤化工企業(yè)以及其他工業(yè)企業(yè)提供煤制氣裝備；余熱鍋爐方面，公司定位為大型IGCC燃氣輪機發(fā)電機組提供余熱鍋爐設(shè)備，以及為工業(yè)企業(yè)提供余熱利用的合同能源管理（BOT）。公司煤制氣業(yè)務(wù)進展迅速。今年上半年已成功獲得煤制氣設(shè)備市場訂單，合同金額近5000萬元。
同樣始于2013年，華西能源與上海工業(yè)自動化儀表研究院決定合作研究鍋爐智能制造數(shù)字化車間的項目，也預計于2015年完成驗收。據(jù)介紹，項目完成后，華西能源將擁有國內(nèi)最先進的智能化制造生產(chǎn)線，成為國內(nèi)首家裝備制造“智能工廠”。
華西能源2014年半年報還顯示，報告期內(nèi)，公司持股自貢商業(yè)銀行16.6%股份。實現(xiàn)凈利潤1.03億元。按權(quán)益法計算，公司投資收益約為1,716.06萬元，同比增長691.49%。在此基礎(chǔ)上，未來，華西能源還將計劃利用上海自貿(mào)區(qū)和深圳前海的金融政策優(yōu)勢，通過嘗試設(shè)立金融租賃公司等方式，進一步打造“裝備制造+工程總包+投資運營”的產(chǎn)融結(jié)合模式。
