近日，2016年鋰產(chǎn)業(yè)論壇在青海西寧舉辦。證券業(yè)高級分析師孫景文在論壇上分析了鋰板塊上市公司的經(jīng)營狀況，包括戰(zhàn)略方向、經(jīng)營策略與產(chǎn)品布局、產(chǎn)業(yè)鏈的合作與分工、技術路徑等等。小編整理了其主要觀點，以饗讀者。
比肩海外三巨頭 新興力量的崛起
天齊鋰業(yè)：收購泰利森鋰業(yè)助公司把持資源戰(zhàn)略地位；強“資源屬性”令公司成為需求、價格爆發(fā)的核心受益者；加工端優(yōu)勢產(chǎn)品在于電池級碳酸鋰，著手強化氫氧化鋰布局。
贛鋒鋰業(yè)：金屬鋰、有機鋰等深加工產(chǎn)品的技術及規(guī)模優(yōu)勢明顯；兼具鹵水、礦石提鋰產(chǎn)線；跟蹤需求，“向上”擴張電池級碳酸鋰、氫氧化鋰；“加工屬性”加“資源屬性”；持澳洲Mt Marion 43.1%股權(quán)，原料束縛化解在即。
孫景文認為，國內(nèi)領軍鋰供應商上市以來成長迅速，海外傳統(tǒng)“Big 3”則有各自的煩惱，無論從產(chǎn)銷、市占率還是收入規(guī)模來看，目前全球格局已進入“Big 5”時代。背靠中國新能源市場、中國資本市場，國內(nèi)鋰供應商的前路越走越寬。
另外，當前價格中樞及需求前景給予全球資源開發(fā)、鋰鹽廠建設充分的激勵。新資源投資開花到結(jié)果、開發(fā)量變到質(zhì)變、投產(chǎn)到達產(chǎn)預計尚需客觀周期，而新加工產(chǎn)能建設相對更易，但尚待上游原料瓶頸的突破。
公司戰(zhàn)略：戰(zhàn)略方向、經(jīng)營策略與產(chǎn)品布局
在戰(zhàn)略大方向上，一是“夯實上游”：控制優(yōu)勢資源，可掌握原料、鋰加工兩個環(huán)節(jié)的市場話語權(quán)；做強中游、后續(xù)擴張鋰加工產(chǎn)能的基礎，占據(jù)行業(yè)成本曲線的優(yōu)勢地位；行業(yè)需求周期上行期業(yè)績彈性大，行業(yè)成熟期“安全墊”強，高品質(zhì)原料有助產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定。
二是加強“鋰產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化” ：基于技術、深加工傳統(tǒng)優(yōu)勢，以本部為基礎鋰產(chǎn)業(yè)鏈上中下游并舉；行業(yè)角度，下游格局尚未定型、延伸空間廣闊；公司角度，本部外尋求進一步突破。
在經(jīng)營策略方面，一是注重規(guī)模與成本： 對于領軍企業(yè)，著眼長期，沿成本曲線往下做并提升品質(zhì)；對于新進入者，上量第一、成本優(yōu)化第二；當前市場下，低成本廠商果斷推動產(chǎn)能擴張是最優(yōu)抉擇。二是“一進一出”策略： “一進”是指海外鋰供應商價加大對于中國市場的配套力度及量、價靈活度；“一出”是指國內(nèi)領軍鋰鹽廠設法切入日、韓高端供應鏈。孫景文認為， 高品質(zhì)的電池級氫氧化鋰成為當前“走出去”的絕佳契機，價差縮減、海外高品質(zhì)氫氧化鋰供應趨緊將令“走出去”更加堅決。
在產(chǎn)品布局上，布局高品質(zhì)氫氧化鋰燃起戰(zhàn)火：電池級氫氧化鋰用于高鎳三元材料及部分磷酸鐵鋰，海外高品質(zhì)電池級氫氧化鋰開始逐步呈現(xiàn)階段性的供應趨緊。在確保原料及工藝品質(zhì)前提下，面臨大規(guī)模切入日、韓供應鏈的契機。
產(chǎn)業(yè)趨勢：產(chǎn)業(yè)鏈的合作與分工、技術路徑的多樣化
1、中長期來看動力鋰需求處于“加速”增長期：特斯拉“鯰魚效應”顯現(xiàn)，中國之外，歐美終端市場不可小視；新能源汽車市場將逐步打破當前國內(nèi)外“割裂”的格局，更加全球化，預計2020-2025年鋰需求的增長“量級”將遠超當前。
2、產(chǎn)業(yè)鏈的整合與專業(yè)分工：預計終端將自下而上與動力總成更緊密結(jié)合，確保核心競爭力；中游向上走在于降低成本、確保供給安全性；向下走打開市場空間，專業(yè)的上游企業(yè)仍可享受“資源紅利”，不排除橫跨上、中、下游產(chǎn)業(yè)寡頭的出現(xiàn)。
3、技術路徑的多樣化：云母提鋰、創(chuàng)新的礦石提鋰、鹽湖提鋰技術登上舞臺。
